L'or enregistre sa plus grande baisse hebdomadaire en 43 ans ! Cette banque intervient pour ajuster !

Les risques liés à l’investissement en or s’intensifient, les banques interviennent !

Le 21 mars, la Banque China Merchants a publié un avis sur l’ajustement du spread pour ses comptes or, indiquant qu’en raison de la volatilité accrue du marché de l’or récemment, à partir du 23 mars, le spread pour les transactions d’achat et de vente au même moment de cotation sera ajusté à 5 yuans/gramme, avec une augmentation de 2 yuans/gramme pour l’achat, le spread de vente restant inchangé. Ce nouveau spread devrait rester en vigueur jusqu’au 27 juin. À partir du 29 juin, le spread pour l’achat et la vente sur le même moment de cotation sera respectivement ajusté à 2,5 yuans/gramme.

Au 22 mars, heure de Beijing, le prix spot de l’or à Londres a chuté en dessous de 4500 dollars US/once, clôturant à 4491,67 dollars US/once, avec une baisse hebdomadaire de 10,49 %. Selon les données, il s’agit de la plus forte baisse hebdomadaire depuis mars 1983.

Un journaliste de Securities China a contacté la Banque China Merchants en tant qu’investisseur, et le service client a confirmé que l’ajustement commencerait effectivement après 9h10 le 23 mars. Cette modification est due à la forte volatilité récente des prix de l’or, la banque ajustant ses pratiques pour s’adapter aux changements du marché tout en assurant la continuité des transactions et la couverture des coûts opérationnels.

Qu’est-ce que le spread ? « Lors de l’achat d’or par un investisseur auprès d’une banque, deux prix sont généralement observés : le prix d’achat (vous achetez à la banque) et le prix de vente (vous vendez à la banque). La différence entre ces deux prix s’appelle le ‘spread’ », explique un professionnel du secteur.

Concrètement, si l’interface du compte or de la Banque China Merchants affiche un prix de 1000 yuans/gramme, avant l’ajustement, le prix d’achat au même moment serait de 1000 yuans/gramme, et le prix de vente de 997 yuans/gramme, avec un spread de 3 yuans/gramme. Après l’ajustement, le prix d’achat sera de 1002 yuans/gramme, et le prix de vente restera à 997 yuans/gramme, avec un spread de 5 yuans/gramme.

Xue Hongyan, chercheur associé à la Banque Su, a indiqué que cette modification du spread pour le dépôt d’or par la banque est une reconstruction de la gestion des coûts et des risques dans un contexte de volatilité accrue des prix de l’or, en élargissant le spread à 5 yuans/gramme, ce qui augmente le coût de friction pour chaque transaction et soulève également le seuil de rentabilité pour les opérations à court terme.

« Cette mesure, en augmentant la résistance à la transaction, vise à encourager les investisseurs à passer d’une stratégie de ‘trading rapide’ à une détention à long terme, afin de calmer la spéculation sur le marché. Elle permet aussi à la banque de sécuriser des revenus plus stables issus de ses activités intermédiaires en période de forte volatilité, pour couvrir la liquidité et les coûts de couverture », explique Xue Hongyan.

Ce n’est pas la première banque à modifier récemment ses règles de trading pour le dépôt d’or.

Le 3 mars, la China Construction Bank a annoncé qu’elle renforcerait la gestion dynamique des limites de transaction pour ses produits de dépôt d’or (y compris le dépôt facile).

Fin février, Zhejiang Merchants Bank a annoncé que, en cas de fluctuations extrêmes des prix de l’or, de pénurie de liquidités ou de capacité de traitement des transactions, elle pourrait suspendre temporairement ses activités de dépôt d’or de richesse.

En janvier, ICBC a annoncé qu’à partir du 7 février, lors des week-ends et des jours fériés légaux autres que les jours de négociation à la Bourse de l’or de Shanghai, elle appliquerait des limites de quota pour ses dépôts d’or Ruyi, incluant des plafonds pour le dépôt ou le rachat quotidien total par client, ainsi que pour chaque transaction, avec une gestion dynamique. La prise d’or ne serait pas affectée.

Les professionnels du secteur soulignent que ces ajustements envoient un message clair aux investisseurs : l’attribut du dépôt d’or en tant qu’outil de trading à court terme s’affaiblit.

Dong Ximiao, économiste en chef de Zhaolian et vice-directeur du Laboratoire de finance et de développement de Shanghai, a déclaré à Securities China que ces mesures visent à faire face aux risques systémiques potentiels liés à la volatilité extrême des prix de l’or. La gestion des risques des banques évolue d’une « défense statique » vers une « stratégie dynamique », reflétant aussi une requalification du produit de dépôt d’or : passant d’une « alternative à l’épargne à faible seuil » à un « produit d’investissement nécessitant une capacité de tolérance au risque correspondante ».

« Si l’on choisit toujours de participer, il faut prendre en compte l’érosion des gains par les coûts de transaction, et recentrer l’attention sur la gestion d’actifs ou la constitution de stocks physiques à long terme », conclut Xue Hongyan.