Pourquoi l'action Six Flags a augmenté cette semaine

Les actions du plus grand opérateur de parcs d’attractions en Amérique du Nord, Six Flags Entertainment (FUN 6,60 %), ont augmenté de 9 % cette semaine après que la société d’investissement activiste — et principal actionnaire — Jana Partners a exhorté l’entreprise à se vendre. Bien que cette hausse soit appréciable, l’action de Six Flags reste inférieure de 55 % à son sommet sur 52 semaines.

Développer

NYSE : FUN

Six Flags Entertainment

Variation d’aujourd’hui

(-6,60 %) -1,15 $

Prix actuel

16,27 $

Points clés

Capitalisation boursière

1,7 milliards $

Fourchette journalière

16,21 $ - 17,49 $

Fourchette sur 52 semaines

12,51 $ - 39,08 $

Volume

46 000

Volume moyen

2,4 millions

Marge brute

20,13 %

Jana a initialement acheté une participation de 4 % dans Six Flags au troisième trimestre de 2025, mais a été déçue par les mesures prises jusqu’à présent pour améliorer ses opérations.

La lettre de Jana expliquait,

Nous avons constaté un schéma alarmant de dysfonctionnement du conseil d’administration et de prises de décisions disjointes, devenu impossible à ignorer… Il est désormais dans le meilleur intérêt des actionnaires que l’entreprise change de cap et engage des discussions avec des acheteurs potentiels de Six Flags.

Source de l’image : The Motley Fool.

Jana aimerait également voir un nouveau président du conseil annoncé. Et Jana n’est pas la seule société d’investissement activiste à pousser pour des changements chez Six Flags après son acquisition tumultueuse de Cedar Fair et ses résultats médiocres par la suite. Sachem Head Capital Management a également constitué une participation de 5 % dans l’entreprise et a ajouté un de ses cadres au conseil. Par ailleurs, Land & Buildings Investment Management pousse pour que l’entreprise cède ses actifs immobiliers à un REIT, ce qui pourrait réorganiser sa lourde dette et entraîner une valorisation plus élevée.

Je ne peux pas dire si la présence de tant d’investisseurs activistes dans la même action est une bonne nouvelle ou si cela mène à une situation de « trop de cuisiniers dans la cuisine ». Quoi qu’il en soit, Six Flags est devenue une action de valeur intrigante à suivre. Cependant, avec 5,4 milliards de dollars de dette à long terme et une capitalisation boursière de seulement 1,8 milliard de dollars, il existe des risques importants dans un investissement dans Six Flags. Cela dit, la société a vendu sept de ses 41 parcs à thème régionaux à EPR Properties pour 331 millions de dollars et a refinancé 1 milliard de dollars de dette de 2027 à 2032, ce qui a aidé à résoudre ses problèmes de dette immédiats. Se négociant à 10 fois le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, Six Flags est raisonnablement valorisée, mais trop complexe pour que je l’achète pour le moment.