Le versement de David Zaslav pour l'accord WBD-Paramount en lumière les nouveaux « parachutes dorés » pour les PDG

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Comment le PDG de Warner Bros., David Zaslav, pourrait toucher 887 millions de dollars grâce à l’accord avec Paramount

Inside Wealth

La rémunération potentielle de plus de 800 millions de dollars du PDG de Warner Bros. Discovery, David Zaslav, provenant de l’accord avec Paramount Skydance, met en lumière une règle fiscale obscure conçue à l’origine pour limiter la rémunération des PDG.

Selon les dépôts auprès de la SEC, Zaslav pourrait percevoir des centaines de millions de dollars en indemnités de départ, autres récompenses en actions et paiements suite à l’acquisition de WBD par Paramount. Les paiements comprennent environ 500 millions de dollars en récompenses d’actions, environ 115 millions de dollars en actions acquises et 34 millions de dollars en liquide, selon les dépôts.

L’accord prévoit également jusqu’à 335 millions de dollars en paiements potentiels à Zaslav pour ce qu’on appelle la “taxe parachute doré”. Cette taxe a été créée par le Congrès dans les années 1980 pour limiter ce que beaucoup considéraient comme des paiements excessifs aux dirigeants lors d’un changement de contrôle ou de la vente de leur entreprise. La taxe, de 20 %, s’applique lorsque la rémunération d’un dirigeant dépasse trois fois son salaire de base habituel et son bonus annuel cible.

Dans le cadre de l’acquisition, Paramount a accepté de payer la taxe parachute doré de Zaslav si ses autres paiements la déclenchent. Le remboursement diminue avec le temps et tombe à zéro si la transaction est conclue en 2027. Paramount a indiqué qu’il vise à finaliser l’accord, sous réserve de l’approbation réglementaire, d’ici cet automne.

Le conseil d’administration de Paramount a déclaré que le remboursement serait payé par Paramount, et non par les actionnaires de Warner.

Sans ce paiement, appelé “gross up”, le conseil a indiqué que “M. Zaslav serait dans une position nettement désavantageuse en termes d’exposition à la taxe parachute doré par rapport à la transaction précédemment proposée avec Netflix”, qui n’aurait pas impliqué cette taxe.

La rémunération de Zaslav provenant de l’accord devrait s’élever à environ 667 millions de dollars sans la taxe.

Les experts en gestion ont déclaré que, plutôt que de limiter la rémunération, les règles sur le parachute doré ont plutôt incité les PDG à vendre leurs entreprises et à récolter des récompenses toujours plus élevées. La taxe a également conduit les entreprises, et leurs actionnaires, à dépenser encore plus pour payer ces taxes spéciales.

“Au fil du temps, surtout à mesure que la rémunération des dirigeants s’est radicalement orientée vers la rémunération en actions, les parachutes dorés sont devenus de plus en plus lucratifs, souvent en platine”, a écrit Jeffrey Gordon, co-directeur du Centre Ira M. Millstein pour les marchés mondiaux et la propriété d’entreprise de la Columbia Law School, dans un article. “Même si ceux qui sont licenciés lors de la vente de l’entreprise et des licenciements subissent des pertes, il y a clairement un gagnant : le PDG avec un parachute doré.”

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Correction : Paramount Skydance acquiert Warner Bros. Discovery. Une version précédente de cet article a mal présenté l’accord.

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