Les bons du Trésor américains de janvier attractifs ! Les trois grands « créanciers » étrangers agissent ensemble, fuite massive de capitaux des actions américaines

Question à l’IA · La hausse record des obligations américaines par le Japon, quelles considérations économiques se cachent derrière ?

En janvier, le rebond du montant des obligations américaines détenues par l’étranger.

Les dernières données publiées par le Département du Trésor américain montrent que les trois principaux « créanciers » étrangers, le Japon, le Royaume-Uni et la Chine continentale, ont chacun augmenté leurs holdings d’obligations américaines de plus de 10 milliards de dollars en janvier, tandis que la détention canadienne a fortement diminué.

Le total des obligations américaines détenues à l’étranger met fin à la tendance de baisse précédente.

Le Japon augmente fortement ses holdings, le Canada réduit ses positions

Les données indiquent qu’en janvier, le total des obligations américaines détenues par l’étranger a atteint 9,3058 trillions de dollars, en hausse par rapport à 9,2710 trillions de dollars le mois précédent.

Comparé à la même période l’année dernière, en janvier 2026, la détention d’obligations américaines par les investisseurs étrangers a encore augmenté d’environ 8 %.

Parmi les dix principaux pays et régions détenant des obligations américaines, sept ont accru leurs positions en janvier, tandis que trois ont réduit leurs holdings. La dynamique des principaux détenteurs est nettement différenciée.

Le Japon reste le plus grand détenteur étranger d’obligations américaines.

En janvier, la détention japonaise d’obligations américaines a augmenté pour atteindre 1,2253 trillion de dollars, avec une hausse de 39,8 milliards de dollars en un seul mois, atteignant ainsi un nouveau sommet depuis juillet 2022.

Le Royaume-Uni se classe en deuxième position, avec une augmentation de 29,3 milliards de dollars en janvier, portant sa détention totale à 895,3 milliards de dollars.

La Chine continentale a augmenté ses holdings de 10,9 milliards de dollars en janvier, portant ses obligations américaines à 694,4 milliards de dollars, ce qui la maintient au troisième rang mondial. Cependant, depuis le début de 2025, sa détention globale a diminué de 9 %.

Le Canada a connu la réduction la plus marquée, avec une chute soudaine de 72,4 milliards de dollars en janvier, portant ses holdings à 395,8 milliards de dollars, ce qui représente la plus forte baisse parmi les dix principaux détenteurs.

Les pays de l’Union européenne ont augmenté leurs obligations américaines de 8 milliards de dollars, atteignant 2,13 trillions de dollars.

En janvier cette année, l’ancien président Trump a exercé des pressions sur le Danemark concernant le problème du Groenland, et le fonds de pension danois a averti qu’il pourrait réduire ses positions en obligations d’État.

Le même mois, le secrétaire au Trésor américain, Bissent, a réfuté les spéculations selon lesquelles l’Europe pourrait vendre ses obligations américaines.

Abandon des actions américaines, transition vers les obligations américaines ?

En janvier, les investisseurs mondiaux ont montré une tendance marquée à « déserter les actions pour investir dans les obligations ».

Les données indiquent qu’au cours du mois, un retrait net de 8,3 milliards de dollars a été effectué du marché boursier américain, tandis qu’un flux net de 49,9 milliards de dollars a été dirigé vers le marché obligataire américain.

En janvier, le total des acquisitions nettes par les étrangers de titres à long terme, de titres à court terme américains et de fonds bancaires s’élève à 25 milliards de dollars, ce qui correspond à une sortie nette de capitaux.

Parmi eux, les flux nets sortants des investisseurs privés étrangers s’élèvent à 76,1 milliards de dollars, tandis que les flux nets entrants des institutions officielles étrangères atteignent 51,1 milliards de dollars.

Les résidents étrangers ont accru leur détention de titres à long terme américains, avec une acquisition nette de 63,5 milliards de dollars. Parmi eux, les investisseurs privés étrangers ont acheté pour 42 milliards de dollars, et les institutions officielles étrangères pour 21,4 milliards de dollars.

Les résidents américains ont également augmenté leur détention de titres étrangers à long terme, avec une acquisition nette de 47,9 milliards de dollars.

En incluant les ajustements (tels que l’estimation des acquisitions de portefeuilles d’actions via des swaps d’actions), le total des achats nets de titres à long terme par les étrangers en janvier est estimé à environ 15,5 milliards de dollars.

Les investisseurs étrangers ont réduit leur détention de bons du Trésor américain (dette à court terme) de 10,2 milliards de dollars. Par ailleurs, la détention étrangère de tous les titres à court terme libellés en dollars américains et autres passifs déposés a augmenté de 17,8 milliards de dollars.

Les passifs nets en dollars américains des banques envers les investisseurs étrangers ont diminué de 58,3 milliards de dollars.