Où sera le titre Micron dans 3 ans ?

Au cours de la dernière année, Micron Technology (MU 4,89 %) est devenue l’une des histoires les plus captivantes dans le paysage des semi-conducteurs pour l’intelligence artificielle (IA). Après une hausse de 162 % en seulement six mois, l’action Micron tourne désormais autour de 440 $.

La question que se posent les investisseurs avisés est de savoir si cette hausse est le résultat d’un boom temporaire ou le début d’une tendance de croissance structurelle. Au cours des trois prochaines années, je prévois que l’action Micron grimpera encore davantage. Continuez à lire pour découvrir pourquoi.

Source de l’image : Micron Technology.

Qu’est-ce qui fait monter l’action Micron ?

Les hyperscalers en IA déploient des millions de clusters de processeurs graphiques (GPU) dans leurs centres de données. Ces structures consomment de la mémoire à haute bande passante (HBM) pour l’entraînement et l’inférence de modèles d’IA générative.

La récente ascension de Micron est alimentée par une demande explosive pour ces solutions mémoire haute performance — soutenue par la construction d’une infrastructure IA de 700 milliards de dollars. Les produits HBM3E et HBM4 à venir de la société sont déjà épuisés pour 2026 — permettant à l’entreprise de pratiquer des prix premium et d’élargir ses marges bénéficiaires sur ses gammes de puces DRAM et NAND.

Alors que les géants de la technologie continuent d’allouer des budgets d’infrastructure pour augmenter la capacité en mémoire et stockage, Micron reste en position pour accélérer à la fois ses revenus et ses bénéfices dans les années à venir.

Développer

NASDAQ : MU

Micron Technology

Variation d’aujourd’hui

(-4,89 %) $-21,74

Prix actuel

$422,53

Points clés

Capitalisation boursière

$476 milliards

Fourchette de la journée

$415,38 - $449,05

Fourchette sur 52 semaines

$61,54 - $471,34

Volume

2,3 millions

Volume moyen

36 millions

Marge brute

58,54 %

Rendement du dividende

0,11 %

Le supercycle de la mémoire IA a-t-il une dynamique pluriannuelle ?

Par le passé, les cycles de la mémoire ont été très cycliques, dépendant fortement des mises à niveau des appareils par les consommateurs et les entreprises. Cependant, la révolution de l’IA d’aujourd’hui modifie cette narration.

Les tendances en numérisation, réseaux 5G et stockage cloud n’étaient pas aussi robustes lors des cycles de mémoire précédents. Mais avec l’introduction de services de nouvelle génération dans la robotique, l’IA agentique et les systèmes autonomes, les modèles d’IA évoluent à une vitesse sans précédent.

Alors que les charges de travail d’inférence passent de pilotes à la production, le besoin en HBM devient encore plus critique. Dans ce contexte, il est facile de justifier le taux de croissance annuel de 40 % du marché de l’HBM — estimé atteindre 100 milliards de dollars d’ici 2028.

Quelle sera la valeur de l’action Micron d’ici la fin de la décennie ?

Dans l’exercice 2025 (qui s’est terminé le 28 août), Micron a généré un bénéfice par action (BPA) de 7,59 $. Au cours des six premiers mois de l’exercice 2026, le BPA de la société a déjà plus que doublé, atteignant 16,68 $. Mieux encore, la direction a prévu un BPA encore plus élevé de 18,90 $ pour le troisième trimestre fiscal.

Estimations du BPA pour l’exercice en cours par YCharts.

En supposant que Micron atteigne les objectifs de bénéfices consensuels de Wall Street, puis commence à fonctionner selon un profil de croissance plus mature par la suite, je pense qu’il est raisonnable de modéliser un BPA compris entre 95 et 115 dollars pour les exercices 2028 et 2029.

En appliquant un multiple de prix/bénéfice (P/E) traînant entre 18x et 25x — la fourchette réaliste à laquelle les actions Micron ont historiquement été négociées — à mon objectif de BPA pour 2029, cela donnerait une valeur implicite de l’action comprise entre 2 070 et 2 875 dollars, soit environ 4,7 à 6,5 fois le prix actuel.

Bien que la concurrence ou les conditions macroéconomiques représentent des risques légitimes, la demande continue en IA crée un plancher solide pour Micron dans l’ère de l’infrastructure IA.

À mon avis, Micron ne participe pas à un cycle éphémère. Au contraire, l’entreprise est un acteur clé qui alimente une nouvelle ère informatique — positionnant l’action pour une expansion significative de sa valorisation d’ici la fin de la décennie.