Commentaire du marché Bosera 20 mars : l'indice Shanghai baisse de plus de 1%, perdant le niveau des 4000 points

🌟【Analyse du marché de Boshi du 20 mars】L’indice Shanghai Composite chute de plus de 1 %, franchissant la barre des 4000 points

📝Points de vue quotidiens

🎈Aujourd’hui, les marchés de Shanghai et Shenzhen ont montré une divergence de tendance, l’indice Shanghai Composite ayant perdu plus de 1 %, passant sous les 4000 points, tandis que l’indice du ChiNext a augmenté de 1,3 %. Le volume des transactions des deux marchés a légèrement augmenté par rapport à la veille, atteignant 2,3 billions de yuans. La variable centrale influençant actuellement les marchés financiers mondiaux est la fluctuation des prix de l’énergie provoquée par le conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran. Ce conflit a affecté les infrastructures pétrolières et gazières en Iran et dans les pays voisins. Hier, le conflit a paralysé la capacité de production de GNL du Qatar, dont la réparation nécessitera de 3 à 5 ans, ce qui a directement fait monter les prix à terme du gaz naturel, renforçant ainsi les anticipations de crise énergétique en Europe. Cela pourrait stimuler la demande pour les produits d’épargne domestique européens de manière inattendue. En conséquence, aujourd’hui, les actions liées à l’épargne domestique ont enregistré les plus fortes hausses. Dans un contexte où la hausse des prix du pétrole alimente les attentes d’inflation, la Réserve fédérale a maintenu ses taux d’intérêt inchangés lors de la réunion de politique monétaire, conformément aux attentes du marché. Après la réunion, Powell a tenu un discours prudent, soulignant que si la baisse de l’inflation se heurte à des obstacles, il pourrait ne pas y avoir de baisse de taux cette année, ce qui limite l’appétit pour le risque mondial. Sur le marché intérieur des actions, l’incertitude demeure élevée, la volatilité à court terme s’accentue. Il est conseillé de réduire les positions, d’adopter une stratégie défensive, et de profiter des replis pour s’orienter vers des secteurs à haute rentabilité en dividendes, la réévaluation des actifs tangibles et des secteurs de croissance à forte certitude.

🔥Actualités

🎈Le 20 mars, la Banque populaire de Chine a autorisé le Centre national de négociation interbancaire à publier le taux de référence du marché des prêts (LPR) pour mars 2026 : le LPR à 1 an reste à 3,0 %, et le LPR à plus de 5 ans reste à 3,5 %, tous deux inchangés. Ces taux LPR seront valides jusqu’à la prochaine publication.

Commentaire : La LPR de mars est restée stable, conformément aux attentes du marché. Dans un contexte où le taux directeur (le taux de rachat inversé à 7 jours de la banque centrale) est stable, la base de fixation du prix de la LPR n’a pas changé. Pour le marché A-share, cette stabilité n’a qu’un impact limité, mais un environnement de taux stable favorise la stabilisation des valorisations dans les secteurs fortement endettés comme l’immobilier et les infrastructures. La fenêtre de baisse des taux reste ouverte, mais il faut surveiller la trajectoire de la politique de la Fed et l’évolution des prix domestiques.

🎈Le 18 mars, le comité du Parti de la Banque populaire de Chine a tenu une réunion élargie. La réunion a souligné la poursuite d’une politique monétaire modérément accommodante, en mettant l’accent sur la stabilité économique et la reprise raisonnable des prix. Elle a insisté sur le rôle de la banque centrale dans la gestion macroprudentielle et la stabilité financière, en maintenant fermement la stabilité des marchés financiers tels que les actions, les obligations et le forex, et en étudiant la mise en place d’un mécanisme de soutien en liquidités pour les institutions financières non bancaires dans des scénarios spécifiques.

Commentaire : Cette réunion élargie de la banque centrale a envoyé un signal clair de “stabilisation du marché”, particulièrement dans le contexte actuel de tensions géopolitiques accrues et de volatilité des marchés financiers mondiaux. La déclaration de “maintien ferme de la stabilité des marchés actions, obligations et devises” contribue à stabiliser les anticipations du marché. La mention de “l’étude de mécanismes de soutien en liquidités pour les institutions financières non bancaires dans des scénarios spécifiques” indique que la banque centrale améliore son “boîte à outils” pour prévenir les risques systémiques. La déclaration d’attention directe au marché boursier renforce la confiance des investisseurs, tandis que la garantie institutionnelle de liquidités offre un “coussin de sécurité” pour attirer des capitaux à moyen et long terme.

🎈Le 19 mars, la Commission de réglementation des valeurs mobilières a organisé une table ronde sur le plan de développement du marché des capitaux “14e cinq ans”, en dialoguant en profondeur avec des représentants de fonds de sécurité sociale, de gestion d’actifs d’assurance, de fonds publics, de fonds privés, de produits de gestion de patrimoine bancaire, etc., recueillant largement leurs opinions et suggestions. La réunion a porté sur la manière de renforcer la réforme de l’offre d’investissement, d’accroître l’adaptabilité et l’inclusion du système, et de renforcer la stabilité intrinsèque du marché des capitaux.

Commentaire : Cette table ronde constitue une étape importante pour la CSRC dans la collecte d’avis professionnels pour le plan de développement du marché des capitaux “14e cinq ans”. Les institutions participantes couvrent les principales sources de fonds à moyen et long terme, illustrant l’attention particulière de la régulation à la réforme de l’offre d’investissement. La discussion sur “l’amélioration de la stabilité intrinsèque du marché” laisse entendre que les futures politiques pourraient se concentrer sur l’optimisation de la structure des investisseurs et la mise en place de mécanismes pour encourager l’investissement à long terme. La consolidation des attentes d’entrée de fonds à moyen et long terme contribuera à améliorer la structure des investisseurs, à réduire la volatilité du marché, et pourrait favoriser l’afflux de capitaux à long terme dans des secteurs comme les valeurs de qualité et à haute rentabilité en dividendes.

👉Rétrospective du marché

🎈Le 20 mars, les trois principaux indices A-share ont connu des mouvements divergents. À la clôture, l’indice Shanghai Composite était à 3957,05 points, en baisse de 1,24 % ; le Shenzhen Component à 13866,20 points, en baisse de 0,25 % ; le ChiNext à 3352,10 points, en hausse de 1,30 % ; le STAR 50 à 1527,71 points, en baisse de 0,36 %. Parmi les secteurs de premier niveau de Shenwan, seuls l’équipement électrique, la communication et le charbon ont progressé, avec des hausses respectives de 1,55 %, 1,48 % et 0,10 %. Les secteurs de la finance, de l’informatique et de la défense ont enregistré les plus fortes baisses, respectivement -5,52 %, -3,83 % et -3,00 %. Sur les 631 actions en hausse, 4590 ont reculé.

💰Suivi des fonds

🎈Le volume total des transactions s’élève à 23 030,88 milliards de yuans, en hausse par rapport à la veille. Le solde des marges a clôturé à 26 501,28 milliards de yuans, en baisse par rapport à la veille.

Source : Tonghuashun, au 20 mars 2026. Les fonds comportent des risques, l’investissement doit être prudent. Les gestionnaires de fonds s’engagent à gérer et utiliser les actifs conformément aux principes d’honnêteté, de diligence et de responsabilité, mais ne garantissent pas la rentabilité ni le rendement du fonds. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.