Cet indice discret signale-t-il un désastre pour les actions cette semaine ? Voici ce que l'histoire nous dit.

Pendant des années, les haussiers ont dominé la scène à Wall Street. Au cours des cinq derniers mois, nous avons vu le largement suivi S&P 500 (^GSPC 1,51 %), la croissance axée sur le Nasdaq Composite (^IXIC 2,01 %) et l’historique Dow Jones Industrial Average (^DJI 0,96 %) atteindre brièvement des plafonds psychologiques de 7 000, 24 000 et 50 000, respectivement.

Bien que l’histoire ait montré que la patience et la perspective sont une combinaison gagnante pour les investisseurs à long terme, le très court terme semble beaucoup plus incertain pour les actions. Alors que tous les regards semblent être tournés vers les prix du pétrole brut, un indice peu médiatisé signale un potentiel désastre pour les actions.

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Préparez-vous à “BOUGER”

Avant d’aller plus loin, un mot rapide sur les indicateurs prédictifs : ils ne peuvent pas garantir l’avenir. Bien que certains indicateurs soient fortement corrélés avec des événements futurs, prévoir les mouvements directionnels à court terme du Dow, du S&P 500 et du Nasdaq reste plus une question de chance que de science.

Cela dit, un indice de prévision basé sur la volatilité, souvent négligé, laisse entendre que l’activité va reprendre à Wall Street.

La plupart des investisseurs connaissent probablement le CBOE Volatility Index (^VIX +11,31 %), communément appelé “VIX”, qui mesure la volatilité attendue sur 30 jours basée sur les options sur le S&P 500. Une lecture plus élevée du VIX traduit une volatilité projetée accrue sur les actions.

Cependant, la plupart des investisseurs n’ont pas entendu parler du Merrill Lynch Option Volatility Estimate (MOVE), ou indice MOVE de Bank of America. Alors que le VIX mesure la volatilité attendue des actions, l’indice MOVE de BofA mesure la volatilité attendue des rendements obligataires (obligations à deux ans jusqu’à 30 ans).

C’est essentiellement la pire chose qui aurait pu arriver aujourd’hui

Lundi va être bizarre pic.twitter.com/1Qm9MqKvYy

– Jeff Park (@dgt10011) 20 mars 2026

Le vendredi 20 mars, l’indice MOVE de BofA a explosé de 28 %, clôturant à 108,84 — son plus haut niveau depuis fin avril 2025. Il a également doublé depuis fin janvier.

L’implication est simple : la volatilité des rendements obligataires augmente en raison de la guerre en Iran, et le marché obligataire anticipe une hausse du taux d’inflation. Une disruption historique de l’approvisionnement énergétique causée par la fermeture virtuelle du détroit d’Hormuz par l’Iran a fait grimper les prix du pétrole et pourrait contraindre la Réserve fédérale à agir.

La banque centrale est en cycle d’assouplissement depuis septembre 2024, mais elle pourrait être contrainte par les données économiques futures à arrêter ou même inverser sa politique monétaire accommodante. Ce serait une mauvaise nouvelle pour un marché boursier qui a commencé 2026 avec la deuxième valorisation la plus élevée de l’histoire, remontant à janvier 1871.

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L’histoire est un pendule qui oscille dans les deux sens

Bien que l’indice MOVE de BofA signale une probabilité accrue de volatilité à court terme et de faiblesse des actions, il est important de se rappeler que la prééminence historique va dans les deux sens.

Bien que certains cas précédents où l’indice MOVE a doublé en très peu de temps aient été suivis de baisses à deux chiffres du Dow, du S&P 500 et du Nasdaq Composite, une correction ou un krach boursier significatif n’est pas garanti. Par exemple, en mars 2023, les principaux indices de Wall Street ont à peine fléchi, alors que l’indice MOVE a grimpé lors de la crise bancaire régionale de courte durée.

De plus, l’histoire a montré que les événements de volatilité des rendements obligataires ont tendance à passer rapidement. Cela ne veut pas dire que des fluctuations excessives des rendements ne peuvent pas perturber le marché ou tirer sur la corde sensible des investisseurs. C’est plutôt une invitation à regarder le marché de manière objective et à reconnaître que les marchés haussiers durent beaucoup plus longtemps que les marchés baissiers ou les événements de krach.

Si l’indice MOVE de BofA est correct, la volatilité du marché boursier va s’accroître dans les prochains jours — mais ne vous attendez pas à ce qu’elle dure longtemps.