Wen Chengkai : Comment analyser les récentes mouvements de l'or international et analyse de la tendance future du marché

17 mars, récemment, les discussions sur le « sommet du prix de l’or » ont été omniprésentes, cette scène est familière. L’année dernière, lorsque le prix de l’or a atteint 3500 dollars, les voix pessimistes étaient également nombreuses, mais après quatre mois de fluctuations, l’or a grimpé jusqu’à 5000 dollars. Aujourd’hui, l’histoire se répète, mais cette fois, les raisons de la pessimisme semblent encore plus fondées. Cependant, juger si l’or a atteint son sommet est en réalité très simple : lorsque vous pensez que l’économie est prospère, que gagner de l’argent est facile, que le monde est en paix, que les banques augmentent leurs taux d’intérêt, et que la mondialisation est florissante, alors l’or pourrait vraiment toucher son sommet. Et la réalité est tout le contraire !

La principale raison de la récente baisse du prix de l’or n’est autre que l’attente d’une réduction des taux par la Réserve fédérale qui s’affaiblit, ainsi que la hausse des prix du pétrole qui alimente l’inflation. Mais la logique profonde est la suivante : le conflit au Moyen-Orient, déclenché par les États-Unis, continue de s’étendre, la situation géopolitique mondiale se détériore constamment. Le véritable objectif des États-Unis en frappant l’Iran est de couper la voie énergétique de l’Orient — en réalité, il s’agit d’une escalade dans la confrontation entre grandes puissances. N’oubliez pas que l’année dernière, les négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis n’ont fait que repousser le problème d’un an, sans le résoudre réellement. Crises géopolitiques, frictions commerciales, ralentissement économique, dévaluation monétaire, achats d’or par les banques centrales… tous ces facteurs favorables au maintien du prix de l’or n’ont pas disparu !

Les fluctuations récentes du prix de l’or ont paniqué de nombreux investisseurs, mais il faut bien comprendre : il ne s’agit que d’une volatilité normale due à la forte hausse des prix du pétrole, à l’augmentation de l’inflation et aux attentes de baisse des taux par la Fed. Après l’augmentation de la base du prix de l’or, ces mouvements apparemment violents restent dans une fourchette raisonnable. Ceux qui s’angoissent à cause de fluctuations à court terme révèlent justement leur mentalité spéculative ; ceux qui se concentrent sur les graphiques hebdomadaires ou mensuels ne profiteront jamais des bénéfices d’un marché haussier à long terme.

Le véritable test d’un marché haussier réside dans l’état d’esprit, pas dans le marché lui-même. L’histoire est toujours étonnamment similaire : désespoir lors des baisses, folie lors des hausses, n’est-ce pas là la norme du marché ? En regardant vers 2026, la logique de fonctionnement du marché de l’or et de l’argent est en train de changer profondément. La fin d’un marché haussier est déterminée par des conditions objectives, et non par l’opinion publique. Le contexte mondial s’oriente rapidement vers une multipolarisation, l’hégémonie du dollar s’affaiblit continuellement, et dans la vague de dédollarisation mondiale, les banques centrales votent par leurs actions. La Chine, l’Inde et d’autres économies émergentes continuent d’accroître leurs réserves d’or, en le considérant comme la pierre angulaire de leur monnaie et de leur crédibilité nationale.

Il est particulièrement important de noter que la vague d’achat d’or par les banques centrales ne montre aucun signe de ralentissement, bien au contraire, elle s’accélère. Dans ce contexte de reconstruction du paysage mondial, il est prématuré d’affirmer la fin du marché haussier de l’or. Cependant, le cas de l’argent doit être considéré séparément, car sa valeur réelle diffère nettement de celle de l’or. Dans cette époque pleine d’incertitudes, le statut de l’or en tant qu’actif refuge ultime devient encore plus évident.