Prédiction : le « Creux de désillusion » offrira la meilleure opportunité d'achat pour les actions liées à l'intelligence artificielle (AI) en 2026

Les dernières semaines ont été difficiles pour le marché dans son ensemble. Mais elles ont été tout simplement désastreuses pour la plupart des actions liées à l’intelligence artificielle (IA). Par exemple, les actions de Microsoft ont chuté de plus de 20 % par rapport à leur sommet de l’année dernière, tandis que Broadcom a perdu plus de 10 %. Les actions d’Oracle (ORCL 3,93 %) ont été divisées par deux en raison de préoccupations concernant une augmentation des dépenses en infrastructure IA qui pourrait ou non porter ses fruits.

Que se passe-t-il ? En résumé, les investisseurs ont reçu un coup de semonce concernant le coût et la valeur de l’IA. Elle ne tient pas ses promesses. Les principales valeurs technologiques sont en train d’être réévaluées pour refléter cette réalité.

Mais ne renoncez pas encore à la révolution de l’IA. En fait, vous devriez voir cette période de ralentissement comme une opportunité d’achat à long terme. Ce vent contraire n’est que la prochaine étape prévisible d’un cycle psychologique que la plupart des investisseurs ont déjà vu maintes fois.

La phase actuelle de l’IA — appelée le « creux de la désillusion » — précède généralement une reprise haussière pour la majorité des actions phares d’un secteur.

Cycle de hype de Gartner

La société de recherche et de conseil en technologie Gartner a reconnu et formalisé ce qui est maintenant connu sous le nom de Cycle de hype de Gartner. Il comporte cinq étapes que la plupart des nouvelles technologies font traverser à leurs entreprises sous-jacentes (ainsi qu’à leurs actions). Les cinq étapes successives, du début à la fin, sont :

2. Déclencheur d’innovation : Une nouvelle technologie est développée et fonctionne, même si son utilisation commerciale n’est pas encore claire.
3. Sommet des attentes gonflées : La nécessité de la technologie devient évidente, générant beaucoup d’enthousiasme — et d’investissements.
4. Creux de la désillusion : Il s’avère que, si la technologie a sa place, il y a évidemment moins d’opportunités immédiates que ce que la hype initiale laissait entendre. Certaines entreprises connexes commencent à faiblir.
5. Pente de l’éclaircissement : Le coût de la technologie baisse, ses fonctionnalités et ses usages se développent, et les entreprises restantes commencent à la transformer en une activité pratique et commercialisable.
6. Plateau de la productivité : L’industrie se stabilise à mesure que la technologie devient courante. Les acteurs non rentables ont disparu, laissant place aux acteurs viables.

Et qu’ils en aient conscience ou non, les investisseurs expérimentés ont vu ce cycle se répéter maintes et maintes fois. La réalité virtuelle, les panneaux solaires, la VoIP, les imprimantes 3D et la reconnaissance vocale ne sont que quelques-unes des technologies qui ont été à la mode à leurs débuts. Puis la hype s’est refroidie lorsque la réalité a pris le dessus. Aujourd’hui, toutes ces technologies forment discrètement la base d’entreprises viables.

Source de l’image : Getty Images.

L’exemple le plus emblématique d’un secteur traversant le Cycle de hype de Gartner est bien sûr la bulle Internet de la fin des années 1990, suivie du crash des dot-com en 2000. Beaucoup de ces entreprises n’existent plus. Cependant, celles qui ont survécu sont devenues les piliers d’Internet.

Meilleurs investissements

Lorsqu’on le présente et l’explique ainsi, il devient évident que l’IA est effectivement en plein dans son creux de la désillusion. Il ne fait aucun doute que le monde utilisera l’IA à l’avenir. Cependant, il est également indéniable qu’elle n’a pas encore démontré sa valeur réelle partout où on l’attendait — c’est la « désillusion ».

Les résultats d’une récente enquête du National Bureau of Economic Research mettent cela en perspective : plus de 80 % des 6 000 directeurs financiers et dirigeants interrogés ont déclaré que l’IA n’avait pas d’impact net positif sur la productivité des employés. Pourquoi continuer à investir si cela ne compte pas ?

Il y a une raison, cependant. C’est ce qui vient après dans la liste de Gartner : la pente de l’éclaircissement, lorsque ces CFO et CEO commencent à comprendre ce pour quoi l’IA est utile ou non. La plupart des employés de bureau n’ont probablement pas besoin d’un assistant numérique personnel. Mais l’intelligence artificielle est sans doute particulièrement adaptée à des tâches comme la cybersécurité, la prévision ou la création et la modification d’images numériques.

Dans cette optique, quels sont les actions IA que les investisseurs devraient acheter en prévision de la phase d’éclaircissement imminente ? L’Oracle mentionné plus tôt en fait probablement partie. Bien que l’entreprise ait principalement été un fournisseur de bases de données accessibles à distance pendant la majeure partie de son existence, sa transition vers le marché de l’IA est prometteuse. Selon les affaires déjà en cours, la direction prévoit que ses revenus liés à l’infrastructure IA passeront de 18 milliards de dollars cette année à 144 milliards en 2030. Cela représente presque trois fois le chiffre d’affaires total de l’année fiscale précédente.

Alphabet (GOOG 2,27 %) (GOOGL 2,01 %) est une autre action IA à considérer ici. Cette action a été l’une des rares à (en grande partie) défier le vent baissier résultant de la chute technologique dans le creux de la désillusion.

Expand

NASDAQ : GOOGL

Alphabet

Variation d’aujourd’hui

(-2,01 %) -6,17 $

Prix actuel

300,96 $

Points clés

Capitalisation boursière

3,6 T$

Fourchette de la journée

298,29 $ - 305,76 $

Fourchette sur 52 semaines

140,53 $ - 349,00 $

Volume

1,6 M

Volume moyen

32 M

Marge brute

59,68 %

Rendement du dividende

0,28 %

L’intelligence artificielle n’est même pas la plus grande activité d’Alphabet, pour le moment. C’est toujours le moteur de recherche Google, ainsi que ses centres de profit annexes comme Gmail ou Google Docs. La branche cloud computing, où l’IA de l’entreprise est reflétée, ne représentait que 15 % du chiffre d’affaires et du résultat d’exploitation de l’année dernière.

Cependant, la branche cloud d’Alphabet est la plus dynamique de l’entreprise, grâce à l’IA. Et cette activité est probablement mieux positionnée que toute autre pour capter la croissance que l’intelligence artificielle pourrait offrir maintenant que le monde est prêt à l’utiliser de manière cohérente.

Par exemple, si ChatGPT reste de loin le chatbot alimenté par l’IA le plus utilisé au monde, Statcounter indique que Google Gemini gagne du terrain face au leader du marché, notamment grâce à ses capacités axées sur l’entreprise. Par ailleurs, Google Docs continue de remplacer Microsoft Office comme plateforme de productivité privilégiée. Selon les chiffres de Synergy Research Group, Google Cloud dépasse tous ses concurrents dans le domaine du cloud computing.

Cette pénétration toujours plus profonde dans le monde des affaires place Alphabet dans une position favorable pour profiter de la pente d’éclaircissement imminente, qui sera probablement beaucoup plus axée sur les clients institutionnels et d’entreprise que Google sert déjà.

Il est également probable qu’Alphabet facilitera énormément l’utilisation de l’informatique quantique par les institutions lorsque cette technologie sera prête à la commercialisation.

Ou si vous cherchez quelque chose d’un peu moins évident, Recursion Pharmaceuticals (RXRX 3,26 %) utilise l’intelligence artificielle pour découvrir et développer virtuellement de nouveaux médicaments, tandis que UiPath (PATH 1,35 %) se spécialise dans l’automatisation des flux de travail informatisés. Les deux méritent d’être ajoutés à votre liste de surveillance à long terme.

Le seul nom IA qui, selon toute vraisemblance, ne vaut pas la peine d’être acheté dans ce creux de la désillusion ? Étonnamment, c’est le Microsoft mentionné plus tôt. Bien qu’il reste une puissance, il ne montre pas encore de supériorité dans aucun aspect ou segment de l’activité IA. Mais dominer est une condition clé pour qu’une action soit performante dans n’importe quel secteur.