Migration des droits de règlement : B18 et le point de départ institutionnel de la banque en chaîne

Dans le système financier traditionnel, ce qui détermine réellement si l’argent vous appartient, ce n’est pas la transaction elle-même, mais le règlement. Une transaction peut être effectuée en un instant, mais le règlement prend du temps, nécessite un contrepartie, et doit être confirmé par le système. Au cours de ce processus, les fonds n’appartiennent pas entièrement à l’utilisateur, mais restent temporairement dans le système.

Wall Street en est bien conscient.

L’existence du système bancaire ne repose pas sur les transactions, mais sur le règlement et la compensation. Du réseau SWIFT aux chambres de compensation, des institutions de garde aux contreparties centrales, le cœur du système financier n’a jamais été la liquidité, mais l’ordre de règlement. Dans le monde de la blockchain, les premières DeFi ont choisi d’éviter cette problématique. Elles mettent l’accent sur la transaction, le rendement, la liquidité,
tout en touchant rarement à une question plus fondamentale :

Sans banques, qui définit le règlement ?

C’est précisément le domaine que B18 cherche à explorer.

B18 est construit sur l’infrastructure blockchain promue par Coinbase, et fonctionne sur la couche d’exécution Base.

Dans ce système, la blockchain ne se limite plus à un outil d’enregistrement des transactions, mais commence à assumer des fonctions plus proches du système financier traditionnel : gestion du temps, comptabilité, ordre de compensation et finalité.

B18 ne se définit pas comme un protocole DeFi, mais tente de répondre à une question plus fondamentale :

Lorsque les banques ne sont plus des institutions, comment les règles de règlement existent-elles ?

Cette question détermine sa structure de capital. Contrairement à la plupart des projets crypto qui se concentrent sur le financement et l’évaluation, la structure de capital de B18 présente une hiérarchie plus proche de celle du système financier lui-même.

Au niveau du protocole et des institutions, B18 bénéficie du soutien d’organisations telles que Paradigm et Wintermute Ventures. Ces institutions participent depuis longtemps à l’évolution des protocoles dans l’écosystème Ethereum, leur intérêt ne réside pas dans les gains à court terme, mais dans la capacité du système financier sur la blockchain à fonctionner durablement.

Au niveau du marché, B18 établit des liens avec des acteurs comme GSR Capital. Ces participants constituent les conditions fondamentales du marché sur la blockchain, permettant que la tarification, la liquidité et la compensation ne restent pas théoriques, mais soient vérifiées dans un environnement réel.

Par ailleurs, B18 introduit des capitaux issus des infrastructures de paiement et financières traditionnelles (FuturePay). La présence de cette couche a une signification plus profonde — elle indique que le système sur la blockchain commence à se connecter aux réseaux de règlement du monde réel. Les stablecoins ne sont plus seulement des actifs, mais deviennent des unités de règlement ; les protocoles sur la blockchain ne sont plus seulement des applications, mais commencent à assumer des responsabilités systémiques.

Au niveau de l’écosystème, B18 fonctionne grâce au Base Ecosystem Fund et à son réseau de développeurs. Mais plus que le capital, ce qui importe, c’est une autre catégorie d’acteurs : les builders.

Ces ingénieurs et concepteurs de protocoles issus de l’écosystème Ethereum et Base ne construisent pas des produits, ils construisent des règles.

Ils décident :

• Comment les fonds sont enregistrés
• Quand les rendements sont confirmés
• Dans quelles conditions la compensation a lieu

Ces questions, qui dans la finance traditionnelle sont décidées par les banques et les institutions, sont en train d’être réécrites sur la blockchain.

Structuré ainsi, B18 n’est pas un simple projet, mais une tentative : déconnecter la banque des institutions, pour la transformer en un système de règles exécutable.

Sa structure de capital n’est donc plus seulement une source de fonds, mais un signal plus profond :

• Capital protocolaire, représentant la conception des règles
• Capital d’infrastructure de marché, représentant la tarification et la liquidité
• Capital du système de paiement, représentant la connexion avec le monde réel
• Réseau de builders, représentant l’évolution continue du système

Ces quatre éléments forment ensemble non pas un marché, mais un ordre.

Dans le système traditionnel, c’est la banque qui décide du règlement ; dans le système blockchain, le code commence à prendre cette responsabilité en main.

Lorsque le règlement migre des institutions vers le protocole, la structure de pouvoir dans la finance change également.

Et la position de B18 se trouve précisément à l’origine de cette migration.

Note : Cet article est une contribution et ne reflète pas nécessairement l’opinion de ChainCatcher, ni ne constitue un conseil en investissement.