Commentaire chaud de Méi Jīng : Faire en sorte que plus de 10 000 milliards de yuans de fonds de logement accumulés se "réveillent" rapidement pour devenir une "pluie bienfaisante" profitant au bien-être de la population

Commentaire de Mengyu Chen, journaliste de Meiri Jingji

Ces derniers jours, la voix en faveur de la réforme du système de fonds de réserve s’intensifie. D’une part, parce qu’après dix ans, la réforme du système de fonds de réserve a été à nouveau intégrée dans le rapport de travail du gouvernement, avec l’accent mis sur « la réduction du taux d’intérêt des prêts hypothécaires personnels » ; d’autre part, les mesures de relâchement des restrictions d’achat, telles que le soutien à l’achat pour les familles avec plusieurs enfants ou l’augmentation des plafonds de prêts dans les régions locales, arrivent à un moment clé.

Le rapport de travail du gouvernement de 2015 mentionnait : « Poursuivre la réforme dans les domaines de la technologie, de l’éducation, de la culture, de la santé, de l’assurance retraite, des établissements publics et du fonds de réserve pour le logement. » À l’époque, le marché immobilier était encore en phase de déstockage, et le principal rôle du fonds de réserve était d’aider les résidents à acheter une maison, en absorbant l’offre excédentaire du marché. Cette année, la réforme du système de fonds de réserve a été évoquée de manière distincte et prioritaire, ce qui montre son importance accrue.

Actuellement, le marché immobilier est passé d’une forte demande à une offre structurellement excédentaire, tandis que la demande des résidents pour une meilleure qualité de vie ne cesse de croître, ce qui impose de nouvelles exigences au système de fonds de réserve.

On peut constater que depuis l’année dernière, la politique de régulation du marché immobilier dans diverses régions a fréquemment mentionné le fonds de réserve. Selon le China Index Academy, plus de 630 politiques immobilières ont été adoptées dans tout le pays en 2025, dont environ 280 concernant l’optimisation des politiques de prêts de fonds de réserve, ce qui en fait la catégorie la plus fréquente. Depuis février, plusieurs villes comme Shanghai, Xiamen et Tianjin ont mis en œuvre de nouvelles politiques relatives au fonds de réserve.

Auparavant, l’utilisation du fonds de réserve était généralement limitée à des conditions spécifiques telles que l’achat ou la location d’une maison, la retraite, etc. Désormais, il peut également servir à verser l’acompte, payer les charges de copropriété, ou encore installer un ascenseur dans une vieille maison. La mise en place de ces politiques constitue une exploration bénéfique de la réforme du système de fonds de réserve, et envoie un signal fort : le fonds de réserve évolue d’un simple outil de soutien à l’achat immobilier vers un instrument de protection sociale couvrant tous les scénarios liés au logement. Avec l’entrée dans une nouvelle étape du secteur immobilier, il est temps que le système de fonds de réserve réponde à cette demande.

En janvier de cette année, le département des commentaires du Quotidien du Peuple a publié un article intitulé « La « désignation » du fonds de réserve par le Centre, quel signal cela envoie-t-il ? », indiquant qu’en 2016, le solde des cotisations au fonds de réserve national s’élevait à 4,56 billions de yuans ; à la fin 2024, il avait doublé pour atteindre 10,9 billions de yuans. Avec une telle somme dormante, il y a encore un potentiel d’amélioration de son efficacité, ce qui justifie une réforme.

D’un point de vue logique, que ce soit la protection du logement pour les familles en première union ou le soutien à l’achat pour les familles avec plusieurs enfants, tout cela constitue une « stratégie combinée » visant à libérer précisément la demande raisonnable de logement, à réduire le coût de la vie pour les familles, et à stabiliser le marché immobilier, tout en étant en cohérence avec la stratégie à long terme du pays pour encourager la natalité et garantir le bien-être social. La réforme du système de fonds de réserve est précisément le soutien financier le plus important dans ce cadre.

Plus de 10 billions de yuans de fonds dormants pourraient être activés, transformant le fonds de réserve d’un simple outil de prêt en un levier plus puissant pour soutenir la reconnaissance et le prêt interrégional, réduire les barrières pour la conversion de « commercial en public », ou encore élargir la couverture pour les travailleurs flexibles. Ainsi, cette somme pourrait non seulement dynamiser le marché immobilier, mais aussi mieux bénéficier au bien-être social.

De la stabilisation du marché à la réforme institutionnelle, de la prévention des risques à la construction de « bonnes maisons », la voie vers un développement immobilier de haute qualité en 2026 est désormais claire. Dans ce contexte, il est attendu que la réforme du système de fonds de réserve soit rapidement mise en œuvre, afin que ces plus de 10 billions de yuans puissent « se réveiller » rapidement, devenant ainsi un « bon pluie » pour le bien-être des populations.

每日经济新闻