Les stocks européens, cette fois-ci ont-ils vraiment explosé les ventes ?

Question

Compteur de carbone, reconstruire la valeur de la nouvelle industrie électrique

La poison de la crise énergétique est le miel des nouvelles énergies. Les entreprises chinoises de stockage d’énergie solaire et stockage gagnent en essor. Dans le contexte du conflit militaire entre les États-Unis et l’Iran, le 11 mars, le secteur des onduleurs A-shares a connu une hausse rare.

Lors de son discours à la session plénière du Parlement européen, la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a déclaré que la situation au Moyen-Orient avait secoué le marché mondial de l’énergie, la turbulence dans la région du Golfe ayant rapidement fait grimper les prix. Tant que l’Europe continuera d’importer massivement des combustibles fossiles de régions instables, elle ne pourra se défaire de sa fragilité et de sa dépendance. Elle a indiqué qu’après le début du conflit, les prix du gaz naturel ont augmenté de 50 %, ceux du pétrole de 27 %, en seulement 10 jours, ce qui a coûté aux contribuables européens environ 3 milliards d’euros supplémentaires pour l’importation de combustibles fossiles, illustrant le prix de la dépendance énergétique. Von der Leyen a affirmé que l’UE maintiendrait sa stratégie à long terme de développement des énergies renouvelables et de l’énergie nucléaire, tout en élaborant des plans pour réduire les prix de l’énergie.

Le rebond du marché est une bonne chose, mais il faut rester calme.

Le rebond partiel du stockage domestique en Europe, cette vague est-elle vraiment arrivée ?

Les politiques de subvention en Hongrie ont effectivement stimulé la demande locale en stockage domestique, mais ce rebond partiel peut-il représenter un retour à une croissance explosive du marché européen du stockage ?

Les fluctuations des prix de l’énergie provoquées par le conflit US-Iran ont-elles réellement déclenché une demande d’achat de stockage domestique au niveau des ménages européens ?

Les politiques de subvention des différents pays de l’UE sont-elles uniformes à l’échelle nationale ou fragmentées régionalement ?

Dans le contexte de la prospérité globale du stockage en Europe, quelles entreprises chinoises bénéficient réellement de ce rebond partiel, et lesquelles ne font que suivre la tendance pour spéculer ?

Quels enseignements les entreprises de stockage domestiques peuvent-elles tirer de la surenchère interne du marché chinois ?

Tout commence à rappeler 2022 !

Cette année-là, pour les Européens, ce fut une mémoire douloureuse : ils se souviennent non seulement de l’impact sécuritaire du déclenchement du conflit russo-ukrainien, mais aussi de l’impact brutal sur l’approvisionnement et les prix de l’énergie.

L’inflation galopante, l’inquiétude sur l’approvisionnement, ont enveloppé tout le continent européen. Les gouvernements ont été contraints de dépenser des centaines de milliards d’euros pour sauver les ménages et l’industrie. Aujourd’hui, en raison d’une autre guerre incontrôlable en Europe, les prix du pétrole et du gaz ont de nouveau flambé, et les dirigeants cherchent désespérément des solutions.

Les ministres des finances du G7 ont ainsi convoqué une réunion d’urgence, déclarant qu’ils étaient « prêts à prendre » des « mesures nécessaires », y compris mobiliser les réserves stratégiques de pétrole. Mais ils n’ont pas encore pris d’engagement ferme. Le ministre français des Finances, Roland Lescure, a indiqué que les ministres n’étaient pas encore parvenus à un accord.

Pendant ce temps, le détroit d’Hormuz — cette voie stratégique qui transporte 20 % du pétrole mondial — reste en grande partie fermé en raison de la menace iranienne contre la navigation. Plusieurs pays du Golfe ont ralenti ou arrêté leur production de pétrole et de gaz, tandis que l’Iran cible les infrastructures énergétiques avec ses drones et missiles.

Cela affecte concrètement toute l’Europe : les prix de l’essence ont commencé à augmenter. Les prix du gaz — principal moteur de la crise de 2022 — s’envolent également, dépassant un moment 60 euros par mégawattheure. Bien que ce ne soit pas encore le sommet de 2022, c’est le niveau le plus élevé depuis cette période.

Ursula von der Leyen, présidente de la Commission européenne, a averti lors d’un discours aux ambassadeurs européens : « Ce que nous voyons aujourd’hui, c’est un conflit régional dont les conséquences sont inimaginables. » Elle a évoqué l’impact du conflit sur l’énergie, le commerce et la finance, soulignant que « ces effets de débordement sont désormais une réalité. »

Le 4 mars 2026, à Fouchana, aux Émirats arabes unis, un drone intercepté par le système de défense a provoqué une explosion, des débris déclenchant un incendie et une épaisse fumée.

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Prospérité globale du stockage en Europe, rebond partiel du stockage domestique, mais pas de déferlante !

Compteur de carbone suit de près la crise énergétique mondiale provoquée par le risque de navigation dans le détroit d’Hormuz. Selon l’AIE, cette voie transporte en moyenne 20 millions de barils de pétrole par jour (25 % du commerce mondial de pétrole par mer), et 19 % du marché mondial du GNL, son sécurité influence directement les prix mondiaux de l’énergie. L’AIE précise que 80 % du pétrole transporté par le détroit va en Asie, ce qui limite l’impact direct sur l’approvisionnement européen, mais la revalorisation du marché mondial du GNL se répercute indirectement sur l’Europe.

L’escalade du conflit géopolitique provoque une volatilité à court terme du marché européen de l’énergie. Selon l’Agence Xinhua, le 9 mars 2026, le prix du contrat à terme du gaz TTF (référence en Europe) pour avril a augmenté de 11,59 %, atteignant 59,57 euros par mégawattheure, contre 31,96 euros le 27 février, soit une hausse de 86,4 % en six jours de négociation. Le prix du Brent à Londres a brièvement atteint environ 119 dollars le baril, un record depuis 2022. Cependant, il faut souligner que cette impulsion à court terme ne suffit pas à justifier une décision d’achat de stockage domestique par les ménages européens. Il manque des données officielles à l’échelle européenne pour confirmer que cette hausse a réellement déclenché une demande massive.

Sur le plan politique, la politique de subvention en Hongrie a été le catalyseur direct de ce rebond partiel.

Selon une déclaration officielle du 15 décembre 2025 du Premier ministre hongrois Gergely Gulyás, le pays a lancé un programme de stockage d’énergie domestique doté d’un budget total de 1000 milliards de forints (environ 2,61 milliards d’euros). Il offre une aide non remboursable maximale de 2,53 millions de forints (environ 6 532 euros) par foyer éligible, pour l’achat d’un système de stockage de 10 kW et son installation. La subvention peut couvrir jusqu’à 80 % du coût d’investissement.

Ce programme a été officiellement ouvert le 2 février 2026, avec une période de candidature jusqu’au 15 mars. Gábor Czepek, secrétaire d’État au ministère de l’Énergie, a confirmé sur Facebook que la priorité serait donnée aux utilisateurs de PV en auto-consommation ou en sortie de compteur annuel, ainsi qu’aux petites zones rurales.

Il faut noter que la Hongrie, en tant que marché unique d’Europe centrale et orientale, présente une structure énergétique très différente de celle de l’Europe de l’Ouest ou du Sud. Selon des données publiques, le prix résidentiel de l’électricité en Hongrie au premier semestre 2025 n’était qu’environ 10 euros/100 kWh, parmi les plus faibles de l’UE. La rentabilité du stockage domestique dépend fortement des subventions, ce qui limite sa généralisation à toute l’Europe. Il est difficile d’en faire un « point de départ » pour une explosion de la demande en stockage domestique à l’échelle européenne.

Les politiques de l’UE se concentrent principalement sur la synergie entre énergies renouvelables et bâtiments, plutôt que sur une promotion directe du stockage domestique. La directive européenne sur la performance énergétique des bâtiments (EPBD) stipule que, d’ici au 31 décembre 2026, tous les nouveaux bâtiments publics et non résidentiels doivent, dans la limite du techniquement, économiquement et fonctionnellement faisable, déployer des installations solaires appropriées. La mise en place de panneaux solaires sur les nouveaux bâtiments résidentiels sera obligatoire à partir du 31 décembre 2029.

D’un point de vue global, le marché européen du stockage montre une croissance globale, avec un rebond partiel du stockage domestique, mais limité.

Selon le rapport de SolarPower Europe de 2025, l’UE a ajouté 27,1 GWh de stockage de batteries en 2025, soit une croissance de 45 %. La croissance principale provient du stockage à l’échelle des services publics/réseaux, tandis que le stockage résidentiel (domestique) a diminué de 6 %, pour atteindre 9,8 GWh. Cela indique que la prospérité du marché européen du stockage est principalement portée par le stockage à grande échelle, le stockage domestique n’atteignant pas une explosion généralisée, sauf dans des marchés comme la Hongrie où les subventions ont stimulé la demande locale.

Selon des nouvelles d’entreprises chinoises, certains acteurs du stockage domestique ont connu une croissance ponctuelle de leurs commandes en Europe.

Sungrow, en mars 2026, a signé un accord-cadre de 1 GWh avec le développeur suisse de stockage d’énergie pour réseaux (gros stockage), Delta Capacity, pour fournir le système de stockage liquide refroidi PowerTitan 2.0. Il s’agit d’un projet de stockage à grande échelle pour réseaux, non d’un stockage domestique.

Gotion, en tant que fournisseur clé dans le domaine du stockage domestique en Europe, voit ses commandes à l’étranger connaître une croissance ponctuelle. Avant le Nouvel An chinois, Compteur de carbone a visité Gotion, dont l’usine à Guangde, Anhui, fonctionne à pleine capacité.

Selon Compteur de carbone, la reprise spéculative des actions chinoises liées au stockage, dans le contexte de la prospérité globale, est davantage une réaction émotionnelle du marché qu’un fondement solide de croissance du stockage domestique.

Concernant le marché hongrois, selon Hungary Today (média anglais local) du 3 mars 2026, après le lancement du programme de subvention, des demandes ont été reçues dès le premier trimestre 2026. On estime que 40 000 foyers pourraient en bénéficier. Sur la base du budget total, cela pourrait couvrir plusieurs milliers à dizaines de milliers de foyers. La poursuite de l’extension du volume de subventions reste à confirmer par l’autorité.

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Subventions stimulent la demande locale, mais l’impact du conflit géopolitique est limité

En se basant sur des données officielles, ce rebond partiel du stockage domestique en Europe est principalement dû aux politiques de subvention en Hongrie et dans quelques autres marchés. L’impact du conflit US-Iran, de la montée en puissance du calcul, etc., est limité, et ne peut justifier une explosion généralisée.

Premièrement, le conflit US-Iran est un catalyseur à court terme, pas la cause principale de la demande de stockage domestique. Comme indiqué, 80 % du pétrole transporté par le détroit d’Hormuz va en Asie, ce qui limite l’impact direct sur l’approvisionnement européen. La principale influence est la revalorisation du marché mondial du GNL, qui provoque une volatilité à court terme des prix du gaz naturel en Europe. Actuellement, aucune donnée officielle ne prouve que cette hausse a déclenché une demande massive de stockage domestique chez les ménages européens, ni que cette hausse est suffisamment forte pour couvrir la demande en Allemagne, France, Italie, etc. La logique « escalade du conflit → explosion de la demande de stockage » n’est pas encore établie, il s’agit plutôt d’une hypothèse macroéconomique.

Deuxièmement, la politique de subvention en Hongrie est le facteur direct de ce rebond partiel. La subvention hongroise couvre une proportion élevée, avec des seuils d’éligibilité souples, ce qui réduit efficacement le coût d’investissement pour les ménages et stimule la demande locale. Mais, comme indiqué, l’électricité résidentielle hongroise est très bon marché, environ 10 euros/100 kWh, parmi les plus faibles de l’UE. La rentabilité du stockage domestique dépend fortement des subventions, ce qui limite sa généralisation à toute l’Europe. Il ne faut pas en faire un « point de départ » pour une explosion de la demande.

Troisièmement, le marché européen du stockage privilégie le stockage à l’échelle des services publics, pas le stockage domestique. Selon le rapport de SolarPower Europe de 2025, 45 % de la croissance du stockage européen provient de projets à grande échelle, tandis que le stockage résidentiel a diminué de 6 %. La croissance du marché européen du stockage s’est donc déplacée de la demande d’urgence en 2022 vers le déploiement à grande échelle pour les services publics. Le stockage domestique ne représente qu’une demande locale, souvent liée à des subventions.

Enfin, la montée en puissance du calcul n’a que peu d’impact sur le stockage domestique. Selon le rapport de l’AIE « Énergie et Intelligence artificielle », d’ici 2030, la consommation électrique des centres de données européens atteindra environ 150 TWh, soit une part significative de la consommation électrique totale. Mais cette demande concerne principalement le stockage pour le réseau, les transformateurs, etc., sans lien direct avec le stockage résidentiel.

De plus, Compteur de carbone estime que cette relance partielle du stockage domestique en Europe diffère fondamentalement de la crise russo-ukrainienne de 2022, où la cause principale était la rupture d’approvisionnement. La crise de 2022 était une urgence globale, tandis que cette reprise partielle est surtout liée à des politiques de subvention ciblées, sans déséquilibre global du marché.

En termes de acteurs, en 2022, le marché européen du stockage était dominé par des entreprises locales, avec une faible présence chinoise. Récemment, la part des entreprises chinoises a augmenté.

Selon des données de SolarPower Europe, cette relance partielle n’est qu’une libération locale de demande due aux subventions, sans déséquilibre global du marché. La spéculation a amplifié la hausse des actions de stockage en A-shares, mais sans fondement solide.

Concernant l’offre et la demande, le marché européen du stockage n’est pas en pénurie totale. Le rapport de 2025 indique que l’UE a ajouté 9,8 GWh en 2025, en baisse de 6 %, ce qui montre une demande globale faible, sauf dans quelques marchés comme la Hongrie où la demande locale a augmenté temporairement. La capacité mondiale de stockage est principalement concentrée en Chine, mais la demande européenne reste limitée, sans déficit global.

En termes de continuité de la demande, la demande en Hongrie dépend fortement des subventions. Si celles-ci expirent ou sont modifiées, la demande pourrait reculer. La majorité des autres marchés européens ne montrent pas de signe clair de reprise, et SolarPower Europe prévoit que le marché européen du stockage ne retrouvera pas rapidement le niveau de 2022.

Du point de vue de la spéculation, la hausse des actions de stockage en A-shares est surtout une réaction émotionnelle du marché, pas une croissance réelle. Certaines entreprises sans activité en Europe ou sans commandes réelles ont aussi connu des hausses, mais leur hausse est limitée et leur correction rapide, ce qui montre que la spéculation ne fait qu’amplifier la tendance, sans changer la nature du rebond partiel.

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L’UE a-t-elle encore de l’argent pour subventionner ?

Compteur de carbone constate que les politiques de subvention en Europe sont fragmentées, sans norme nationale unifiée.

Les politiques de subvention pour le stockage domestique en Europe sont très dispersées, souvent sous forme de combinaisons entre fédéral, régions ou États, et plans temporaires, sans norme nationale unique. Les niveaux de subvention et la couverture varient considérablement.

Prenons l’exemple de la Hongrie : marché clé de ce rebond partiel, sa politique de subvention est très inclusive.

Selon une déclaration officielle du 15 décembre 2025 du Premier ministre Gergely Gulyás, le pays a lancé un programme de stockage d’énergie domestique avec un budget total de 1000 milliards de forints (environ 2,61 milliards d’euros). Il offre une aide non remboursable maximale de 2,53 millions de forints (environ 6 532 euros) par foyer, pour l’achat d’un système de stockage de 10 kW et son installation. La subvention peut couvrir jusqu’à 80 % du coût d’investissement. Les conditions d’éligibilité concernent les foyers ayant déjà installé ou s’engageant à installer des panneaux solaires. La période de candidature s’étend du 2 février au 15 mars 2026. Gábor Czepek, secrétaire d’État au ministère de l’Énergie, a confirmé sur Facebook que la priorité serait donnée aux utilisateurs de PV en auto-consommation ou en sortie de compteur annuel, ainsi qu’aux petites zones rurales.

Il faut noter que la Hongrie, en tant que marché unique d’Europe centrale et orientale, a une structure énergétique très différente de celle de l’Ouest ou du Sud de l’Europe. Selon des données publiques, le prix résidentiel de l’électricité en Hongrie au premier semestre 2025 n’était qu’environ 10 euros/100 kWh, parmi les plus faibles de l’UE. La rentabilité du stockage domestique dépend fortement des subventions, ce qui limite sa généralisation à toute l’Europe. Il est difficile d’en faire un « point de départ » pour une explosion de la demande en stockage domestique à l’échelle européenne.

Les politiques de l’UE se concentrent principalement sur la synergie entre énergies renouvelables et bâtiments, plutôt que sur une promotion directe du stockage domestique. La directive européenne sur la performance énergétique des bâtiments (EPBD) stipule qu’à partir du 31 décembre 2026, tous les nouveaux bâtiments publics et non résidentiels doivent, dans la limite du faisable techniquement, économiquement et fonctionnellement, déployer des installations solaires appropriées. La mise en place de panneaux solaires sur les nouveaux bâtiments résidentiels deviendra obligatoire à partir du 31 décembre 2029.

D’un point de vue global, le marché européen du stockage montre une croissance globale, avec un rebond partiel du stockage domestique, mais limité.

Selon le rapport de SolarPower Europe de 2025, l’UE a ajouté 27,1 GWh de stockage de batteries en 2025, soit une croissance de 45 %. La croissance principale provient du stockage à l’échelle des services publics/réseaux, tandis que le stockage résidentiel (domestique) a diminué de 6 %, pour atteindre 9,8 GWh. Cela indique que la prospérité du marché européen du stockage est principalement portée par le stockage à grande échelle, le stockage domestique n’atteignant pas une explosion généralisée, sauf dans des marchés comme la Hongrie où les subventions ont stimulé la demande locale.

Selon des nouvelles d’entreprises chinoises, certains acteurs du stockage domestique ont connu une croissance ponctuelle de leurs commandes en Europe.

Sungrow, en mars 2026, a signé un accord-cadre de 1 GWh avec le développeur suisse de stockage d’énergie pour réseaux (gros stockage), Delta Capacity, pour fournir le système de stockage liquide refroidi PowerTitan 2.0. Il s’agit d’un projet de stockage à grande échelle pour réseaux, non d’un stockage domestique.

Gotion, en tant que fournisseur clé dans le domaine du stockage domestique en Europe, voit ses commandes à l’étranger connaître une croissance ponctuelle. Avant le Nouvel An chinois, Compteur de carbone a visité Gotion, dont l’usine à Guangde, Anhui, fonctionne à pleine capacité.

Selon Compteur de carbone, la reprise spéculative des actions chinoises liées au stockage, dans le contexte de la prospérité globale, est davantage une réaction émotionnelle du marché qu’un fondement solide de croissance du stockage domestique.

Concernant le marché hongrois, selon Hungary Today (média anglais local) du 3 mars 2026, après le lancement du programme de subvention, des demandes ont été reçues dès le premier trimestre 2026. On estime que 40 000 foyers pourraient en bénéficier. Sur la base du budget total, cela pourrait couvrir plusieurs milliers à dizaines de milliers de foyers. La poursuite de l’extension du volume de subventions reste à confirmer par l’autorité.

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Les subventions stimulent la demande locale, mais l’impact du conflit géopolitique est limité