3.6万元高仿IPO "一条龙" faux échange souterrain frappe à nouveau Hong Kong

Tuchong Creative / Supply

Journaliste du Securities Times Wu Shun

Depuis 2025, le marché des IPO à Hong Kong connaît une explosion, avec des levées de fonds en tête du classement mondial, et la salle de négociation de la HKEX retentit de coups de gong incessants. Dans ce contexte, la tendance à s’inscrire sur de « faux marchés » à Hong Kong refait surface, avec certaines entreprises profitant de cette vague pour participer aux soi-disant « inscriptions » et « coups de gong ».

Il est important de noter que ces « faux marchés » reproduisent à l’extrême, et imitent à la perfection, les marchés réglementés, avec des sites web soignés créant une fausse impression de fiabilité, ce qui peut fortement tromper les investisseurs ordinaires. Par ailleurs, ces entreprises inscrites sur ces « faux marchés » cherchent souvent à vendre leurs actions ou ce qu’elles appellent des « actions originales » après leur inscription, dissimulant ainsi de nombreux risques d’investissement.

36 000 RMB pour une imitation complète d’une IPO

Mi-mars, le journaliste du Securities Times a contacté un intermédiaire capable d’aider à s’inscrire à Hong Kong. Il a indiqué qu’il suffisait de payer 36 000 RMB pour permettre à une entreprise de s’inscrire et de donner le coup de gong à Hong Kong, avec un service complet comprenant le code d’action, la publication sur le site web, etc. « Le 28 mars, nous avons organisé une cérémonie d’inscription et de coup de gong à Shenzhen. Vous pouvez me fournir une liste de 6 à 8 participants, et nous organiserons la signature, filmerons la scène, ferons une interview, et monterons une vidéo promotionnelle de qualité », a-t-il affirmé.

Selon ses dires, ce service concerne une plateforme appelée « Centre d’exposition de transactions d’actions à Hong Kong ». Sur leur site, on peut voir qu’en 2026, sept entreprises y ont été inscrites, et en 2025, plus de 130 entreprises y ont effectué leur inscription.

Ce site prétend être établi conformément à la loi par le gouvernement de la Région Administrative Spéciale de Hong Kong, et offre principalement des services financiers internationaux aux PME (non cotées) de Hong Kong et de Chine continentale, incluant l’inscription, le conseil financier, la consultation pour l’introduction en bourse, etc. La plateforme vise, selon ses propres termes, à aider les PME à renforcer leur compétitivité et à optimiser leur structure industrielle en leur fournissant des services de promotion de marque, de formation à la conformité, et d’exposition, conformément aux lois de Hong Kong et du lieu de destination, afin de favoriser leur croissance et leur intégration dans le marché mondial.

Certains intermédiaires expliquent : « En s’inscrivant au Centre d’exposition de transactions d’actions à Hong Kong, les entreprises peuvent obtenir davantage de fonds, dynamiser leur développement. L’inscription contribue aussi à accroître leur notoriété et leur compétitivité sur le marché, attirant plus d’investisseurs et partenaires. C’est une plateforme idéale pour montrer leur force, élargir leurs sources de financement, et renforcer leur influence de marque. »

Le processus d’inscription sur ce « Centre » est une simple formalité : il suffit de remplir une demande d’inscription, fournir des informations sur la société et le représentant légal, puis signer une déclaration d’engagement. Après paiement, l’obtention du code d’action et la mise en ligne prennent généralement trois à cinq jours ouvrables.

Une entreprise inscrite en 2025 a même publié une vidéo de la cérémonie. En la regardant, on constate que l’inscription, le coup de gong et le discours sont une reproduction exacte des cérémonies officielles des marchés réglementés, un « clone haut de gamme » : sept ou huit membres de l’entreprise, tous portant une écharpe rouge, frappent le gong devant une cloche en cuivre, prennent des photos, et le responsable de l’entreprise déclare avec enthousiasme que l’entreprise entre dans une nouvelle phase de développement.

Les coûts d’inscription sur ce site varient selon les intermédiaires : certains demandent 36 000 RMB, d’autres 48 000 RMB. Le site du « Centre d’exposition de transactions d’actions à Hong Kong » indique que ce centre ne traite pas directement les demandes d’inscription non recommandées par des membres agréés, dont les services de recommandation sont facturés selon la nature et le niveau des services fournis.

Plusieurs faux « centres » imitent les vrais marchés

De nombreux sites web ressemblant à des « centres » comme le « Centre d’exposition de transactions d’actions à Hong Kong » existent. Le journaliste du Securities Times en a trouvé d’autres, tels que le « Centre mondial de transactions d’actions de Hong Kong », le « Marché de transfert d’actions technologiques innovantes de Hong Kong », ou encore le « Centre d’échange d’actions de Hong Kong ». Ces « faux marchés » imitent souvent le logo ou le nom des bourses officielles, notamment la HKEX ou la Bourse de Shanghai.

Par exemple, le « Centre d’échange d’actions de Hong Kong » désigne sa plateforme d’inscription comme « plate-forme Chuangke », imitant directement la STAR Market de la Bourse de Shanghai, avec l’abréviation anglaise « HKEE », très proche de « HKEX » ; le « Centre mondial de transactions d’actions de Hong Kong » reproduit parfaitement la palette de couleurs bleu et rouge de la HKEX, avec des sections telles que « section technologique », « section innovation » et « section internationale ».

Ces « faux marchés » offrent aussi aux entreprises frauduleuses l’opportunité de collecter illégalement des fonds ou de vendre des « actions originales », avec de nombreux risques, et certaines entreprises déclarent même publiquement qu’elles sont « cotées ».

Cependant, lorsqu’on demande à un intermédiaire si s’inscrire au « Centre d’exposition de transactions d’actions à Hong Kong » équivaut à « être cotée », il répond : « Ce n’est pas encore une cotation officielle, les entreprises doivent progresser étape par étape. Après inscription, on peut dire qu’elles sont plus proches du marché des capitaux. »

Plusieurs intermédiaires prétendent aussi que l’inscription permet de « monétiser » la valeur de l’entreprise : « Les PME ont souvent du mal à obtenir des financements. Les banques exigent des garanties élevées, le coût du prêt privé est élevé, et le marché intérieur a des barrières et des coûts importants. Après inscription, l’entreprise peut faire du financement privé par actions ou obligations, ou transférer légalement ses actions pour en réaliser une partie. »

En réalité, le document de déclaration signé avant l’inscription sur le site du « Centre d’exposition » stipule clairement que les entreprises ne doivent pas utiliser les termes « cotation », « code d’action » ou « code d’actionnariat » dans leur communication, ni recourir à des méthodes illégales comme la vente d’actions originales ou le financement par crowdfunding. Le site indique aussi que, suite à plusieurs plaintes, plusieurs sociétés ont été « retirées » pour suspicion de financement privé ou illégal. Cependant, cela semble être une tentative du « Centre » de se dédouaner, car de nombreuses entreprises inscrites utilisent cette appellation pour faire de la collecte illégale ou vendre des actions originales. Sur le site du « Centre mondial de transactions d’actions de Hong Kong », on trouve aussi des demandes de financement en actions, allant de 1 à 10 millions de RMB.

Attention aux risques liés à l’investissement en « actions »

Il est important de noter que la majorité de ces « faux marchés » ont été inscrits il y a plusieurs années sur la liste des « organismes ou marchés non réglementés » de la CSRC de Hong Kong.

La CSRC de Hong Kong indique que la création de sites web de faux organismes ou marchés est une méthode courante d’escroquerie, visant à tromper les investisseurs en leur faisant croire que ces sites sont régulés par des autorités officielles, alors qu’en réalité, ces institutions financières ou intermédiaires ne sont pas reconnues par aucune autorité de régulation. Ces escrocs prétendent souvent que leurs transactions sont effectuées via des marchés reconnus, comme la bourse ou une plateforme réglementée, pour tromper les investisseurs. Ces sites sont souvent très soignés, avec des actualités financières à jour, mais en réalité, les organismes ou marchés qu’ils prétendent représenter n’existent pas.

À ce sujet, Jiang Huaqin, avocat spécialisé du cabinet Zhejiang Baihe, explique au Securities Times que pour les entreprises continentales, payer des frais à des institutions non agréées à Hong Kong pour s’inscrire ou faire une IPO, puis vendre des actions originales, constitue une fausse déclaration et une émission illégale de titres selon la loi sur les valeurs mobilières. Les entités, sociétés ou responsables impliqués peuvent être poursuivis pour gestion illégale, escroquerie, ou autres crimes. Les tiers qui aident à promouvoir ou à attirer des entreprises continentales vers ces « faux marchés » peuvent être tenus responsables en tant qu’auteurs ou complices, avec des responsabilités civiles et pénales.

L’avocat Xu Yuehui du cabinet Guangdong Huanyu Jingmao précise que, selon la loi sur les valeurs mobilières, les institutions non agréées n’ont pas le droit d’émettre ou d’échanger des titres. Vendre des actions originales ou faire croire à une cotation pour collecter des fonds sans autorisation constitue une émission illégale de titres. Si ces actions sont fictives ou si la cotation est falsifiée dans le but de tromper les investisseurs et de détourner des fonds, cela constitue une fraude financière. Par conséquent, ces comportements des entreprises continentales peuvent relever de délits d’illégalité ou de fraude.

« La cotation à l’étranger est une carte de visite précieuse pour une entreprise, mais les escrocs exploitent cette envie de se faire valoir pour organiser des arnaques. Pour se prémunir contre ces fraudes, il faut d’abord vérifier la qualification : une entreprise continentale souhaitant s’inscrire à Hong Kong doit être enregistrée auprès de la CSRC et approuvée par la HKEX. Ensuite, il faut se méfier des discours promettant une « entrée rapide », « sans seuil », « à haut rendement » ou la vente d’actions originales. Il faut aussi vérifier l’authenticité des documents via les sites officiels de la HKEX ou de la CSRC. Il est crucial de refuser les transactions privées : toute opération boursière doit se faire via un compte de courtage officiel. Enfin, il faut conserver toutes les preuves, comme les documents de promotion, contrats, relevés de transfert ou de chat, pour pouvoir se défendre en cas de litige », conseille Jiang Huaqin.

Xu Yuehui rappelle que si un investisseur subit un préjudice suite à une fausse promotion de cotation, l’entreprise concernée doit en répondre en indemnisant pour le délit de fausse déclaration. Les investisseurs peuvent saisir les tribunaux continentaux, où la Cour financière de Pékin a déjà rendu des décisions affirmant sa compétence pour ce type de fraude transfrontalière. « Face à ces escroqueries, il faut rester vigilant : ne pas croire aux promesses de cotation à l’étranger, et faire preuve d’une grande prudence face aux propositions d’achat d’actions originales. Il faut toujours respecter la règle : ‘pas de licence, pas d’investissement ; pas d’enregistrement, pas d’achat’ ».