Pei Cheng Technology : Les administrateurs indépendants pourraient occuper des postes à temps partiel dans des entreprises affiliées à des partenaires en capital-investissement ; l'achat soudain de parts par un ancien camarade de classe du contrôleur réel pourrait révéler un réseau de relations clients

AI·Quelle est la signification profonde de l’entrée soudaine de l’actionnaire de contrôle de Peicheng Tech dans le capital ?

Centre de recherche Jinzheng, Capital du Sud, Chi En / Auteur Yi Xi, Nan Jiang, Song Lan, Ying Wei / Gestion des risques

Le 13 février 2026, Shenzhen Peicheng Electronic Technology Co., Ltd. (ci-après « Peicheng Tech »), qui prévoit de s’introduire à la Bourse de Beijing, a soumis une demande d’enregistrement à la CSRC. Moins de deux semaines auparavant, Peicheng Tech avait publié son rapport d’audit pour 2025. Ce rapport indique qu’en 2025, Peicheng Tech a réalisé un chiffre d’affaires de 1,134 milliard de yuans et un bénéfice net de 165 millions de yuans, avec des taux de croissance respectifs de 54,69 % et 76,35 % en glissement annuel.

Derrière cette croissance rapide des performances, le « cercle social » de Yan Xiaohan, le véritable contrôleur de Peicheng Tech, pourrait mériter une attention particulière. Plus précisément, l’actionnaire privé de Peicheng Tech, Ningbo Meishan Bonded Port Area Kengqiang Venture Capital Partnership (Limited Partnership) (ci-après « Ningbo Kengqiang »), a « attaqué » en capital avant la signature de l’accord de conseil. De plus, plusieurs partenaires de Ningbo Kengqiang seraient des « camarades de classe » de Yan Xiaohan, le véritable contrôleur de Peicheng Tech, et l’un d’eux, Chen Zhiping, apparaît dans le « réseau relationnel » des clients de Peicheng Tech. Par ailleurs, parmi les deux administrateurs indépendants de Peicheng Tech, l’un, Zhang Shudian, occupe un poste à temps partiel dans une entité dont le contrôleur pourrait être un partenaire privé, et l’autre, Chen Libei, est un ancien camarade d’études de Yan Xiaohan.

1. Plusieurs camarades de classe du véritable contrôleur entrent en capital via des investissements privés « soudains », et leur « réseau relationnel » pourrait croiser celui des clients de Peicheng Tech

Pour une société en voie d’introduction en bourse, il est essentiel de renforcer la supervision « en transparence » de ses actionnaires afin d’éviter la création de richesses par des moyens illégaux ou irréguliers. Des recherches ont montré qu’à l’approche de la signature de l’accord de conseil, Ningbo Kengqiang aurait effectué un investissement « soudain » dans Peicheng Tech, et plusieurs partenaires de Ningbo Kengqiang seraient des « camarades de classe » de Yan Xiaohan, le véritable contrôleur. De plus, le partenaire de Ningbo Kengqiang, Qiu Peng, pourrait être le contrôleur d’une autre société cotée, avec laquelle Peicheng Tech aurait signé un accord de conseil peu avant son propre accord. Pendant la période de déclaration en bourse de cette société, le représentant de la société de souscription était Wei Xionghai. En outre, Huizhou EVE Energy Co., Ltd. (ci-après « EVE Energy »), l’un des 20 principaux clients de Peicheng Tech, aurait également vu un partenaire de Ningbo Kengqiang, Chen Zhiping, apparaître dans une entreprise participée par EVE Energy.

1.1 Ningbo Kengqiang aurait effectué un investissement « soudain » avant la signature de l’accord de conseil, avec des partenaires tels que Qiu Peng, Chen Zhiping, Li Zhuoying

Selon la réponse à la demande d’examen du dossier de demande d’offre publique de vente d’actions à des investisseurs qualifiés non spécifiés, signée par Peicheng Tech le 13 octobre 2025 (ci-après « première réponse à l’enquête »), en juin 2023, Ningbo Kengqiang a acquis une participation de 50 000 yuans dans Peicheng Tech, détenue par Yan Xiaohan, représentant 1 % des actions de la société, pour un prix de transfert total de 10 millions de yuans, à 20 yuans par action.

Ce prix de transfert a été déterminé en fonction des résultats opérationnels de 2022 (bénéfice net) et de l’évaluation de marché (ratio cours/bénéfice), correspondant à un ratio de 10,82 fois le bénéfice.

Selon le prospectus d’introduction en bourse signé par Peicheng Tech le 30 janvier 2026 (ci-après « prospectus du 30 janvier 2026 »), à la date de signature, Ningbo Kengqiang, en tant que fonds privé, était géré par Ningbo Dingfeng Mingdao Investment Management Partnership (Limited Partnership) (ci-après « Dingfeng Mingdao »). Ningbo Kengqiang est le septième plus grand actionnaire de Peicheng Tech, détenant 500 000 actions, soit 1 % du capital.

Concernant la situation des partenaires de Ningbo Kengqiang :

Selon les données de l’Administration de la supervision du marché et la première réponse à l’enquête, Ningbo Kengqiang a été fondée le 5 mai 2023. Lors de son entrée dans Peicheng Tech en mai 2023, ses partenaires étaient Lian Jian, Qiu Peng, Chen Yongmei, Chen Zhiping, Li Zhuoying, Chen Xiaohui, Peng Zhibin, et Dingfeng Mingdao, avec des proportions de contribution respectives de 20 %, 20 %, 19,9 %, 10 %, 10 %, 10 %, 10 %, et 0,1 %.

En juin 2024, Chen Yongmei a transféré l’intégralité de sa participation dans Ningbo Kengqiang à Chen Minglei.

Au 10 mars 2026, les partenaires de Ningbo Kengqiang sont Lian Jian, Qiu Peng, Chen Minglei, Chen Zhiping, Li Zhuoying, Chen Xiaohui, Peng Zhibin, et Dingfeng Mingdao.

Selon le prospectus du 30 janvier 2026, pour cette introduction en bourse, l’entité de souscription de Peicheng Tech est Guotai Haitong Securities Co., Ltd. (ci-après « Guotai Haitong »).

Selon l’annonce de la progression de la demande d’enregistrement de conseil pour l’offre publique initiale en actions et la cotation à la Bourse de Beijing, datée du 24 mars 2025, le 26 septembre 2023, Peicheng Tech a signé un accord de conseil en bourse avec Guotai Junan Securities Co., Ltd. (anciennement connu sous le nom de Guotai Haitong), et a soumis la demande d’enregistrement de conseil pour la première émission publique d’actions.

Ainsi, en juin 2023, Ningbo Kengqiang a investi dans Peicheng Tech en acquérant des parts. En septembre 2023, Peicheng Tech a signé un accord de conseil en bourse avec Guotai Haitong et a déposé la demande d’enregistrement.

1.2 Qiu Peng, Chen Zhiping, Yan Xiaohan, ainsi que l’épouse de Li Zhuoying, Liu Zhenguo, sont diplômés en EMBA de la même université en 2014

Selon le rapport annuel 2024 de Shenzhen ZhiliFang Automation Equipment Co., Ltd. (ci-après « ZhiliFang »), en juillet 2022, ZhiliFang a été cotée à la Bourse de Shenzhen. Parmi ses contrôleurs réels figurent Qiu Peng, Guan Wei, Huang Jianfeng.

Selon la réponse à la première demande d’enquête pour la demande d’introduction en bourse signée le 24 décembre 2021 (ci-après « première réponse à l’enquête de ZhiliFang »), le 5 juillet 2020, Qiu Peng a transféré à Peng Zhibin, Chen Xiaohui, Chen Zhengxu, Chen Zhiping, Yan Xiaohan, des parts de 0,2 % de ZhiliFang, pour un total de 1 million de yuans, représentant 1 % du capital, avec un prix de transfert de 200 000 yuans par personne. Ces cinq personnes ont ainsi acquis une participation totale de 1 %, en étant actionnaires de ZhiliFang. La raison de leur entrée dans ZhiliFang est qu’ils sont tous des camarades de classe de Qiu Peng à l’EMBA de l’European China Business School, diplômés en 2014.

De plus, Liu Zhenguo, époux de Li Zhuoying, est un camarade de classe de Qiu Peng, et le couple Li Zhuoying-Liu Zhenguo est ami depuis de nombreuses années avec Qiu Peng.

Selon le prospectus de ZhiliFang publié le 27 juin 2022, Shenzhen Zhiming Investment Co., Ltd. (ci-après « Zhiming Investment »), une autre partie liée à ZhiliFang, détenait alors 33,34 % des actions de ZhiliFang. Selon le site officiel de Beijing DeHeng Law Offices (ci-après « DeHeng Law »), au 10 mars 2026, Liu Zhenguo, portant le même nom, est associé gestionnaire et responsable du bureau de Shenzhen de DeHeng Law. Son parcours académique indique qu’en 2014, Liu Zhenguo a obtenu un MBA de l’European China Business School. Il est à noter que, à cette date, le site est inaccessible.

En résumé, le partenaire de Ningbo Kengqiang inclut Qiu Peng, Peng Zhibin, Chen Xiaohui, Chen Zhiping, Li Zhuoying, etc. Le même nom « Qiu Peng » correspond à l’un des contrôleurs de ZhiliFang. En juillet 2020, des personnes portant le même nom, « Yan Xiaohan », « Peng Zhibin », « Chen Xiaohui », « Chen Zhiping », ont rejoint ZhiliFang en tant qu’actionnaires. En 2014, « Qiu Peng » a également obtenu son diplôme dans la même université. Le conjoint de Li Zhuoying, Liu Zhenguo, est également diplômé de cette université en 2014. La présence de plusieurs personnes portant le même nom n’est probablement pas fortuite, et il est possible que ces personnes soient en réalité la même.

1.3 Qiu Peng est l’un des contrôleurs de ZhiliFang, Yan Xiaohan, Chen Zhiping, et d’autres ont rejoint ZhiliFang peu avant la signature de l’accord de conseil

Selon le prospectus de ZhiliFang, en juillet 2015, Li Zhuoying a investi dans ZhiliFang par augmentation de capital.

Au 27 juin 2022, date de signature du prospectus, Qiu Peng, Li Zhuoying, Peng Zhibin, Chen Xiaohui, Chen Zhengxu, Chen Zhiping, Yan Xiaohan détenaient respectivement 13,41 millions d’actions, 1,44 million d’actions, 61 400 actions, 61 400 actions, 61 400 actions, 61 400 actions, et 61 400 actions, représentant des parts respectives de 43,67 %, 4,7 %, 0,2 %, 0,2 %, 0,2 %, 0,2 %, et 0,2 %.

À cette date, le conseiller en souscription de ZhiliFang était Minsheng Securities Co., Ltd. (ci-après « Minsheng Securities »). Le 27 juillet 2020, l’équipe de projet de ZhiliFang chez Minsheng Securities a soumis une demande officielle de lancement du projet auprès de leur département de gestion. Le 26 octobre 2020, Minsheng Securities a signé un « Accord de conseil pour l’introduction en bourse » avec ZhiliFang, et a commencé à fournir des services concrets.

Autrement dit, en juillet 2020, des personnes portant le même nom, « Yan Xiaohan », « Peng Zhibin », etc., ont investi dans ZhiliFang, et le même mois, Minsheng Securities a officiellement lancé le projet de conseil pour ZhiliFang. En octobre 2020, Minsheng Securities a signé un accord de conseil avec ZhiliFang.

1.4 Les représentants de Peicheng Tech et de ZhiliFang lors de leur demande d’introduction en bourse incluent tous Wei Xionghai, Liu Zhenguo étant associé chez DeHeng Law, ayant déjà fourni des services pour le même projet de cotation

Selon le prospectus de ZhiliFang, à l’époque, l’entité de souscription était Minsheng Securities, avec Wei Xionghai et Liao Yu comme représentants de la société de souscription, et Li Yixuan, Wang Hu, Wang Changhao, Shen Mengyang, Zhang Yue comme responsables de projet.

Selon le prospectus du 30 janvier 2026, pour cette introduction en bourse, l’entité de souscription de Peicheng Tech est Guotai Haitong Securities, avec Wang Xianquan et Wei Xionghai comme représentants, et Li Yixuan, Shen Mengyang, Luo Yueling, Wang Hu, Guo Renwei comme membres du groupe de projet.

Selon le site officiel de la China Securities Association, Wei Xionghai a travaillé chez Minsheng Securities de juillet 2011 à juillet 2023, puis chez Guotai Haitong à partir d’août 2023 jusqu’au 10 mars 2026. Li Yixuan a travaillé chez Minsheng Securities de juillet 2020 à octobre 2023, puis chez Guotai Haitong. Wang Hu a travaillé chez Minsheng Securities de juin 2012 à décembre 2023, puis chez Guotai Haitong à partir de janvier 2024. Il est évident que lors de la déclaration de ZhiliFang et de Peicheng Tech, les représentants de souscription incluaient Wei Xionghai, et les membres du projet comprenaient Li Yixuan et Wang Hu. Ces mêmes personnes, portant les mêmes noms, ont travaillé chez Minsheng Securities ou fourni des services à ZhiliFang, puis ont rejoint Guotai Haitong. Il est probable qu’il s’agisse de la même personne.

Il est également à noter que Liu Zhenguo a déjà collaboré avec Wei Xionghai sur d’autres projets.

Selon le prospectus de Zhuhai Bojie Electronics Co., Ltd. (ci-après « Bojie Co. »), publié le 5 décembre 2018, à cette époque, l’entité de souscription était Minsheng Securities, avec Liao Yu et Wang Hu comme représentants, et Wei Xionghai comme co-organisateur. La société d’avocats impliquée était DeHeng Law, avec Liu Zhenguo, Tang Yongsheng, Han Xue, Ouyang Jingxian comme avocats responsables.

Selon le prospectus de Zhuhai KeruiSi Technology Co., Ltd. (ci-après « KeruiSi »), publié le 29 avril 2021, à cette époque, l’entité de souscription était Minsheng Securities, avec Wang Changhao et Zhu Yunze comme représentants, et Qin Yazhong, Wang Hu, Wei Xionghai comme responsables de projet. La société d’avocats était DeHeng Law, avec Liu Zhenguo, Tang Yongsheng, Ouyang Jingxian, Fang Yan comme avocats responsables.

De ces éléments, il ressort que les représentants de souscription de Peicheng Tech incluent Wei Xionghai, et que les membres du groupe de projet incluent Wang Hu, tous ayant travaillé chez Minsheng Securities ou ayant fourni des services à ZhiliFang et à KeruiSi, parfois simultanément avec DeHeng Law.

1.5 Chen Zhiping est l’actionnaire majoritaire de Simor International, Liu Zhenguo est conseiller juridique lors de l’émission et de l’introduction en bourse de Simor International

Comme mentionné précédemment, les partenaires de Ningbo Kengqiang, actionnaire de Peicheng Tech, incluent Chen Xiaohui et Chen Zhiping.

Selon le prospectus de ZhiliFang, à la date de signature du 27 juin 2022, « Chen Xiaohui » est administrateur exécutif de Mingyuan Cloud Group Holdings Limited (ci-après « Mingyuan Cloud »), et « Chen Zhiping » est président du conseil d’administration de Simor International Holdings Limited (ci-après « Simor International »).

Selon le site de DeHeng Law, au 10 mars 2026, Liu Zhenguo a été conseiller juridique pour la cotation à la HKEX de Mingyuan Cloud et de Simor International. En d’autres termes, les partenaires de Ningbo Kengqiang incluent Chen Xiaohui, Chen Zhiping, Li Zhuoying, etc. Les personnes portant le même nom « Chen Xiaohui » et « Chen Zhiping » occupent respectivement des postes chez Mingyuan Cloud et Simor International. Le conjoint de Li Zhuoying, Liu Zhenguo, a également été conseiller juridique lors de leur cotation. La présence de plusieurs personnes portant le même nom n’est probablement pas fortuite, et il est possible que ces personnes soient en réalité la même.

« La question » n’est pas encore terminée.

1.6 EVE Energy, l’un des 20 principaux clients de Peicheng Tech, est également actionnaire de Simor International

Selon le prospectus du 30 janvier 2026, Peicheng Tech se positionne comme un fournisseur de services à valeur ajoutée pour le secteur des batteries lithium-ion dans le domaine des nouvelles énergies, spécialisé dans la R&D, la fabrication et la vente de systèmes de contrôle de batteries tiers (BMS, PCS, etc.), ainsi que dans la fourniture de solutions de composants électroniques (distribution de composants électroniques).

Durant la période considérée, le chiffre d’affaires principal de Peicheng Tech, réparti par type d’activité et produits principaux, comprend les systèmes de contrôle de batteries et la distribution de composants électroniques. En 2022, 2023, 2024, et pour le premier semestre 2025, les ventes de systèmes de contrôle de batteries ont été respectivement de 389 millions, 472 millions, 401 millions, et 372 millions de yuans, représentant 45,78 %, 61,82 %, 54,66 %, et 64,78 % du chiffre d’affaires principal.

Selon la première réponse à l’enquête, en 2023, 2024, et pour le premier semestre 2025, la variation en pourcentage du chiffre d’affaires des systèmes de contrôle de batteries par rapport à l’année précédente a été respectivement de +21,27 %, -15,13 %, et +123,78 %.

Il ressort que, durant 2022-2024 et le premier semestre 2025, cette activité a contribué à plus de 40 % du chiffre d’affaires principal de Peicheng Tech. En 2024, le chiffre d’affaires de cette activité a connu une baisse, mais au premier semestre 2025, la croissance annuelle a atteint 123,78 %.

Selon le prospectus du 30 janvier 2026, Peicheng Tech indique avoir établi des partenariats à long terme avec plusieurs grandes entreprises internationales du secteur en aval, notamment EVE Energy et d’autres fabricants de batteries ou de systèmes de stockage d’énergie.

Dans la lettre de réponse datée du 13 janvier 2026, concernant la mise en œuvre des recommandations du comité d’examen, la Bourse de Beijing exige que Peicheng Tech explique la situation de signature et d’exécution des principaux contrats avec ses clients dont les ventes ont connu des variations importantes durant la période, si des anomalies existent dans les paiements, et si les revenus sont authentiques et précis.

En réponse, Peicheng Tech a divulgué la liste des 20 principaux clients pour le premier semestre 2025, où certains ont vu leurs montants de vente augmenter ou diminuer de plus de 50 %, notamment EVE Energy.

Pour cette période, les ventes de Peicheng Tech à EVE Energy pour des systèmes de gestion de batteries (BMS) se sont élevées à 9,958 millions de yuans, représentant 1,73 % du chiffre d’affaires de la période.

Le BMS est identifié comme le produit central de Peicheng Tech dans le prospectus.

Il est également à noter que le partenaire de Ningbo Kengqiang, Chen Zhiping, aurait « apparaître » dans une entreprise participée par EVE Energy, Simor International.

Selon le dossier d’audience finalisé au 8 juin 2020, EVE Energy est l’un des principaux actionnaires et fournisseurs de Simor International. Au 30 juin 2025, le rapport semestriel de Simor International indique que la participation indirecte d’EVE Energy dans la société s’élève à 30,73 %. Entre janvier et juin 2025, la société a acheté pour 168 millions de yuans de matières premières auprès d’EVE Energy, sans vérification officielle.

En résumé, en juin 2023, Ningbo Kengqiang a acquis 1 % des actions de Peicheng Tech détenues par Yan Xiaohan, le véritable contrôleur. En septembre de la même année, Peicheng Tech a signé un accord de conseil en bourse. À cette date, Ningbo Kengqiang est devenu le septième plus grand actionnaire de Peicheng Tech. Au 10 mars 2026, ses partenaires incluent Qiu Peng, Chen Zhiping, Li Zhuoying, Chen Xiaohui, Peng Zhibin, etc. L’entité de souscription de Peicheng Tech est Guotai Haitong Securities, avec Wei Xionghai comme représentant, et l’équipe de projet comprend Li Yixuan, Wang Hu, etc.

En 2015, un autre « Li Zhuoying » a investi dans ZhiliFang. En juillet 2020, des personnes portant les noms de « Chen Zhiping », « Chen Xiaohui », « Peng Zhibin », « Yan Xiaohan » ont rejoint ZhiliFang. En octobre 2020, ZhiliFang a signé un accord de conseil en bourse avec Minsheng Securities, avec Wei Xionghai comme représentant, et Li Yixuan, Wang Hu comme responsables de projet. Lors de la déclaration de cotation, ZhiliFang a indiqué que le contrôleur « Qiu Peng » et les autres membres, dont « Chen Zhiping », « Chen Xiaohui », « Peng Zhibin », « Yan Xiaohan » et « Liu Zhenguo », étaient tous diplômés de la même école en 2014, et que le couple Li Zhuoying-Liu Zhenguo était ami depuis de nombreuses années avec Qiu Peng.

Il a été constaté que le représentant de Peicheng Tech, Wei Xionghai, et les membres du groupe de projet, Li Yixuan et Wang Hu, ont tous travaillé chez Minsheng Securities ou fourni des services à ZhiliFang et à KeruiSi, parfois simultanément, puis ont rejoint Guotai Haitong. Il est probable qu’il s’agisse de la même personne.

Il est également à noter que Liu Zhenguo a déjà collaboré avec Wei Xionghai sur d’autres projets.

Selon le prospectus de Zhuhai Bojie Electronics, publié le 5 décembre 2018, à cette époque, l’entité de souscription était Minsheng Securities, avec Liao Yu et Wang Hu comme représentants, et Wei Xionghai comme co-organisateur. La société d’avocats impliquée était DeHeng Law, avec Liu Zhenguo, Tang Yongsheng, Han Xue, Ouyang Jingxian comme avocats responsables.

Selon le prospectus de Zhuhai KeruiSi Technology, publié le 29 avril 2021, à cette époque, l’entité de souscription était Minsheng Securities, avec Wang Changhao et Zhu Yunze comme représentants, et Qin Yazhong, Wang Hu, Wei Xionghai comme responsables de projet. La société d’avocats était DeHeng Law, avec Liu Zhenguo, Tang Yongsheng, Ouyang Jingxian, Fang Yan comme avocats responsables.

De ces éléments, il ressort que les représentants de souscription de Peicheng Tech incluent Wei Xionghai, et que les membres du groupe de projet incluent Wang Hu, tous ayant travaillé chez Minsheng Securities ou ayant fourni des services à ZhiliFang et à KeruiSi, parfois simultanément avec DeHeng Law.

1.5 Chen Zhiping est l’actionnaire majoritaire de Simor International, Liu Zhenguo est conseiller juridique lors de l’émission et de l’introduction en bourse de Simor International

Comme mentionné précédemment, les partenaires de Ningbo Kengqiang, actionnaire de Peicheng Tech, incluent Chen Xiaohui et Chen Zhiping.

Selon le prospectus de ZhiliFang, à la date de signature du 27 juin 2022, « Chen Xiaohui » est administrateur exécutif de Mingyuan Cloud Group Holdings Limited (ci-après « Mingyuan Cloud »), et « Chen Zhiping » est président du conseil d’administration de Simor International Holdings Limited (ci-après « Simor International »).

Selon le site de DeHeng Law, au 10 mars 2026, Liu Zhenguo a été conseiller juridique pour la cotation à la HKEX de Mingyuan Cloud et de Simor International. En d’autres termes, les partenaires de Ningbo Kengqiang incluent Chen Xiaohui, Chen Zhiping, Li Zhuoying, etc. Les personnes portant le même nom « Chen Xiaohui » et « Chen Zhiping » occupent respectivement des postes chez Mingyuan Cloud et Simor International. Le conjoint de Li Zhuoying, Liu Zhenguo, a également été conseiller juridique lors de leur cotation. La présence de plusieurs personnes portant le même nom n’est probablement pas fortuite, et il est possible que ces personnes soient en réalité la même.

« La question » n’est pas encore terminée.

1.6 EVE Energy, l’un des 20 principaux clients de Peicheng Tech, est également actionnaire de Simor International

Selon le prospectus du 30 janvier 2026, Peicheng Tech se positionne comme un fournisseur de services à valeur ajoutée pour le secteur des batteries lithium-ion dans le domaine des nouvelles énergies, spécialisé dans la R&D, la fabrication et la vente de systèmes de contrôle de batteries tiers (BMS, PCS, etc.), ainsi que dans la fourniture de solutions de composants électroniques (distribution de composants électroniques).

Durant la période considérée, le chiffre d’affaires principal de Peicheng Tech, réparti par type d’activité et produits principaux, comprend les systèmes de contrôle de batteries et la distribution de composants électroniques. En 2022, 2023, 2024, et pour le premier semestre 2025, les ventes de systèmes de contrôle de batteries ont été respectivement de 389 millions, 472 millions, 401 millions, et 372 millions de yuans, représentant 45,78 %, 61,82 %, 54,66 %, et 64,78 % du chiffre d’affaires principal.

Selon la première réponse à l’enquête, en 2023, 2024, et pour le premier semestre 2025, la variation en pourcentage du chiffre d’affaires des systèmes de contrôle de batteries par rapport à l’année précédente a été respectivement de +21,27 %, -15,13 %, et +123,78 %.

Il ressort que, durant 2022-2024 et le premier semestre 2025, cette activité a contribué à plus de 40 % du chiffre d’affaires principal de Peicheng Tech. En 2024, le chiffre d’affaires de cette activité a connu une baisse, mais au premier semestre 2025, la croissance annuelle a atteint 123,78 %.

Selon le prospectus du 30 janvier 2026, Peicheng Tech indique avoir établi des partenariats à long terme avec plusieurs grandes entreprises internationales du secteur en aval, notamment EVE Energy et d’autres fabricants de batteries ou de systèmes de stockage d’énergie.

Dans la lettre de réponse datée du 13 janvier 2026, concernant la mise en œuvre des recommandations du comité d’examen, la Bourse de Beijing exige que Peicheng Tech explique la situation de signature et d’exécution des principaux contrats avec ses clients dont les ventes ont connu des variations importantes durant la période, si des anomalies existent dans les paiements, et si les revenus sont authentiques et précis.

En réponse, Peicheng Tech a divulgué la liste des 20 principaux clients pour le premier semestre 2025, où certains ont vu leurs montants de vente augmenter ou diminuer de plus de 50 %, notamment EVE Energy.

Pour cette période, les ventes de Peicheng Tech à EVE Energy pour des systèmes de gestion de batteries (BMS) se sont élevées à 9,958 millions de yuans, représentant 1,73 % du chiffre d’affaires de la période.

Le BMS est identifié comme le produit central de Peicheng Tech dans le prospectus.

Il est également à noter que le partenaire de Ningbo Kengqiang, Chen Zhiping, aurait « apparaître » dans une entreprise participée par EVE Energy, Simor International.

Selon le dossier d’audience finalisé au 8 juin 2020, EVE Energy est l’un des principaux actionnaires et fournisseurs de Simor International. Au 30 juin 2025, le rapport semestriel de Simor International indique que la participation indirecte d’EVE Energy dans la société s’élève à 30,73 %. Entre janvier et juin 2025, la société a acheté pour 168 millions de yuans de matières premières auprès d’EVE Energy, sans vérification officielle.

En résumé, en juin 2023, Ningbo Kengqiang a acquis 1 % des actions de Peicheng Tech détenues par Yan Xiaohan, le véritable contrôleur. En septembre de la même année, Peicheng Tech a signé un accord de conseil en bourse. À cette date, Ningbo Kengqiang est devenu le septième plus grand actionnaire de Peicheng Tech. Au 10 mars 2026, ses partenaires incluent Qiu Peng, Chen Zhiping, Li Zhuoying, Chen Xiaohui, Peng Zhibin, etc. L’entité de souscription de Peicheng Tech est Guotai Haitong Securities, avec Wei Xionghai comme représentant, et l’équipe de projet comprend Li Yixuan, Wang Hu, etc.

En 2015, un autre « Li Zhuoying » a investi dans ZhiliFang. En juillet 2020, des personnes portant les noms de « Chen Zhiping », « Chen Xiaohui », « Peng Zhibin », « Yan Xiaohan » ont rejoint ZhiliFang. En octobre 2020, ZhiliFang a signé un accord de conseil en bourse avec Minsheng Securities, avec Wei Xionghai comme représentant, et Li Yixuan, Wang Hu comme responsables de projet. Lors de la déclaration de cotation, ZhiliFang a indiqué que le contrôleur « Qiu Peng » et les autres membres, dont « Chen Zhiping », « Chen Xiaohui », « Peng Zhibin », « Yan Xiaohan » et « Liu Zhenguo », étaient tous diplômés de la même école en 2014, et que le couple Li Zhuoying-Liu Zhenguo était ami depuis de nombreuses années avec Qiu Peng.

Il a été constaté que le représentant de Peicheng Tech, Wei Xionghai, et les membres du groupe de projet, Li Yixuan et Wang Hu, ont tous travaillé chez Minsheng Securities ou fourni des services à ZhiliFang et à KeruiSi, parfois simultanément, puis ont rejoint Guotai Haitong. Il est probable qu’il s’agisse de la même personne.

Il est également à noter que Liu Zhenguo a déjà collaboré avec Wei Xionghai sur d’autres projets.

Selon le prospectus de Zhuhai Bojie Electronics, publié le 5 décembre 2018, à cette époque, l’entité de souscription était Minsheng Securities, avec Liao Yu et Wang Hu comme représentants, et Wei Xionghai comme co-organisateur. La société d’avocats impliquée était DeHeng Law, avec Liu Zhenguo, Tang Yongsheng, Han Xue, Ouyang Jingxian comme avocats responsables.

Selon le prospectus de Zhuhai KeruiSi Technology, publié le 29 avril 2021, à cette époque, l’entité de souscription était Minsheng Securities, avec Wang Changhao et Zhu Yunze comme représentants, et Qin Yazhong, Wang Hu, Wei Xionghai comme responsables de projet. La société d’avocats était DeHeng Law, avec Liu Zhenguo, Tang Yongsheng, Ouyang Jingxian, Fang Yan comme avocats responsables.

De ces éléments, il ressort que les représentants de souscription de Peicheng Tech incluent Wei Xionghai, et que les membres du groupe de projet incluent Wang Hu, tous ayant travaillé chez Minsheng Securities ou ayant fourni des services à ZhiliFang et à KeruiSi, parfois simultanément avec DeHeng Law.

1.5 Chen Zhiping est l’actionnaire majoritaire de Simor International, Liu Zhenguo est conseiller juridique lors de l’émission et de l’introduction en bourse de Simor International

Comme mentionné précédemment, les partenaires de Ningbo Kengqiang, actionnaire de Peicheng Tech, incluent Chen Xiaohui et Chen Zhiping.

Selon le prospectus de ZhiliFang, à la date de signature du 27 juin 2022, « Chen Xiaohui » est administrateur exécutif de Mingyuan Cloud Group Holdings Limited (ci-après « Mingyuan Cloud »), et « Chen Zhiping » est président du conseil d’administration de Simor International Holdings Limited (ci-après « Simor International »).

Selon le site de DeHeng Law, au 10 mars 2026, Liu Zhenguo a été conseiller juridique pour la cotation à la HKEX de Mingyuan Cloud et de Simor International. En d’autres termes, les partenaires de Ningbo Kengqiang incluent Chen Xiaohui, Chen Zhiping, Li Zhuoying, etc. Les personnes portant le même nom « Chen Xiaohui » et « Chen Zhiping » occupent respectivement des postes chez Mingyuan Cloud et Simor International. Le conjoint de Li Zhuoying, Liu Zhenguo, a également été conseiller juridique lors de leur cotation. La présence de plusieurs personnes portant le même nom n’est probablement pas fortuite, et il est possible que ces personnes soient en réalité la même.

« La question » n’est pas encore terminée.

1.6 EVE Energy, l’un des 20 principaux clients de Peicheng Tech, est également actionnaire de Simor International

Selon le prospectus du 30 janvier 2026, Peicheng Tech se positionne comme un fournisseur de services à valeur ajoutée pour le secteur des batteries lithium-ion dans le domaine des nouvelles énergies, spécialisé dans la R&D, la fabrication et la vente de systèmes de contrôle de batteries tiers (BMS, PCS, etc.), ainsi que dans la fourniture de solutions de composants électroniques (distribution de composants électroniques).

Durant la période considérée, le chiffre d’affaires principal de Peicheng Tech, réparti par type d’activité et produits principaux, comprend les systèmes de contrôle de batteries et la distribution de composants électroniques. En 2022, 2023, 2024, et pour le premier semestre 2025, les ventes de systèmes de contrôle de batteries ont été respectivement de 389 millions, 472 millions, 401 millions, et 372 millions de yuans, représentant 45,78 %, 61,82 %, 54,66 %, et 64,78 % du chiffre d’affaires principal.

Selon la première réponse à l’enquête, en 2023, 2024, et pour le premier semestre 2025, la variation en pourcentage du chiffre d’affaires des systèmes de contrôle de batteries par rapport à l’année précédente a été respectivement de +21,27 %, -15,13 %, et +123,78 %.

Il ressort que, durant 2022-2024 et le premier semestre 2025, cette activité a contribué à plus de 40 % du chiffre d’affaires principal de Peicheng Tech. En 2024, le chiffre d’affaires de cette activité a connu une baisse, mais au premier semestre 2025, la croissance annuelle a atteint 123,78 %.

Selon le prospectus du 30 janvier 2026, Peicheng Tech indique avoir établi des partenariats à long terme avec plusieurs grandes entreprises internationales du secteur en aval, notamment EVE Energy et d’autres fabricants de batteries ou de systèmes de stockage d’énergie.

Dans la lettre de réponse datée du 13 janvier 2026, concernant la mise en œuvre des recommandations du comité d’examen, la Bourse de Beijing exige que Peicheng Tech explique la situation de signature et d’exécution des principaux contrats avec ses clients dont les ventes ont connu des variations importantes durant la période, si des anomalies existent dans les paiements, et si les revenus sont authentiques et précis.

En réponse, Peicheng Tech a divulgué la liste des 20 principaux clients pour le premier semestre 2025, où certains ont vu leurs montants de vente augmenter ou diminuer de plus de 50 %, notamment EVE Energy.

Pour cette période, les ventes de Peicheng Tech à EVE Energy pour des systèmes de gestion de batteries (BMS) se sont élevées à 9,958 millions de yuans, représentant 1,73 % du chiffre d’affaires de la période.

Le BMS est identifié comme le produit central de Peicheng Tech dans le prospectus.

Il est également à noter que le partenaire de Ningbo Kengqiang, Chen Zhiping, aurait « apparaître » dans une entreprise participée par EVE Energy, Simor International.

Selon le dossier d’audience finalisé au 8 juin 2020, EVE Energy est l’un des principaux actionnaires et fournisseurs de Simor International. Au 30 juin 2025, le rapport semestriel de Simor International indique que la participation indirecte d’EVE Energy dans la société s’élève à 30,73 %. Entre janvier et juin 2025, la société a acheté pour 168 millions de yuans de matières premières auprès d’EVE Energy, sans vérification officielle.

En résumé, en juin 2023, Ningbo Kengqiang a acquis 1 % des actions de Peicheng Tech détenues par Yan Xiaohan, le véritable contrôleur. En septembre de la même année, Peicheng Tech a signé un accord de conseil en bourse. À cette date, Ningbo Kengqiang est devenu le septième plus grand actionnaire de Peicheng Tech. Au 10 mars 2026, ses partenaires incluent Qiu Peng, Chen Zhiping, Li Zhuoying, Chen Xiaohui, Peng Zhibin, etc. L’entité de souscription de Peicheng Tech est Guotai Haitong Securities, avec Wei Xionghai comme représentant, et l’équipe de projet comprend Li Yixuan, Wang Hu, etc.

En 2015, un autre « Li Zhuoying » a investi dans ZhiliFang. En juillet 2020, des personnes portant les noms de « Chen Zhiping », « Chen Xiaohui », « Peng Zhibin », « Yan Xiaohan » ont rejoint ZhiliFang. En octobre 2020, ZhiliFang a signé un accord de conseil en bourse avec Minsheng Securities, avec Wei Xionghai comme représentant, et Li Yixuan, Wang Hu comme responsables de projet. Lors de la déclaration de cotation, ZhiliFang a indiqué que le contrôleur « Qiu Peng » et les autres membres, dont « Chen Zhiping », « Chen Xiaohui », « Peng Zhibin », « Yan Xiaohan » et « Liu Zhenguo », étaient tous diplômés de la même école en 2014, et que le couple Li Zhuoying-Liu Zhenguo était ami depuis de nombreuses années avec Qiu Peng.

Il a été constaté que le représentant de Peicheng Tech, Wei Xionghai, et les membres du groupe de projet, Li Yixuan et Wang Hu, ont tous travaillé chez Minsheng Securities ou fourni des services à ZhiliFang et à KeruiSi, parfois simultanément, puis ont rejoint Guotai Haitong. Il est probable qu’il s’agisse de la même personne.

Il est également à noter que Liu Zhenguo a déjà collaboré avec Wei Xionghai sur d’autres projets.

Selon le prospectus de Zhuhai Bojie Electronics, publié le 5 décembre 2018, à cette époque, l’entité de souscription était Minsheng Securities, avec Liao Yu et Wang Hu comme représentants, et Wei Xionghai comme co-organisateur. La société d’avocats impliquée était DeHeng Law, avec Liu Zhenguo, Tang Yongsheng, Han Xue, Ouyang Jingxian comme avocats responsables.

Selon le prospectus de Zhuhai KeruiSi Technology, publié le 29 avril 2021, à cette époque, l’entité de souscription était Minsheng Securities, avec Wang Changhao et Zhu Yunze comme représentants, et Qin Yazhong, Wang Hu, Wei Xionghai comme responsables de projet. La société d’avocats était DeHeng Law, avec Liu Zhenguo, Tang Yongsheng, Ouyang Jingxian, Fang Yan comme avocats responsables.

De ces éléments, il ressort que les représentants de souscription de Peicheng Tech incluent Wei Xionghai, et que les membres du groupe de projet incluent Wang Hu, tous ayant travaillé chez Minsheng Securities ou ayant fourni des services à ZhiliFang et à KeruiSi, parfois simultanément avec DeHeng Law.

1.5 Chen Zhiping est l’actionnaire majoritaire de Simor International, Liu Zhenguo est conseiller juridique lors de l’émission et de l’introduction en bourse de Simor International

Comme mentionné précédemment, les partenaires de Ningbo Kengqiang, actionnaire de Peicheng Tech, incluent Chen Xiaohui et Chen Zhiping.

Selon le prospectus de ZhiliFang, à la date de signature du 27 juin 2022, « Chen Xiaohui » est administrateur exécutif de Mingyuan Cloud Group Holdings Limited (ci-après « Mingyuan Cloud »), et « Chen Zhiping » est président du conseil d’administration de Simor International Holdings Limited (ci-après « Simor International »).

Selon le site de DeHeng Law, au 10 mars 2026, Liu Zhenguo a été conseiller juridique pour la cotation à la HKEX de Mingyuan Cloud et de Simor International. En d’autres termes, les partenaires de Ningbo Kengqiang incluent Chen Xiaohui, Chen Zhiping, Li Zhuoying, etc. Les personnes portant le même nom « Chen Xiaohui » et « Chen Zhiping » occupent respectivement des postes chez Mingyuan Cloud et Simor International. Le conjoint de Li Zhuoying, Liu Zhenguo, a également été conseiller juridique lors de leur cotation. La présence de plusieurs personnes portant le même nom n’est probablement pas fortuite, et il est possible que ces personnes soient en réalité la même.

« La question » n’est pas encore terminée.

1.6 EVE Energy, l’un des 20 principaux clients de Peicheng Tech, est également actionnaire de Simor International

Selon le prospectus du 30 janvier 2026, Peicheng Tech se positionne comme un fournisseur de services à valeur ajoutée pour le secteur des batteries lithium-ion dans le domaine des nouvelles énergies, spécialisé dans la R&D, la fabrication et la vente de systèmes de contrôle de batteries tiers (BMS, PCS, etc.), ainsi que dans la fourniture de solutions de composants électroniques (distribution de composants électroniques).

Durant la période considérée, le chiffre d’affaires principal de Peicheng Tech, réparti par type d’activité et produits principaux, comprend les systèmes de contrôle de batteries et la distribution de composants électroniques. En 2022, 2023, 2024, et pour le premier semestre 2025, les ventes de systèmes de contrôle de batteries ont été respectivement de 389 millions, 472 millions, 401 millions, et 372 millions de yuans, représentant 45,78 %, 61,82 %, 54,66 %, et 64,78 % du chiffre d’affaires principal.

Selon la première réponse à l’enquête, en 2023, 2024, et pour le premier semestre 2025, la variation en pourcentage du chiffre d’affaires des systèmes de contrôle de batteries par rapport à l’année précédente a été respectivement de +21,27 %, -15,13 %, et +123,78 %.

Il ressort que, durant 2022-2024 et le premier semestre 2025, cette activité a contribué à plus de 40 % du chiffre d’affaires principal de Peicheng Tech. En 2024, le chiffre d’affaires de cette activité a connu une baisse, mais au premier semestre 2025, la croissance annuelle a atteint 123,78 %.

Selon le prospectus du 30 janvier 2026, Peicheng Tech indique avoir établi des partenariats à long terme avec plusieurs grandes entreprises internationales du secteur en aval, notamment EVE Energy et d’autres fabricants de batteries ou de systèmes de stockage d’énergie.

Dans la lettre de réponse datée du 13 janvier 2026, concernant la mise en œuvre des recommandations du comité d’examen, la Bourse de Beijing exige que Peicheng Tech explique la situation de signature et d’exécution des principaux contrats avec ses clients dont les ventes ont connu des variations importantes durant la période, si des anomalies existent dans les paiements, et si les revenus sont authentiques et précis.

En réponse, Peicheng Tech a divulgué la liste des 20 principaux clients pour le premier semestre 2025, où certains ont vu leurs montants de vente augmenter ou diminuer de plus de 50 %, notamment EVE Energy.

Pour cette période, les ventes de Peicheng Tech à EVE Energy pour des systèmes de gestion de batteries (BMS) se sont élevées à 9,958 millions de yuans, représentant 1,73 % du chiffre d’affaires de la période.

Le BMS est identifié comme le produit central de Peicheng Tech dans le prospectus.

Il est également à noter que le partenaire de Ningbo Kengqiang, Chen Zhiping, aurait « apparaître » dans une entreprise participée par EVE Energy, Simor International.

Selon le dossier d’audience finalisé au 8 juin 2020, EVE Energy est l’un des principaux actionnaires et fournisseurs de Simor International. Au 30 juin 2025, le rapport semestriel de Simor International indique que la participation indirecte d’EVE Energy dans la société s’élève à 30,73 %. Entre janvier et juin 2025, la société a acheté pour 168 millions de yuans de matières premières auprès d’EVE Energy, sans vérification officielle.

En résumé, en juin 2023, Ningbo Kengqiang a acquis 1 % des actions de Peicheng Tech détenues par Yan Xiaohan, le véritable contrôleur. En septembre de la même année, Peicheng Tech a signé un accord de conseil en bourse. À cette date, Ningbo Kengqiang est devenu le septième plus grand actionnaire de Peicheng Tech. Au 10 mars 2026, ses partenaires incluent Qiu Peng, Chen Zhiping, Li Zhuoying, Chen Xiaohui, Peng Zhibin, etc. L’entité de souscription de Peicheng Tech est Guotai Haitong Securities, avec Wei Xionghai comme représentant, et l’équipe de projet comprend Li Yixuan, Wang Hu, etc.

En 2015, un autre « Li Zhuoying » a investi dans ZhiliFang. En juillet 2020, des personnes portant les noms de « Chen Zhiping », « Chen Xiaohui », « Peng Zhibin », « Yan Xiaohan » ont rejoint ZhiliFang. En octobre 2020, ZhiliFang a signé un accord de conseil en bourse avec Minsheng Securities, avec Wei Xionghai comme représentant, et Li Yixuan, Wang Hu comme responsables de projet. Lors de la déclaration de cotation, ZhiliFang a indiqué que le contrôleur « Qiu Peng » et les autres membres, dont « Chen Zhiping », « Chen Xiaohui », « Peng Zhibin », « Yan Xiaohan » et « Liu Zhenguo », étaient tous diplômés de la même école en 2014, et que le couple Li Zhuoying-Liu Zhenguo était ami depuis de nombreuses années avec Qiu Peng.

Il a été constaté que le représentant de Peicheng Tech, Wei Xionghai, et les membres du groupe de projet, Li Yixuan et Wang Hu, ont tous travaillé chez Minsheng Securities ou fourni des services à ZhiliFang et à KeruiSi, parfois simultanément, puis ont rejoint Guotai Haitong. Il est probable qu’il s’agisse de la même personne.

Il est également à noter que Liu Zhenguo a déjà collaboré avec Wei Xionghai sur d’autres projets.

Selon le prospectus de Zhuhai Bojie Electronics, publié le 5 décembre 2018, à cette époque, l’entité de souscription était Minsheng Securities, avec Liao Yu et Wang Hu comme représentants, et Wei Xionghai comme co-organisateur. La société d’avocats impliquée était DeHeng Law, avec Liu Zhenguo, Tang Yongsheng, Han Xue, Ouyang Jingxian comme avocats responsables.

Selon le prospectus de Zhuhai KeruiSi Technology, publié le 29 avril 2021, à cette époque, l’entité de souscription était Minsheng Securities, avec Wang Changhao et Zhu Yunze comme représentants, et Qin Yazhong, Wang Hu, Wei Xionghai comme responsables de projet. La société d’avocats était DeHeng Law, avec Liu Zhenguo, Tang Yongsheng, Ouyang Jingxian, Fang Yan comme avocats responsables.

De ces éléments, il ressort que les représentants de souscription de Peicheng Tech incluent Wei Xionghai, et que les membres du groupe de projet incluent Wang Hu, tous ayant travaillé chez Minsheng Securities ou ayant fourni des services à ZhiliFang et à KeruiSi, parfois simultanément avec DeHeng Law.

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