Le marché des contrats à terme franchit un nouveau jalon d'ouverture ! Dernier communiqué de l'SHFE

Le marché à terme s’ouvre davantage au monde extérieur, marquant une nouvelle étape importante.

Avec l’approbation de la China Securities Regulatory Commission (CSRC), le nickel à terme et ses options ont été désignés comme produits spécifiques sur le marché intérieur. Selon la dernière annonce de la Shanghai Futures Exchange (SHFE), l’introduction d’investisseurs étrangers commencera officiellement à partir du 22 avril (nuit du 21 avril, heure de négociation nocturne), et ces deux produits seront également ouverts aux investisseurs étrangers qualifiés (QFI).

Les professionnels du secteur estiment que l’internationalisation du nickel à terme et de ses options est une démarche essentielle pour la SHFE, afin de suivre la tendance mondiale du développement de l’industrie du nickel et de servir l’économie réelle. Cela offrira aux entreprises de la chaîne mondiale du nickel des outils de gestion des risques, tout en renforçant l’influence des prix des matières premières importantes de la Chine.

La SHFE ouvre officiellement la participation d’investisseurs étrangers aux négociations sur le nickel à terme et ses options

Le soir du 20 mars, la SHFE a publié plusieurs annonces clarifiant les dispositions relatives à l’internationalisation du nickel à terme et de ses options, notamment l’introduction d’investisseurs étrangers et les règles opérationnelles associées.

En janvier dernier, la CSRC a ajouté 14 produits à terme et options à la liste des produits spécifiques sur le marché intérieur, dont le nickel à terme et ses options, portant le total à 38 produits spécifiques. L’introduction d’investisseurs étrangers dans le cadre du nickel à terme et de ses options par la SHFE constitue la dernière mesure pour mettre en œuvre la politique d’ouverture du marché à terme chinois. Il est à noter que le nickel à terme et ses options sont parmi les premiers produits spécifiques ouverts à l’international sur la plateforme de la SHFE.

Un responsable de la SHFE a indiqué que l’internationalisation du nickel à terme et de ses options est une étape importante pour suivre la tendance mondiale du développement de l’industrie du nickel et pour servir l’économie réelle, en se basant principalement sur deux considérations :

Premièrement, le nickel est passé d’une matière première industrielle traditionnelle à un métal stratégique clé dans les domaines des nouvelles énergies et de la fabrication de haute technologie. Actuellement, le marché mondial du nickel évolue rapidement en termes de ressources minières, de production et de consommation. L’Asie est devenue un centre névralgique de la chaîne d’approvisionnement mondiale, avec ses applications s’étendant du traditionnel « moteur de l’acier inoxydable » à la croissance rapide des véhicules électriques, ainsi qu’une demande croissante dans l’aérospatiale, la robotique industrielle, la fabrication de précision, l’ingénierie marine et d’autres secteurs de haute technologie. Avec l’intégration profonde des entreprises dans le marché mondial et la diversification des scénarios d’application du nickel, la demande en gestion des risques des entreprises du secteur s’accroît significativement, et les entreprises du secteur réel appellent à accélérer l’internationalisation du nickel à terme et de ses options.

Deuxièmement, pour fournir aux entreprises de la chaîne mondiale du nickel des outils de gestion des risques et renforcer l’influence des prix des matières premières importantes de la Chine. Depuis sa mise en marché en 2015, le contrat à terme sur le nickel de Shanghai a maintenu une forte corrélation avec les prix spot domestiques, devenant un outil clé pour la fixation des prix et la gestion des risques dans le secteur du nickel en Chine. Après l’internationalisation du nickel à terme et de ses options, avec l’introduction d’investisseurs étrangers, la structure du marché sera enrichie, permettant aux prix de refléter non seulement l’offre et la demande nationales, mais aussi les attentes des investisseurs mondiaux. Par ailleurs, l’amélioration de la profondeur du marché et de la liquidité favorisera une interaction saine entre les prix domestiques et internationaux, offrant un environnement de négociation plus stable pour les acteurs industriels, réduisant les coûts de couverture, et fournissant des outils de gestion des risques de prix pour les entreprises du secteur, y compris celles du nickel à l’étranger, contribuant ainsi à la stabilité et à la croissance saine de la chaîne industrielle.

Des innovations dans la réglementation et le système

Selon les informations, la SHFE explore activement un modèle de négociation à la chinoise, en s’inspirant des pratiques internationales, en renforçant la gestion de la série de produits, et en favorisant le développement à long terme du marché, tout en complétant prudemment la révision des règles et la préparation technique pour la transformation internationale de la plateforme :

Premièrement, en ce qui concerne les acteurs participants, la SHFE a ajouté « participants étrangers spéciaux, intermédiaires étrangers, clients étrangers », en précisant leur statut en tant qu’acteurs du marché pouvant participer aux négociations sur le nickel à terme et ses options.

Deuxièmement, en matière d’adéquation, le nickel à terme et ses options ont adopté une reconnaissance mutuelle de l’adéquation. Par exemple, les traders ayant déjà accès ou ayant ouvert des droits de négociation pour d’autres produits spécifiques sur des marchés à terme domestiques ou disposant d’un code de transaction peuvent être exemptés des tests de connaissance, des exigences de fonds ou d’expérience de négociation ; les investisseurs professionnels conformes à la « réglementation sur la gestion de l’adéquation des investisseurs en valeurs mobilières et produits dérivés » peuvent également bénéficier de cette exemption.

Troisièmement, concernant la sortie de position, un système de transfert de contrats de livraison du nickel à terme a été ajouté. Étant donné que le contrat à terme sur le nickel de Shanghai est un produit à livraison taxée, les institutions étrangères ne peuvent pas livrer ou accepter des factures de TVA, ce qui empêche leur participation directe à la livraison physique. La SHFE offre une voie indirecte pour la participation à la livraison : les clients étrangers ou les participants non intermédiaires étrangers peuvent demander un transfert de position vers une institution locale déclarée comme contrôlée, qui, à son tour, peut effectuer la livraison physique via une entité locale habilitée.

Quatrièmement, en matière de contrôle des risques, des règles spécifiques ont été ajoutées concernant les limites de position, les multiples entiers de position, et la réduction forcée des positions pour les participants étrangers.

Cinquièmement, pour la compensation, le trading du nickel à Shanghai se fait en renminbi, mais les investisseurs étrangers et les courtiers étrangers peuvent également utiliser le dollar américain comme marge, qui doit être convertie en renminbi avant d’être utilisée pour la compensation.

Un responsable de la SHFE a déclaré que la plateforme respectera strictement les exigences de gestion des risques, de supervision renforcée et de développement de haute qualité, en assurant une opération prudente avant et après la mise en œuvre de l’internationalisation du nickel à terme et de ses options, en renforçant le suivi, la prévision et la recherche, afin de maintenir la stabilité du marché. La SHFE continuera à collaborer avec ses membres pour promouvoir, étudier, former et éduquer les investisseurs, afin d’attirer une participation active de divers acteurs nationaux et étrangers, et de poursuivre sans relâche le processus d’internationalisation du marché à terme, dans le but de construire une « bourse de classe mondiale ».

Réactions positives du secteur

L’internationalisation du nickel à terme et de ses options a reçu un accueil enthousiaste dans le secteur.

Un responsable de Zhejiang Huayou Cobalt Co., Ltd. a déclaré que, en tant que plus grand pays consommateur et importateur de nickel au monde, la vaste base industrielle du nickel en Chine constitue un socle solide pour l’internationalisation du contrat à terme sur le nickel de Shanghai. Depuis sa mise en marché en 2015, ce contrat est devenu une référence importante pour la fixation des prix dans le commerce domestique. Son internationalisation pourra offrir aux marchés mondiaux des outils de gestion des risques variés, permettant aux clients étrangers, aux commerçants et aux institutions financières de participer, en adéquation avec les différents profils de risque de la chaîne industrielle, pour couvrir les fluctuations de prix, stabiliser la production et renforcer la résilience et la stabilité de la chaîne mondiale du nickel. Cela contribuera à une coopération mutuellement bénéfique entre acteurs internationaux.

« Avec la poursuite de l’internationalisation du contrat à terme sur le nickel de Shanghai, la participation de divers acteurs du marché intérieur et extérieur enrichira l’écosystème du marché sous plusieurs dimensions — information, perspectives, stratégies de négociation —, reflétant plus fidèlement l’offre et la demande mondiales de nickel et améliorant l’efficacité et la précision de la découverte des prix. Par ailleurs, la liaison des prix entre marchés domestiques et internationaux sera renforcée, favorisant une allocation efficace des ressources mondiales de nickel dans un cadre de marché, orientée vers des secteurs à forte demande et à haute efficacité de production, contribuant à façonner un marché mondial du nickel plus ouvert, transparent et efficace, et insufflant une dynamique durable à son développement stable et sain. » a déclaré un responsable de Zhejiang Huayou Cobalt.

Le PDG de PanShi Financial, Shi Chenghu, a indiqué que ses clients étrangers ont exprimé un vif intérêt pour l’internationalisation du contrat à terme sur le nickel de Shanghai, et prévoient de participer rapidement aux négociations en direct. La société a également soumis officiellement sa demande d’intermédiaire étranger auprès de la SHFE.

Yáng Yīnghuī, vice-directeur général de COFCO Futures, a souligné que, dans la chaîne industrielle, le secteur du nickel couvre l’extraction minière, l’électrolyse du nickel, le sulfate de nickel, ainsi que la fabrication d’acier inoxydable et de batteries lithium-ion. En tant que grand pays de consommation, d’importation et de production de nickel, l’ouverture simultanée du marché à terme et des options permettra aux entreprises de la chaîne mondiale d’utiliser directement le « prix de Shanghai » pour la couverture transfrontalière et la fixation des prix, renforçant ainsi la stabilité et l’efficacité de la chaîne industrielle, tout en augmentant l’influence internationale du « prix de Shanghai » et en aidant les entreprises à gérer les risques de fluctuation des prix et à assurer la sécurité de la chaîne d’approvisionnement.

Wang Junqing, vice-directeur général de Huatai Futures et président du conseil d’administration de Huatai (Hong Kong) Futures, a également déclaré que l’approbation du nickel à terme et de ses options comme produits spécifiques domestiques marque une étape importante dans le processus d’internationalisation de la plateforme. En tant que plus grand pays consommateur et importateur de nickel au monde, l’ouverture du marché à l’étranger à ces produits favorisera l’afflux direct de capitaux étrangers vers le contrat de Shanghai, renforçant davantage la reconnaissance mondiale du « prix de Shanghai » et contribuant à accroître son influence globale.