Pour réaliser une croissance de 20% en glissement annuel, les trois choix d'Ideal Auto

En 2026, Li Xiang est devenu encore plus pragmatique.

Le 12 mars, Li Auto a publié ses résultats financiers du quatrième trimestre 2025 et de l’ensemble de l’année 2025.

Les données financières montrent qu’en 2025, Li Auto a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 112,3 milliards de yuans et un bénéfice net de 1,1 milliard de yuans, devenant ainsi la seule nouvelle force automobile en Chine à dépasser un chiffre d’affaires de mille milliards de yuans pendant trois années consécutives tout en étant rentable depuis trois ans. À la fin de 2025, la réserve de trésorerie de Li Auto s’élevait à 101,2 milliards de yuans, la plaçant en tête des nouvelles forces du secteur des véhicules électriques en Chine.

En regardant vers 2026, le président-directeur général de Li Auto, Li Xiang, est plein de confiance. Il a déclaré que 2026 serait l’année de livraison des produits de la troisième génération de plateformes. La société est très confiante dans la compétitivité de ses produits et technologies cette année. Cependant, en tenant compte de l’intensification de la concurrence sur le marché, le nombre de nouvelles voitures haut de gamme de plus de 200 000 yuans cette année sera supérieur à la somme des années précédentes. Il a également noté que la croissance globale du marché automobile cette année sera relativement limitée.

« En combinant ces deux facteurs, notre objectif pour cette année est : réaliser une croissance annuelle de plus de 20 % par rapport à l’année dernière. »

En 2025, Li Auto a livré 406 300 véhicules. Sur cette base, l’objectif de vente pour 2026 est de 480 000 véhicules.

Ce chiffre n’est pas très élevé, et c’est même le plus bas objectif de vente fixé par Li Auto au cours des trois dernières années. Comparé au passé, Li Auto devient particulièrement pragmatique en 2026, en ne mettant plus l’accent sur des objectifs élevés ou une croissance rapide, mais en se concentrant davantage sur la mise à jour des produits, l’amélioration de l’organisation globale de la vente et du service, ainsi que sur des investissements à plus long terme dans la recherche et le développement technologique.

Actuellement, Li Auto, qui doit remporter une victoire importante, se prépare en renforçant ses ressources pour relever les défis de la nouvelle année.

Adopter le modèle de vente directe caractéristique de Li Auto : mise en œuvre du partenariat avec les concessionnaires

L’objectif de 480 000 véhicules, bien que modeste, n’est pas facile à atteindre dans un contexte où la différenciation des produits devient de plus en plus difficile et la concurrence de plus en plus féroce.

Lors de la conférence financière, Li Xiang a déclaré que pour atteindre une croissance annuelle de 20 %, la gestion efficace du système de vente était la clé.

Auparavant, lors du démarrage de la marque, les nouveaux acteurs s’inspiraient principalement de Tesla en adoptant un modèle de vente directe. Mais ces dernières années, plusieurs constructeurs ont également introduit des concessionnaires en dehors du système de vente directe pour augmenter les points de contact dans les marchés de masse et élargir leur marché, comme Leapmotor, Xiaopeng Motors, etc.

Contrairement à ces entreprises, Li Auto continue de privilégier la vente directe.

Selon Li Xiang, cette stratégie est motivée par le fait que le système de vente directe garantit une expérience de service cohérente à l’échelle nationale, une politique tarifaire unifiée, des processus clairs et transparents, ainsi qu’une efficacité maximale. En 2025, Li Auto a regroupé ses zones de vente initiales de 26 provinces en cinq grandes régions : Est, Ouest, Sud, Nord et Centre, en supprimant la plateforme de vente précédente, en laissant chaque région gérer ses propres profits et pertes. Cependant, cette démarche a entraîné des disparités dans la répartition des ressources, posant des problèmes de gestion.

Lors de plusieurs interventions publiques, Li Xiang a déjà réfléchi à la structure de vente de Li Auto en 2025, estimant que le principal problème était la gestion du système de vente directe par des concessionnaires, ce qui est en contradiction avec le modèle de vente directe qu’il prône depuis toujours.

« Le cœur du système de vente directe est la gestion des magasins centrée sur la boutique, cette gestion doit être notre responsabilité », a-t-il souligné lors de la réunion de résultats du 12 mars.

« Comment vendre efficacement des voitures avec un système de vente directe ? » C’est la question centrale que Li Auto explore depuis sept mois, en se concentrant sur la manière d’ouvrir des magasins de meilleure qualité, de gérer efficacement les boutiques, de motiver les responsables de magasin, et de former et habiliter efficacement les équipes. En se basant sur les résultats, en mesurant les ventes et la productivité par employé, ils ont développé un modèle de vente directe à la manière de Li Auto — le partenariat avec les concessionnaires.

Avant de mettre en œuvre ce système, Li Auto a d’abord procédé à une sélection rigoureuse de ses magasins existants, en fermant ceux situés dans des emplacements peu stratégiques ou dont le trafic commercial diminuait.

« Notre stratégie pour cette année est de privilégier la qualité plutôt que la quantité », a ajouté Ma Donghui, président de Li Auto. « Les nouveaux magasins seront principalement situés dans des centres commerciaux de premier plan ou dans des zones automobiles de qualité, afin de concentrer nos forces de vente dans des marchés à fort potentiel. »

Le 1er mars, l’entreprise a officiellement lancé le mécanisme de « partenariat avec les concessionnaires », dont le cœur est de déléguer la prise de décision commerciale et le partage des profits aux responsables de magasin, afin de stimuler leur engagement et leur dynamisme. Ce mécanisme inclut l’autonomie dans l’acquisition de clients, la gestion opérationnelle et la gestion d’équipe.

Dans ce cadre, chaque magasin devient une unité commerciale autonome, et les responsables de magasin, qui étaient auparavant principalement des gestionnaires de ventes, deviennent de véritables « gestionnaires d’établissement ».

Ma Donghui a indiqué que cette nouvelle approche modifiait également l’évaluation des responsables de magasin, qui ne seraient plus seulement jugés sur leurs ventes, mais aussi sur leurs résultats opérationnels, en traitant chaque magasin comme leur propre entreprise. « Nous espérons que ce système pourra résoudre à la racine les problèmes de l’ouverture de magasins à tout-va ou de l’expansion excessive. À l’avenir, la sélection des nouveaux sites sera entièrement impliquée par les responsables de magasin, avec des responsabilités et des droits liés à la performance, afin d’améliorer la qualité de gestion dès la source. »

Par ailleurs, l’entreprise soutiendra également ses équipes de première ligne par des aides financières et des outils numériques.

Lors de la conférence, Li Xiang a souligné : « Dans le contexte actuel où la vente de voitures ne génère pas beaucoup de profits, nous souhaitons former un grand nombre de responsables de magasin gagnant plus d’un million de yuans par an, afin que leurs revenus soient deux à trois fois supérieurs à la moyenne du secteur, et assurer ainsi la stabilité des commandes et des livraisons dans le segment des véhicules haut de gamme. »

Remplacement de la gamme de véhicules à prolongateur d’autonomie, garantie de livraison pour les véhicules électriques

Pour atteindre l’objectif de 480 000 véhicules, en plus de l’amélioration des canaux de vente, la priorité pour Li Auto au premier semestre est la réussite de la mise à niveau du L9.

Il s’agit de la première grande mise à jour du L9 depuis son lancement, et Li Auto a investi beaucoup de ressources pour assurer cette victoire.

Li Xiang a défini le nouveau L9 comme un « SUV phare à intelligence incarnée », avec une avancée majeure dans la refonte de la paradigme de la conduite autonome, passant par une mise à niveau complète de la perception, de la prise de décision et de l’exécution.

Au niveau de la décision, Li Auto passe d’un système basé sur la vision imitant la conduite humaine à un modèle VLA (Vision-Language-Action). Li Xiang a expliqué que ce nouveau système permettrait à l’IA de comprendre les lois physiques du monde à partir du langage, puis de prendre des décisions d’action en conséquence, plutôt que de simplement reproduire des comportements à partir de données visuelles. En parallèle, le matériel de perception évolue d’une caméra 2D vers un transformeur de vision 3D (passant d’un système « caméra 2D + lidar » à un système 3DViT de perception spatiale en trois dimensions), ce qui, selon l’entreprise, favorisera une conduite autonome véritablement capable de comprendre le monde physique.

Au niveau de l’exécution, le nouveau L9 sera équipé du premier châssis entièrement contrôlé en production mondiale, intégrant la direction entièrement électronique, la direction à quatre roues, le frein électrique mécanique et un système de suspension active à 800 V. Cette architecture permettra au grand modèle de générer directement des commandes de contrôle, en évitant la couche intermédiaire des microcontrôleurs (MCU), en réduisant le délai de traitement des capteurs à environ 200-300 millisecondes, améliorant ainsi la réactivité.

En tant que version phare, le L9 Livis, vendu 559 800 yuans, sera doté du premier châssis entièrement contrôlé en série au monde et d’un système de suspension active à 800 V, ainsi que de deux puces maison Mach 100 (de niveau automobile, en technologie 5 nm), avec une puissance de calcul cinq à six fois supérieure à celle de la plateforme précédente. Le CTO de Li Auto, Xie Yan, a ajouté que Mach 100 offrait non seulement des performances accrues, mais aussi des avantages en termes de coûts, avec un coût matériel inférieur à celui des composants achetés à l’extérieur.

La compétitivité du nouveau L9 reposera sur ses barrières technologiques. Lors de la conférence financière, Li Xiang a souligné : « La réussite de la mise à niveau du L9 déterminera directement le plafond du marché pour toute la série L. Si la précédente génération de L9 se distinguait principalement par une définition précise du produit, la nouvelle génération construira une véritable barrière concurrentielle sur le plan technologique. »

« La grande refonte de la série L en 2026 repose sur des avancées technologiques assurant la livraison, la valeur utilisateur et la certitude face à l’incertitude du marché », a ajouté Ma Donghui.

En plus de renforcer ses efforts dans le domaine des véhicules à prolongateur d’autonomie, Li Xiang a indiqué que pour assurer une croissance de 20 % des ventes en 2026, il fallait également garantir la livraison réussie des véhicules électriques purs, notamment les modèles i8, i6 et le prochain i9 prévu pour la seconde moitié de l’année.

Ma Donghui a annoncé lors de la conférence que les livraisons des i8 et i6 avaient progressé. Il a indiqué que les commandes de l’i8 avaient repris de manière stable, avec une augmentation de 180 % des commandes quotidiennes début mars par rapport à janvier, et que l’i8 était en tête du NPS parmi les SUV de taille moyenne à grande. L’i6 avait également dépassé la période la plus difficile de montée en capacité, avec la résolution complète des problèmes de chaîne d’approvisionnement, entrant dans une phase de livraison stable. La capacité de livraison mensuelle de l’i6 atteindra 20 000 unités, avec des commandes en stock pouvant être livrées efficacement dans un à deux mois.

Concernant la stratégie de batteries électriques, Ma Donghui a précisé qu’en 2026, tous les modèles de Li Auto seraient équipés de deux types de batteries : celles de la marque Li Auto et celles de CATL (300750).

« Nous maintenons une stratégie d’ouverture et de coopération avec les principaux partenaires du secteur. En partant des besoins en performance du véhicule, nous concevons la solution de la batterie, tout en contrôlant strictement la qualité. Peu importe le fournisseur, la performance, la qualité et la sécurité de la batterie doivent respecter notre « standard Li Auto » », a-t-il insisté.

Augmenter l’investissement dans la R&D en IA pour renforcer la barrière technologique

« 2026 sera une année clé pour l’évolution de Li Auto vers une intelligence incarnée », a souligné Li Xiang lors de la conférence financière.

En 2025, l’investissement en R&D de l’entreprise s’élevait à 11,3 milliards de yuans, dont 50 % consacrés à l’IA. Face à la concurrence croissante sur le marché des véhicules électriques, Li Xiang a déclaré qu’il continuerait à maintenir un haut niveau d’investissement en R&D pour renforcer la barrière technologique, afin de réaliser la transition d’une entreprise de véhicules électriques intelligents vers une entreprise d’intelligence incarnée, et ainsi établir un avantage concurrentiel pour la prochaine étape.

Lors d’une question d’un analyste, il a estimé que cette année, les dépenses en R&D de Li Auto resteraient autour de 12 milliards de yuans, avec environ la moitié consacrée à l’IA, notamment au développement de puces maison, à la puissance de calcul et à d’autres infrastructures IA, ainsi qu’aux produits d’assistance à la conduite intelligente et à Li Xue, leur assistant IA, développés ces dernières années.

Il a également ajouté que l’automobile et l’IA ne sont pas des domaines indépendants, et que l’investissement en R&D vise principalement à construire des capacités en IA, intégrées dans le modèle commercial existant. « Dans notre modèle actuel, tous les investissements en R&D sont intégrés, l’IA ne constitue pas une unité commerciale séparée. »

En augmentant le budget et l’investissement dans la R&D, Li Auto a également procédé à une grande restructuration de ses équipes de R&D en janvier dernier pour soutenir la stratégie à long terme de « l’intelligence incarnée ». L’entreprise a rompu avec le modèle basé sur les unités commerciales et les lignes de produits, en regroupant ses équipes en trois grands systèmes : « Système d’organes » (données, puces, systèmes d’exploitation), « Système cérébral » (perception, pré-entraînement, post-entraînement, apprentissage par renforcement, infrastructure Infra), « Système logiciel » (couches applicatives, agents intelligents, modules de compétences et de mémoire) et « Système matériel » (énergie, conduite, contrôleurs). L’objectif est de permettre la réutilisation des capacités technologiques clés à travers différents produits. Li Xiang a révélé qu’après cette restructuration, le cycle d’itération des modèles de conduite autonome a été réduit d’une quinzaine de jours à un seul jour, avec une amélioration de 14 fois en efficacité.

Concernant la stratégie de développement de l’intelligence incarnée, Li Xiang a déclaré : « Nous investirons à 100 % dans l’intégration verticale des technologies d’intelligence incarnée ; mais pour la mise en œuvre commerciale et produit, nous serons prudents et continuerons à explorer. »

Il pense que l’intelligence incarnée possède des caractéristiques communes dans ses aspects technologiques systémiques, notamment les puces de raisonnement, les systèmes d’exploitation, ainsi que les systèmes de données et d’entraînement sous-jacents. Pour certains nouveaux projets, Li Auto privilégiera l’incubation via des startups ou des équipes entrepreneuriales, afin d’éviter des dépenses excessives.

Au cours de la dernière décennie, Li Auto a conquis un marché de millions de véhicules et réalisé des milliards de yuans de chiffre d’affaires grâce à une définition précise de ses produits. La prochaine décennie sera consacrée à un investissement ferme dans les capacités fondamentales en IA, tout en développant simultanément l’intelligence incarnée, afin de continuer à renforcer sa barrière technologique.