Les prix du pétrole montent en flèche tandis que les prix de l'or s'effondrent, pourquoi les prix du pétrole et de l'or évoluent-ils en directions opposées?

问AI · Comment la situation au Moyen-Orient peut-elle contrebalancer la pression du dollar sur le prix du pétrole ?

L’indice du dollar a franchi la barre des 100, et sous l’effet d’un dollar fort, les prix du pétrole et de l’or, qui ont une relation négative avec l’indice du dollar, devraient normalement connaître une correction à la baisse. Cependant, ces derniers temps, le marché montre des phénomènes quelque peu inhabituels.

Au moment où l’indice du dollar dépasse 100, le prix du pétrole continue de grimper et semble vouloir défier à nouveau la barre des 100 dollars. En revanche, le prix de l’or montre une certaine faiblesse, ayant perdu la barre des 5000 dollars et se rapprochant des 4800 dollars, avec une anticipation d’un retour à un marché baissier.

Selon la définition d’un marché baissier technique, lorsque le prix chute de plus de 20 % par rapport à son sommet récent, il s’agit d’un marché baissier technique.

Fin janvier 2026, le prix de l’or a atteint un sommet historique de 5626 dollars, avant d’entrer dans une phase de consolidation à des niveaux élevés. En calculant une baisse de 20 %, la ligne de démarcation entre marché haussier et baissier pour l’or international se situe à 4501 dollars. La véritable définition d’un marché baissier technique intervient lorsque le prix international de l’or chute effectivement en dessous de 4501 dollars.

Dans le contexte d’un dollar fort, la faiblesse du prix de l’or est conforme aux attentes du marché. Comme on le sait, l’or est une alternative au dollar ; lorsque le dollar se renforce, les investisseurs préfèrent détenir des dollars, ce qui réduit l’attractivité de l’or. De plus, la hausse précédente du prix de l’or était importante, ce qui génère une pression de prise de bénéfices. Étant un actif non producteur de revenus, lorsque le dollar revient en force, l’or subit naturellement des ventes de la part des fonds du marché.

En général, l’or et le pétrole ont une relation négative avec le dollar. Cependant, dans la pratique, la relation négative entre l’or et le dollar est souvent plus stable, tandis que celle entre le pétrole et le dollar, bien qu’en majorité négative, peut parfois présenter des exceptions.

Depuis mars de cette année, le prix du pétrole international ne cesse de monter, atteignant brièvement près de 120 dollars. Bien que des signes de renforcement du dollar apparaissent, les facteurs influençant la tendance du prix du pétrole ne se limitent pas à l’indice du dollar : la géopolitique, l’offre et la demande, ainsi que le cycle économique mondial jouent également un rôle.

Dans un contexte de tension persistante au Moyen-Orient, avec la continuité du « débranchement » du détroit d’Hormuz, le prix du pétrole reste élevé. Par ailleurs, plusieurs pays producteurs ont annoncé des réductions de production, aggravant le déséquilibre de l’offre et de la demande mondiales, ce qui soutient la hausse continue des prix du pétrole.

Lorsque le dollar entame une nouvelle phase de hausse, l’impact sur l’or devient plus marqué, et les marchés émergents peuvent également ressentir une pression plus ou moins forte. Quant au prix du pétrole, la relation principale dépend de la structure de l’offre et de la demande. En période de forte pénurie énergétique mondiale, la relation entre le dollar et le pétrole tend à s’affaiblir.

À court terme, le prix du pétrole reste élevé, et il semble peu probable que la tension sur l’offre et la demande énergétiques mondiales se résolve rapidement. À moyen terme, la baisse du prix du pétrole dépendra de la situation au Moyen-Orient et de l’apaisement du détroit d’Hormuz. Si la circulation des ressources énergétiques mondiales est rétablie, la tension sur l’offre et la demande s’atténuera réellement, marquant le véritable tournant du prix international du pétrole.

« Une baleine qui tombe, fait naître tout » — cela fait référence à la relation entre l’indice du dollar et la majorité des autres actifs. Cependant, lorsque l’indice du dollar entre dans une nouvelle phase de hausse, la majorité des actifs mondiaux seront inévitablement affectés, et leur système d’évaluation et de fixation des prix en sera également impacté.

La Réserve fédérale américaine a annoncé le maintien des taux d’intérêt inchangés, ce qui correspond aux attentes du marché. Le point crucial est que, pour l’instant, les données d’inflation aux États-Unis ne reflètent pas encore pleinement l’impact réel de la hausse des prix du pétrole sur l’inflation américaine. Si, dans les prochains mois, le prix du pétrole international reste à un niveau élevé, la pression inflationniste aux États-Unis pourrait à nouveau augmenter, et la possibilité d’une baisse des taux par la Fed cette année sera fortement limitée. Les anticipations de politique monétaire mondiale pourraient également évoluer.

En 2026, le défi pour les marchés mondiaux pourrait surpasser les opportunités. Dans un contexte de dollar fort et de prix élevés du pétrole, l’année 2026 pourrait voir une montée de l’inflation, un resserrement des politiques monétaires, et une baisse des valorisations des actifs principaux. Pour les investisseurs, la gestion des risques doit être renforcée, car la mentalité de marché haussière des années 2024 et 2025 pourrait ne pas s’appliquer à l’année 2026.

Déclaration de l’auteur : avis personnel, à titre indicatif uniquement.