À mesure que l'utilisation mondiale du yuan s'étend, des questions refont surface concernant les réserves de change exceptionnelles de la Chine | South China Morning Post

VirtualRichDream · 2026-03-22T14:59:54+00:00

Un rapport d'une université de premier plan à Beijing suggère que la Chine devrait réduire ses réserves de change, en se concentrant sur les bons du Trésor américain, pour promouvoir l'internationalisation du yuan. Il préconise des réserves « modérément abondantes » car les avoirs en devises de la Chine sont actuellement excessifs par rapport au PIB.

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2026-03-22 14:59:54

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Un rapport d’une université de Pékin de premier plan a relancé les discussions sur la « taille optimale » des réserves de change de la Chine – en se concentrant sur les Treasuries américains – appelant à réduire ses avoirs en devises étrangères, qui sont parmi les plus importants au monde, à un niveau « modérément ample » dans le cadre de la promotion d’une utilisation internationale accrue du yuan.

Le rapport, rédigé par Sun Jiaqi de l’Institut de la monnaie internationale de l’Université Renmin et publié vendredi, a examiné les différentes options possibles et leurs implications pour la Chine, qui détient depuis février 2006 les plus grandes réserves de change mondiales.

« Pour l’internationalisation du yuan, maintenir des réserves de change modérément abondantes peut soutenir la devise », a écrit Sun. « Cela dit, une réduction progressive sera inévitable, une fois que le yuan mûrira et sera davantage adopté à l’échelle mondiale comme moyen de règlement et de stockage de valeur, soutenu par une large circulation à l’étranger. »

« À ce moment-là, la Chine pourrait ne plus avoir besoin de détenir des actifs en devises étrangères excessifs en tant que précaution, car le yuan pourra remplacer de nombreux rôles autrefois joués par les réserves étrangères. »

Le rapport indique qu’une taille souhaitable pour les réserves d’une économie émergente serait d’environ 11,49 % de son produit intérieur brut, citant des recherches d’analystes de China Securities Depository and Clearing et de China Construction Bank.

Selon la State Administration of Foreign Exchange, les réserves de change de la Chine s’élevaient à 3,42 billions de dollars US en février, soit environ 16 % du PIB du pays l’année dernière. Elles sont restées au-dessus de la barre des 3 billions de dollars depuis au moins 2020.

Alors que Pékin cherche à accroître l’utilisation mondiale du yuan, les appels à revoir sa stratégie de réserves de change se multiplient.

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