Le "moment de panique le plus intense" de l'année dernière s'est produit ! Demain, le marché A aura-t-il un rebond ?

(源：ETF风向标)

La semaine de trading qui vient de s’achever (du 16 au 20 mars), en raison des perturbations continues liées au conflit à l’étranger, le marché A qui avait fait preuve d’une certaine résilience ces dernières semaines a connu une correction plus profonde.

Performance des principales classes d’actifs mondiales sur 4 semaines

Données Wind : l’indice All A de Wind affiche 4 séances baissières et 1 séance haussière en daily, avec 3 semaines consécutives de baisse en weekly, et le moyenne mobile de mai a été temporairement franchie à la baisse en monthly.

Les autres principaux indices boursiers sont presque tous en baisse, avec les micro-capitalisations en tête de chute ; seul le SME Board a clôturé en hausse cumulée.

L’indice de Shanghai a brièvement cassé la barre des 4000 points en seconde moitié de semaine, ce qui a aussi attiré beaucoup d’attention. Certains internautes ont plaisanté en disant qu’il était « revenu dans la zone de confort des vieux investisseurs ».

L’humeur des actions individuelles a également fluctué jusqu’au point de gel. Sur ces 5 jours de trading, 3 ont vu plus de 4000 actions en baisse.

Plus rare encore, deux jours consécutifs comme jeudi et vendredi où moins de 1000 actions ont progressé, ce qui est une première depuis environ un an (ou depuis le 7 avril de l’année dernière), illustrant la panique du marché.

Jours de trading depuis fin mars 2025 avec moins de 1000 actions en hausse

Une situation encore pire remonte à la série de baisses du 31 décembre 2024 au 3 janvier 2025, mais le marché s’est stabilisé dès le lendemain (6 janvier).

Comme une surchauffe des actions entraîne toujours un recul, une survente doit aussi entraîner une réaction technique de rebond, et plus la survente est importante, plus la probabilité d’un rebond l’est aussi. La période de gel de l’émotion indique justement que le marché pourrait être devenu excessivement paniqué.

Ce cycle court de « sentiment » a été répété dans les analyses de jeudi et vendredi, et constitue aussi la raison la plus directe pour laquelle nous anticipons un rebond du marché dans cet article.

Selon certains analystes, vendredi après-midi, l’indice de Shanghai a chuté de manière unilatérale pour clôturer à 3957 points, perdant la barre des 4000 points, tout en cassant également le plus bas intraday du 3 février et la moyenne mobile sur 6 mois. Si le marché continue à baisser en début de semaine, le prochain support se situerait autour de 3936-3940 points ; si la baisse s’arrête dans cette zone, un rebond technique pourrait se produire.

Passons maintenant à une analyse plus approfondie sous d’autres angles.

Il faut souligner qu’il existe une condition implicite pour juger d’un rebond : le marché est toujours en tendance « slow bull » (croissance lente). Au moins en termes de K-line mensuelle ou supérieure, cela n’a pas changé pour l’instant.

Deppon Securities indique que la forte correction de vendredi s’explique principalement par trois raisons :

1. L’effet de la date de livraison des contrats à terme sur indices, le 20 mars étant la date de livraison, ce qui peut augmenter la volatilité du marché ;

2. La montée de l’aversion au risque à l’échelle mondiale, la tension au Moyen-Orient accentuant la prime de risque ;

3. La pression de correction technique sur le marché, avec une forte pression de vente autour du seuil des 4000 points sur l’indice Shanghai.

Pour l’avenir, ils pensent que la différenciation du style de croissance et de valeur pourrait continuer, avec dans la correction, les secteurs à faible valorisation et à forte dividende pouvant mieux résister ; parallèlement, avec la période de publication intensive des résultats annuels des sociétés cotées, les secteurs à haute valorisation et à forte flexibilité pourraient faire face à une certaine pression de correction.

Concernant la situation au Moyen-Orient, c’est un facteur difficile à éviter dans les analyses récentes.

Yang Delong, économiste en chef de Qianhai Open Source Fund, a écrit samedi que beaucoup craignent que la croissance lente et longue du marché ne soit interrompue par le conflit au Moyen-Orient. Mais il pense que non : « Ce conflit causera une douleur à court terme, mais ne mettra pas fin à cette phase de marché haussier. »

Il ajoute : « La tendance de cette croissance lente et longue est soutenue par des logiques profondes, notamment le soutien politique massif au marché des capitaux, la migration de l’épargne des ménages vers le marché, et l’attraction de l’innovation technologique chinoise pour l’afflux de capitaux étrangers vers des actifs chinois sous-évalués. Ces fondamentaux n’ont pas subi de changements fondamentaux. Par conséquent, la volatilité causée par le conflit au Moyen-Orient doit être vue comme un choc à court terme, et non comme un facteur de long terme. »

« La tendance de cette croissance lente et longue est déjà établie, et le début est prometteur. Nous espérons que toutes les parties continueront à soutenir activement cette tendance, afin de prolonger cette phase haussière. »

Bien sûr, d’un point de vue des actualités du week-end, même si quelques signaux de détente ont été évoqués, la situation au Moyen-Orient reste complexe.

Par exemple :

Selon CCTV News, citant le Département du Trésor américain, le 20 mars, Washington a approuvé une autorisation de 30 jours permettant la livraison et la vente de navires chargés de pétrole brut et de produits pétroliers en provenance d’Iran. La nouvelle licence autorise la vente du pétrole brut et des produits pétroliers iraniens déjà chargés à bord au 20 mars.

Le secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, a déclaré que le département publiait une « autorisation limitée dans le temps et à portée restreinte » permettant la vente du pétrole iranien actuellement en mer. En libérant temporairement cette offre, environ 140 millions de barils de pétrole seront rapidement mis à disposition du marché mondial. Cette autorisation est strictement limitée au pétrole déjà en transit.

Plus tôt, Donald Trump, président américain, a publié sur son réseau social « Real Social » qu’ils étaient très proches d’atteindre leurs objectifs, alors qu’ils envisageaient de réduire progressivement leurs opérations militaires majeures contre le régime iranien au Moyen-Orient.

Autre exemple :

Selon l’agence de presse iranienne Tasnim, relayée par CCTV International, le 21 mars, les États-Unis et Israël ont de nouveau attaqué la centrale d’enrichissement d’uranium de Natanz en Iran. Aucun déversement de matières radioactives n’a été signalé, et les habitants proches ne sont pas en danger.

Selon CCTV, le ministre de la Défense israélien, Gantz, a déclaré le 21 mars qu’au cours de la semaine suivante, Israël et les États-Unis renforceraient considérablement leurs frappes militaires contre l’Iran, jusqu’à éliminer toute menace contre les intérêts d’Israël et des États-Unis dans la région.

【Iran : attaque de navires civils et de transports en mer du Golfe par les États-Unis et Israël】

【Iran : l’armée affirme avoir touché un F-16 israélien】

D’autres actualités méritent aussi d’être suivies :

【Huo Lipeng rencontre des responsables de multinationales】

Selon CCTV, le membre du Politburo du Comité central du PCC et vice-Premier ministre, Huo Lipeng, a rencontré samedi soir à l’hôtel Diaoyutai des responsables de HSBC, UBS, Louis Dreyfus, Siemens Healthcare, Schneider Electric, Rio Tinto, Prudential, Yinhua, Standard Chartered, Shuzan Anuo, Tiansi, etc. Huo Lipeng a indiqué que l’économie chinoise maintenait une croissance stable et de qualité, et que durant le 14e plan quinquennal, la Chine continuerait à ouvrir davantage à l’extérieur et à promouvoir un développement de haute qualité, créant ainsi de vastes opportunités pour les multinationales. Il a invité ces entreprises à renforcer leurs investissements en Chine et à approfondir la coopération mutuellement bénéfique. Les responsables de ces multinationales ont exprimé leur confiance dans l’économie chinoise et leur volonté de continuer à investir et à développer leur présence en Chine.

【Les petites et moyennes compagnies d’assurance pourraient réduire leurs positions en raison de la pression sur leur solvabilité ? Plusieurs responsables d’assurances indiquent que ces ajustements sont normaux et n’affectent pas la tendance à la hausse】

【Projet de loi financier soumis à consultation publique】

Le 20 mars, le ministère de la Justice, la Banque populaire de Chine, l’Administration de régulation financière, la CSRC et l’Administration nationale du change ont publié sur leur site le « Projet de loi sur la finance de la République populaire de Chine (version draft) » pour recueillir les avis du public. Il est indiqué que la Banque centrale, en coordination avec les départements du Conseil d’État, exercera une régulation macroéconomique et pourra prendre des mesures contracycliques ou intercycles selon les besoins. Il est aussi prévu de renforcer la capacité de réaction rapide face aux risques du marché, notamment en cas de fluctuations anormales, de panique ou de crise de liquidité.

【L’or enregistre sa plus forte baisse hebdomadaire en 43 ans】

Au vendredi (20 mars), à la clôture de New York, l’or au comptant a chuté de 3,42 %, à 4491,67 dollars l’once, avec une baisse cumulée de plus de 10 % cette semaine ; le contrat à terme COMEX a reculé de 2,47 %, à 4492 dollars l’once, avec une baisse de plus de 11 % cette semaine.

L’argent au comptant a chuté de 6,8 %, à 67,897 dollars l’once, avec une baisse cumulée de plus de 15 % ; le contrat à terme COMEX a reculé de 4,78 %, à 67,810 dollars l’once, avec une baisse de plus de 16 % cette semaine.

Concernant les entreprises :

【La Bourse de Shanghai a accepté la demande d’introduction en bourse de Yushu Technology sur le STAR Market, avec un financement prévu de 4,202 milliards de yuans】

【Zhaochuang Data : aucune collaboration commerciale avec AMD】

Zhaochuang Data a indiqué sur la plateforme d’interaction qu’elle n’avait aucune relation commerciale avec AMD. Elle a également publié une déclaration officielle pour démentir toute rumeur infondée circulant sur Internet ou sur le marché, et a confié à son conseiller juridique, Guangdong Xinda Law Firm, la vérification complète de ces fausses informations, en assurant la défense de ses droits légaux.

【Zijin Mining : profit net prévu en hausse de 61,55 % en 2025, avec un dividende de 0,38 yuan par 10 actions】

Zijin Mining a annoncé que pour 2025, son chiffre d’affaires atteindrait 349,079 milliards de yuans, en hausse de 14,96 %, et que le bénéfice net attribuable aux actionnaires serait de 51,777 milliards de yuans, en hausse de 61,55 %. La société prévoit de distribuer un dividende en espèces de 3,8 yuans pour 10 actions (taxes comprises), sous réserve de l’approbation de l’assemblée générale annuelle. Pendant la période, la production minière a progressé régulièrement, avec 90 tonnes d’or, 1,09 million de tonnes de cuivre, 25 500 tonnes d’équivalent lithium, 400 000 tonnes de zinc (et plomb), et 439 tonnes d’argent ; la croissance de l’or est parmi les meilleures au niveau mondial, la production de cuivre dépasse pour la troisième année consécutive le million de tonnes, et plusieurs projets liés au lithium ont été mis en service.

Enfin, voici les événements importants de la semaine prochaine.

Lundi 23 mars

Lancement de la nouvelle gamme de produits Huawei pour tous les scénarios (présentation de la marque Shangjie)

Le prix des produits pétroliers domestiques sera ajusté pour la 6e fois cette année à partir de minuit, avec une estimation d’augmentation de 1,6 yuan/litre pour l’essence 92, ramenant le prix à l’ère des « 9 yuans ».

Mardi 24 mars

Forum de Boao pour l’Asie 2026, du 24 au 27 mars

Conférence de Jay Chou pour la sortie de son nouvel album, le jour même

Mercredi 25 mars

Forum Zhongguancun, du 25 au 29 mars

Exposition internationale de semi-conducteurs de Shanghai (SEMICON China), du 25 au 27 mars

Jeudi 26 mars

114e Foire nationale du sucre et de l’alcool à Chengdu, du 26 au 28 mars

Vendredi 27 mars

Forum de la Conférence des 100 véhicules électriques en Chine, du 27 au 29 mars

Investir comporte des risques, l’indépendance dans le jugement est essentielle

Ce document est à titre de référence uniquement, ne constitue pas une recommandation d’achat ou de vente, et le risque d’entrée en marché est à la charge de chacun.

Source de l’image de couverture : capture d’écran d’un logiciel de marché

Reporter : Zhao Yun Éditeur : Peng Shuiping