Dernières données de position des QFII - Comment les fonds du Moyen-Orient agissent-ils ? Les mouvements en Europe et en Amérique sont également révélés

Avec la publication progressive des rapports annuels des sociétés cotées en 2025, le parcours de détention des fonds étrangers tels que le QFII dans l’A-share devient également de plus en plus clair.

Au 22 mars, 41 sociétés cotées apparaissent dans la liste des actions détenues en forte proportion par le QFII, avec 77 positions, impliquant 16 institutions étrangères. D’après les résultats de la divulgation, de nombreux investissements du QFII lors de cette ronde ont été réalisés lors de la fenêtre de publication des rapports annuels, avant leur entrée dans le top 10 des actionnaires en circulation. Certaines fonds souverains, banques d’investissement internationales et grandes sociétés de gestion d’actifs continuent d’ajuster leur portefeuille en faisant des opérations d’augmentation, de réduction ou d’entrée nouvelle.

En termes de répartition institutionnelle, la Banque UBS, Barclays, Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan restent parmi les acteurs les plus actifs. Parmi eux, l’Investment Authority d’Abu Dhabi, le Kuwait Investment Authority et l’Financial Management Bureau de Macao figurent toujours dans la liste des actionnaires des sociétés pharmaceutiques, énergétiques et de fabrication d’équipements. Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan, BNP Paribas, Merrill Lynch International investissent fréquemment dans les semi-conducteurs, équipements matériels, électriques et pièces automobiles.

En regardant la répartition sectorielle, la détention du QFII se concentre principalement sur la biotechnologie, les semi-conducteurs, les équipements matériels, la mécanique, l’électricité et la chimie, le secteur manufacturier restant le principal point d’entrée pour les investissements étrangers. Plusieurs experts estiment qu’à partir des données disponibles, les investissements étrangers ne se limitent pas à la logique traditionnelle des grandes capitalisations, mais se concentrent davantage sur des segments spécifiques de la fabrication, de la pharmacie et de la technologie.

Différenciation des trajectoires d’augmentation et de réduction

Concernant l’augmentation, l’Investment Authority d’Abu Dhabi continue d’accroître ses positions dans Baofeng Energy, détenant 44,81 millions d’actions à la fin de l’année dernière, en hausse de 400 000 actions par rapport à la période précédente, avec une valeur de portefeuille de 880 millions de yuans. Goldman Sachs International a augmenté sa participation dans Shahe Shares de 1,137 million d’actions, ainsi que dans *ST Songfa avec 459 000 actions. Le groupe Goldman Sachs a également renforcé sa position dans Shengtun Mining avec 1,326 millions d’actions, tandis que JP Morgan a augmenté ses holdings dans Zhejiang Liming de 1,191 million d’actions. Le groupe Kunyu également a accru ses investissements, avec la Kuwait Investment Authority détenant 5,9068 millions d’actions, en hausse de 857 800 par rapport à la précédente.

Des opérations de réduction existent aussi. L’Investment Authority d’Abu Dhabi a réduit légèrement sa position dans China Railway Construction Heavy Industry. Goldman Sachs International a réduit sa participation dans Xiechuang Data de 1,6275 million d’actions, tandis que le Financial Management Bureau de Macao a diminué sa détention dans Kunyu Group de 3,268 millions d’actions. Des sociétés comme Hengdian Film, Xida Men, *ST Songfa, San Chao New Materials ont également vu des institutions telles que UBS et Morgan Stanley réduire leurs positions. Globalement, tout en conservant des positions clés, les investisseurs étrangers rééquilibrent leur portefeuille dans certaines actions.

La majorité des mouvements concernent de nouvelles entrées. Parmi elles, UBS a investi dans 12 sociétés telles que Demingli, Xin Nuo Wei, Ultrasonic Electronics, Baosheng Shares, Huitong Energy, Zhongxing Junye, Dawei Shares. Morgan Stanley a investi dans Jinhaitong, Baosheng Shares, Yanjiang Shares, Stitek, Zhejiang Liming, Dawei Shares, Shuhua Sports, Jiusheng Electric. JP Morgan a investi dans Zhongxing Junye, Dawei Shares, Stitek, Quoxin Shares, Shahe Shares, Chaoyang Technology. Goldman Sachs Group a également intégré plusieurs sociétés dans la liste des dix principaux actionnaires, telles que Feilong Shares, Bomaike, Tianhong Shares. (Voir la liste des actions détenues par le QFII au 22 mars ci-dessous).

En décomposant davantage par type de fonds, on observe des tendances distinctes. Parmi les fonds souverains, Abu Dhabi Investment Authority reste l’un des acteurs les plus suivis, détenant toujours une grande position dans Baofeng Energy et figurant parmi les dix principaux actionnaires de China Railway Heavy Industry. Kuwait Investment Authority et Macao Financial Management Bureau détiennent également des parts dans Kunyu Group. UBS Global Asset Management (Singapour) détient Dong’e E Jiao, tandis que Temasek Fudan Investment détient China Resources Sanjiu. Ces fonds se concentrent principalement sur la pharmacie, l’énergie et la fabrication d’équipements.

Les banques d’investissement internationales et les courtiers étrangers sont plus actifs dans la segmentation de la fabrication et de la chaîne technologique. Goldman Sachs couvre un large spectre, apparaissant dans les dix principaux actionnaires de sociétés comme Shahe Shares, Xiechuang Data, *ST Songfa, Zhejiang Liming, San Chao New Materials. Goldman Sachs Group a investi dans Shengtun Mining, Feilong Shares, Bomaike, Shuhua Sports, Quoxin Shares. Morgan Stanley apparaît dans 10 sociétés, JP Morgan dans 7, Barclays dans 12, couvrant des secteurs comme semi-conducteurs, électronique, électrique, pièces automobiles, fabrication de consommation. UBS est l’un des acteurs étrangers les plus actifs, figurant dans 15 sociétés.

Un phénomène notable est la présence simultanée de plusieurs institutions étrangères dans la même action. Par exemple, Dawei Shares est détenue par 5 institutions, ce qui en fait la société la plus fortement partagée. *ST Songfa, Zhejiang Liming, Shahe Shares, Shuhua Sports sont détenues par 4 institutions. Stitek, Quoxin Shares, Hengdian Film, San Chao New Materials le sont par 3.

Plusieurs actions comme Jinhaitong, Kunyu Group, Bomaike, Yanjiang Shares, Baosheng Shares, Zhongxing Junye ont été investies par plus de deux institutions étrangères dans le top 10. Ces actions se concentrent principalement sur la semi-conducteur, la fabrication d’équipements, les pièces automobiles et la pharmacie, illustrant une tendance claire de concentration dans des segments spécifiques.

La pharmacie et la technologie manufacturière, principales cibles du QFII

En termes de répartition sectorielle, la position du QFII dans cette ronde est fortement concentrée.

Le secteur manufacturier reste la principale orientation d’investissement. Sur 41 sociétés, la majorité appartient à la fabrication, notamment semi-conducteurs, équipements matériels, électriques, mécanique, pièces automobiles, chimie. Contrairement à l’image traditionnelle d’un favoritisme pour les grandes capitalisations de consommation ou de finance, cette publication montre une forte présence dans des segments spécifiques de la chaîne de fabrication.

Les semi-conducteurs et équipements matériels sont des axes majeurs, avec des sociétés comme Demingli, Jinhaitong, Dawei Shares. Demingli a été nouvellement acquis par UBS, avec une valeur de portefeuille de 367 millions de yuans ; Jinhaitong est détenu par Merrill Lynch International et Morgan Stanley ; Dawei Shares est détenu par Barclays, UBS, JP Morgan, BNP Paribas et Morgan Stanley, devenant l’une des sociétés avec la plus forte overlap entre investisseurs étrangers. Dans le domaine des équipements matériels, on trouve Xiechuang Data, Ultrasonic Electronics, Stitek, Chaoyang Technology, illustrant l’intérêt continu pour la chaîne électronique, concentré sur les équipements, composants et segments spécialisés.

Les secteurs de la mécanique, de l’électrique et des pièces automobiles sont également très actifs. *ST Songfa est détenu par 4 institutions, tandis que China Railway Heavy Industry et San Chao New Materials figurent aussi dans la liste. Les équipements électriques incluent Huaming Equipment, Baosheng Shares, Quoxin Shares, Jiusheng Electric. Pour les pièces automobiles, Zhejiang Liming est détenu par Goldman Sachs International, JP Morgan, Morgan Stanley et Merrill Lynch International, tandis que Feilong Shares a récemment été acquis par Goldman Sachs Group.

Le secteur pharmaceutique et biologique constitue une autre ligne directrice claire. Les sociétés pharmaceutiques dans la liste incluent Xin Nuo Wei, China Resources Sanjiu, Kunyu Group, Dong’e E Jiao, Huangshan Capsules, New World.

UBS a investi dans 6,87 millions d’actions de Xin Nuo Wei, avec une valeur de portefeuille de 248 millions de yuans ; Temasek Fudan détient 7,72 millions d’actions de China Resources Sanjiu, avec une légère réduction mais une valeur de portefeuille de 220 millions de yuans ; UBS Singapore détient Dong’e E Jiao ; Kuwait Investment Authority et Macao Financial Management Bureau figurent dans la liste des dix principaux actionnaires de Kunyu Group. Globalement, les investissements étrangers dans le secteur pharmaceutique ne se concentrent pas sur une seule direction, mais couvrent la médecine traditionnelle chinoise, la fabrication pharmaceutique et certains titres en croissance.

Outre ces deux axes principaux, des secteurs comme la chimie, l’immobilier et la consommation ont également une présence sporadique. Baofeng Energy et Shengtun Mining maintiennent une certaine visibilité dans la chaîne chimie et métaux non ferreux ; Shahe Shares, Huitong Energy, Xida Men, Tianhong Shares, Hengdian Film sont présents dans l’immobilier, le commerce et la consommation.