Fortes hausses et baisses ! Le secteur des batteries au lithium connaît des fluctuations violentes, les positions courtes conservent encore un avantage à court terme

Ce journal (chinatimes.net.cn) reporter Hu Yawen Beijing

Le 20 mars, plus de 4700 actions du marché A ont chuté, l’indice Shanghai Composite a perdu le seuil des 4000 points, atteignant un plus bas depuis le début de l’année. Cependant, le secteur des batteries au lithium, récemment fortement ajusté, a résisté à la tendance générale et a enregistré parmi les meilleures performances du marché. Selon Wind, le jour même, les indices des électrolytes au lithium, des batteries sodium-ion, de l’énergie stockée et des batteries de puissance ont tous augmenté de plus de 2 %, tandis que les matériaux et mines de lithium en amont ont également suivi la hausse. Plusieurs actions comme Shida Shenghua (603026.SH) et Shangneng Electric (300827.SZ) ont atteint leur limite journalière.

Cependant, le secteur des nouvelles énergies a connu une forte volatilité récemment, restant globalement en baisse. Le 17 mars, l’indice d’énergie stockée de Wind a chuté de 3,43 %, enregistrant la plus forte baisse en une seule journée de cette semaine (du 16 au 20 mars). Yang Delong, économiste en chef et gestionnaire de fonds chez Qianhai Kaiyuan Fund, a déclaré au Huaxia Times : « Récemment, le marché A a été affecté par l’escalade du conflit au Moyen-Orient, avec une correction importante du marché, mais cela n’est que temporaire. La tendance à long terme d’une croissance lente ou continue du marché n’a pas changé. Dans le processus de transformation économique, la différenciation sectorielle est assez marquée, avec de nouveaux secteurs attirant chaque jour d’importants flux de capitaux. En matière d’innovation technologique, il faut prêter attention aux domaines de la robotique, des puces et de l’énergie stockée, ainsi qu’aux industries à forte intensité de capital comme les équipements électriques et les métaux non ferreux, qui ne seront pas éliminés par l’IA. »

Rebond après la chute

Cette semaine, l’indice Shanghai a continuellement baissé, perdant le seuil des 4000 points et revenant à son niveau de début 2026. Contrairement aux indices de cloud computing, de sécurité des données et de fintech, qui ont tous chuté, le secteur des nouvelles énergies a résisté à la tendance. Le 20 mars, à midi, plusieurs secteurs liés aux batteries au lithium ont brièvement augmenté de plus de 3 %, avant de se corriger nettement en fin de séance, avec une hausse d’environ 2 %.

En regardant la performance quotidienne des secteurs liés au lithium, le secteur de l’énergie stockée a montré une forte tendance haussière, mais une différenciation structurelle est apparue au sein du secteur, ce qui indique qu’il ne s’agit pas d’une hausse généralisée. Sur les 57 actions composant l’indice, 36 ont progressé, 21 ont reculé, et 11 ont augmenté de plus de 8 %. À la clôture du 20 mars, le secteur de l’énergie stockée a vu Shangneng Electric atteindre sa limite quotidienne de 20 %, Yongzhen (603381.SH), Haopeng Technology (001283.SZ) et Chint Power (002150.SZ) atteindre leur limite de 10 %. Jinneng Technology (300763.SZ), Yunneng Technology (688348.SH) et Penghui Energy (300438.SZ) ont tous augmenté de plus de 10 %. De plus, l’électrolyte au lithium de Shida Shenghua a également atteint sa limite de 10 %.

Cette semaine, le secteur de l’énergie stockée a connu une forte volatilité, avec une forte baisse suivie d’une reprise puis d’une nouvelle correction. Le 17 mars, l’indice d’énergie stockée de Wind a chuté de 3,43 %, la plus forte baisse journalière. Le 18 mars, le volume de transactions de l’indice est tombé à son plus bas niveau de 70,353 milliards de yuans. Cependant, le 20 mars, les flux de capitaux ont nettement repris, avec une hausse de 2,47 %, un volume de transactions de 134,066 milliards de yuans, et un volume de 2,271 milliards d’actions, tous records de la semaine, bien que la fin de séance ait montré une certaine divergence du marché.

De même, les actions composant le secteur ont connu de fortes fluctuations. Shangneng Electric est tombée à 37,2 yuans par action le 18 mars, puis est remontée à 44,93 yuans le 20 mars. Jinneng Technology est passée de 97,3 yuans le 17 mars à 119,5 yuans le 20 mars. Yunneng Technology est descendue à 56,26 yuans le 17 mars, puis a remonté à 65,55 yuans le 20 mars.

Concernant la chute récente des métaux non ferreux comme le cuivre, l’aluminium et le lithium, Yang Delong a déclaré : « Les métaux non ferreux sont des produits à haute élasticité typique, avec de fortes hausses lors des phases de croissance, mais aussi susceptibles à des ventes massives lors des baisses. Étant donné que leurs prix ont déjà fortement augmenté, et avec l’aggravation du conflit au Moyen-Orient qui accroît l’aversion au risque, la préférence pour le risque des investisseurs a diminué. À court terme, le secteur des métaux non ferreux est en phase de correction, avec des flux de capitaux se tournant vers les actifs à forte intensité de capital et à faible taux d’élimination, comme l’électricité, les équipements de réseau électrique, et le ferroviaire, qui sont des secteurs traditionnels à faible valorisation et à forte rentabilité en dividendes. »

Les jeux à court terme ne sont pas terminés

Plusieurs sociétés de courtage ont indiqué dans leurs rapports de mars que l’escalade du conflit au Moyen-Orient était la principale cause de la volatilité récente du marché et de la rotation des capitaux. Selon CITIC Securities, « Les frappes militaires américaines et israéliennes contre l’Iran ont provoqué des secousses sur les marchés mondiaux, avec des divergences d’opinion parmi les investisseurs sur les impacts futurs de la guerre. L’escalade du conflit augmente l’incertitude sur l’approvisionnement énergétique mondial, ce qui stimule rapidement l’aversion au risque, entraînant des flux de capitaux des actifs risqués comme les actions vers des actifs refuges tels que l’or et le dollar. Cependant, au cours des 20 dernières années, lors de sept conflits majeurs au Moyen-Orient, la période de baisse du sentiment sur le marché A a généralement été courte, et la correction actuelle est considérée comme suffisante, la tendance à moyen et long terme n’étant pas affectée par le conflit géopolitique à court terme. »

Après une correction profonde en début de semaine, pourquoi les capitaux ont-ils commencé à revenir le 20 mars ? D’un point de vue d’entreprises, il n’y a pas de nouvelles informations. Le 20 mars, un représentant de Jinneng Technology a déclaré au Huaxia Times : « Depuis le début de l’année, la demande et la production de l’entreprise sont plutôt normales. Il est difficile de tirer des conclusions directes sur la demande sur les marchés européens et américains, il faut continuer à suivre. »

Du côté sectoriel, certains signaux positifs ont été envoyés par l’industrie, notamment la reprise de la production en mars, qui a renforcé la confiance. Plusieurs courtiers ont indiqué que la prévision de production pour la chaîne de l’industrie du lithium s’était nettement améliorée en mars. Le think tank Dadong a mené une enquête auprès des 20 principaux fabricants de batteries, montrant qu’en mars 2026, la production totale du marché chinois du lithium était estimée à environ 219 gigawattheures, en hausse de 16,5 % par rapport au mois précédent, avec une part de production de cellules de stockage d’énergie atteignant 40,6 %. Par ailleurs, la production mondiale de batteries au lithium s’élève à environ 232 gigawattheures, en hausse de 19 %.

Le rapport de Wanlian Securities indique que l’énergie stockée devient l’un des moteurs importants de la croissance des expéditions de batteries au lithium : « En 2026, le marché de l’énergie stockée devrait connaître une croissance stable en Chine et une expansion simultanée à l’étranger. La rentabilité des projets de stockage en Chine s’améliore, avec une forte croissance des appels d’offres et des investissements, et la demande d’installation devrait rester stable. À l’étranger, la construction de centres de données aux États-Unis accélère, stimulant la demande de stockage ; en Europe, la forte demande de stockage est assurée par une croissance à long terme ; au Moyen-Orient, en Australie et dans d’autres marchés émergents, le soutien politique favorise la croissance de la demande de grandes installations et de stockage résidentiel. »

Jinneng Technology, troisième plus grand fabricant mondial d’onduleurs, a initialement peu investi dans le domaine des systèmes de stockage, mais à partir du quatrième trimestre 2025, en plus de vendre des onduleurs de puissance pour le stockage industriel et commercial, a lancé des systèmes de stockage pour le secteur, avec des expéditions en masse à partir de janvier 2026. Actuellement en phase de montée en régime, l’entreprise a indiqué lors d’une récente consultation avec des investisseurs : « Le système de stockage est une stratégie clé pour cette année, et la majorité des produits de stockage sont destinés à l’exportation. Pour l’entreprise, l’Europe reste le premier marché à l’étranger, suivie par l’Asie du Sud-Est et l’Afrique. Le marché du stockage industriel et commercial a un potentiel énorme, mais il est encore à ses débuts, et une croissance rapide est attendue dans les trois prochaines années. »

Il est à noter que la tendance des leaders du marché du stockage à renforcer leur position est évidente. Le think tank Dadong a souligné que la structure de l’offre montre une situation où « les lignes de production principales sont pleinement exploitées, tandis que les lignes marginales restent en sommeil », avec plus de 70 % des commandes de cellules de stockage provenant des principales entreprises. La demande supplémentaire est fortement concentrée sur les produits de grande taille de 314Ah et plus, tandis que le marché des petites et moyennes cellules de stockage est continuellement comprimé. Les lignes de production des grandes entreprises n’ont jamais cessé depuis le début de l’année, certaines même en période de vacances du Nouvel An chinois, en maintenant un rythme de production en trois équipes. En revanche, la reprise des lignes de petites capacités et de petites séries de cellules de puissance est seulement de 50 à 60 %, et de nombreux fabricants de second et troisième rangs ont complètement arrêté leur production, se retirant du marché.

Responsable : Li Weilai Éditeur principal : Zhang Yuning