#创作者冲榜 L'or s'effondre de 525 dollars en une seule semaine, l'argent plonge de près de 16%, une baisse plus importante pourrait arriver

Avec la continuation des conflits en Iran et les prix élevés de l'énergie, le marché s'inquiète de plus en plus de la réapparition des pressions inflationnistes, ce qui pourrait forcer les principales banques centrales du monde à suspendre leurs mesures d'assouplissement et à adopter une posture d'attente plus prolongée.
Sous cette influence, l'or a connu récemment des revers continus. Après avoir franchi à la baisse la moyenne mobile de 50 jours, un niveau technique clé, le sentiment baissier du marché s'est encore intensifié. De nombreux analystes avertissent que si le conflit au Moyen-Orient continue à traîner en longueur et que les infrastructures énergétiques subissent davantage de dommages, l'or pourrait faire face à davantage de souffrances à court terme, sans exclure le risque d'une baisse vers la partie inférieure de la fourchette des 4000 dollars.
Le prix de l'or s'effondre de 525 dollars, franchit un niveau technique clé, l'argent chute près de 16%
Alors que la guerre au Moyen-Orient ne montre aucun signe de fin, certains analystes avertissent que les investisseurs en or devront peut-être se préparer à de nouvelles baisses du marché. La raison en est que la hausse continue des prix de l'énergie ravive la menace inflationniste, ce qui pourrait contraindre les principales banques centrales du monde à abandonner leur trajectoire d'assouplissement initiale et à adopter une position d'«attente et de vigilance».
Le marché de l'or a connu cette semaine un franchissement technique apparent. Avec la chute du prix de l'or en dessous de la moyenne mobile de 50 jours, légèrement inférieure à 5000 dollars l'once, la structure graphique du marché s'est clairement dégradée. Kelvin Wong, analyste principal du marché chez OANDA, a déclaré dans une interview accordée à Kitco News que le franchissement à la baisse de mercredi et les ventes de suivi ultérieures ont amené le marché de l'or à un point tournant crucial.
Il souligne que du point de vue de la structure des prix, le rebond de 23% du prix de l'or depuis le point bas de 4402 dollars du 2 février 2026 jusqu'au plus haut de 5420 dollars du 2 mars ressemble davantage à un «rebond correctif», voire peut être considéré comme un «rebond du chat mort» typique.
Cela signifie que le mouvement suivant des prix de l'or sera plus probablement une baisse baissière soutenue pendant plusieurs semaines. Du point de vue de la performance hebdomadaire, l'or a chuté d'un total de 525,56 dollars cette semaine, une baisse de 10,47%, établissant la plus grande baisse hebdomadaire depuis 1983. Depuis le déclenchement de la guerre, la baisse cumulative du prix de l'or a dépassé 14%. Les données récentes du marché montrent que le prix de l'or a une fois franchi les 4500 dollars, tandis que le plus haut de l'année a monté au-dessus de 5600 dollars.
En comparaison, la baisse de l'argent est encore plus spectaculaire. Cette semaine, le prix de l'argent devrait chuler d'un total de 15,67%, établissant la plus grande baisse depuis la correction de janvier cette année. L'argent au comptant a clôturé à 67,889 dollars l'once, en baisse intra-journalière de 6,74%!
La situation au Moyen-Orient et le détroit d'Ormuz deviennent la variable clé suivante pour l'or
Les analystes s'accordent largement à dire que l'évolution ultérieure des prix de l'or dépend presque entièrement de la façon dont la situation au Moyen-Orient se développe et si le détroit d'Ormuz peut reprendre un flux normal, soulageant ainsi les pressions sur la chaîne d'approvisionnement mondiale et les prix de l'énergie.
Bernard Dahdah, analyste des métaux précieux, a déclaré dans son dernier rapport que, en attendant que la guerre en Iran devienne plus claire, il s'attend à ce que le prix de l'or fluctue à court terme dans une fourchette de 4600 à 4700 dollars, mais il avertit également que les risques de baisse augmentent continuellement. Il souligne que si les actifs énergétiques subissent d'autres dommages et que la guerre se prolonge, le résultat final pourrait être une chute du prix de l'or vers la partie inférieure de la fourchette des 4000 dollars l'once. La raison en est que, dans ce scénario, même la Réserve fédérale américaine pourrait être obligée de relever à nouveau les taux d'intérêt en raison de la hausse continue des prix de l'énergie.
Cependant, il souligne également que cela ne signifie pas que la tendance à long terme de l'or s'affaiblira définitivement. Si les dommages aux infrastructures énergétiques sont limités et que les prix du pétrole peuvent revenir rapidement aux niveaux d'avant-guerre, l'intérêt des banques centrales mondiales pour l'achat d'or pourrait se réaviver, poussant à nouveau le prix de l'or à reprendre sa trajectoire de fonctionnement à long terme au-dessus de 5000 dollars.
Pourquoi l'or ne se comporte pas comme un actif refuge en cas de guerre?
Malgré les vents contraires récents de l'or, de nombreux analystes restent optimistes quant à ses perspectives à moyen et long terme. Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières, a déclaré que la logique fondamentale des investisseurs pour l'achat d'or en début d'année n'a réellement pas changé, car l'économie mondiale fait toujours face à une incertitude sans précédent, et la turbulence géopolitique et les problèmes d'expansion de la dette publique n'ont pas été soulagés.
Cependant, il note également que le marché actuel doit d'abord connaître un cycle de correction émotionnelle et de position. En d'autres termes, les investisseurs doivent d'abord «se calmer de l'engouement», puis pourraient relancer leur enthousiasme pour l'or. Pour ceux qui restent optimistes sur l'or, ils devront voir des preuves que la pire phase est révolue avant de reprendre confiance pour réintégrer le marché. Les analystes pensent que la raison principale pour laquelle l'or n'a pas affiché sa force refuge traditionnelle dans un environnement de guerre est la menace de réinflationnisme causée par la hausse des prix de l'énergie.
Le noyau du trading du marché actuel n'est plus seulement le conflit géopolitique lui-même, mais plutôt comment le conflit se transmet par les prix du pétrole à l'inflation, aux taux d'intérêt et à la trajectoire de la politique monétaire.
Les banques centrales mondiales adoptent une attente généralisée, mais le marché a rapidement retiré ses paris sur une réduction des taux!
Au cours de la semaine dernière, pratiquement toutes les principales banques centrales du monde ont maintenu leurs taux d'intérêt inchangés et ont collectivement adopté un mode d'«attente» relativement neutre, en attente de l'impact que la guerre aura réellement sur les anticipations d'inflation. Haworth souligne que les quatre à six prochaines semaines seront une fenêtre d'observation importante pour les banques centrales de chaque pays, surtout avec le début de l'ajustement des attentes budgétaires avant l'été, les décideurs verront plus clairement si le choc énergétique affectera réellement les décisions commerciales et le comportement des prix.
Cependant, le marché n'a clairement pas autant de patience. Les investisseurs ont déjà commencé à retirer rapidement leurs paris sur les réductions de taux de la Réserve fédérale américaine cette année. Thu Lan Nguyen, responsable de la recherche sur les devises et les matières premières à la Commerzbank, a déclaré qu'aux États-Unis, à la fin de l'année, même une seule réduction de taux complète n'a pas été suffisamment incorporée dans les prix du marché. Alors qu'à la fin février, le marché s'attendait généralement à ce que la Réserve fédérale réduise les taux 2,5 fois. Elle souligne que suite à la récente réunion de la Réserve fédérale, les anticipations de réduction des taux ont été davantage affaiblies, principalement parce que le président de la Réserve fédérale Powell a souligné à plusieurs reprises les risques d'inflation et a clairement indiqué que si les signes futurs montrent que l'inflation ne peut pas revenir au niveau cible à moyen terme, l'assouplissement monétaire supplémentaire ne sera pas pris en considération.
Dans ce contexte, tant que les prix de l'énergie continueront à monter et à relever les anticipations d'inflation à long terme, le prix de l'or sera très probablement continuer à baisser sous pression.
Le marché haussier à long terme de l'or ne doit pas nécessairement prendre fin, mais à court terme, il a plutôt besoin de «consolidation et de confirmation»
Bien que l'adoption d'une position faucon par la Réserve fédérale comprime généralement l'or en poussant à la hausse les rendements obligataires et le dollar, certains analystes pensent que les opportunités à long terme de l'or n'ont pas disparu. Michael Brown, analyste principal du marché, a déclaré que si les banques centrales accordent une importance excessive à l'inflation et continuent en réalité à resserrer les politique dans un environnement de récession économique, cela pourrait en soi constituer une grave erreur politique. Il souligne que la politique monétaire a une efficacité limitée contre l'inflation portée par l'offre, et ce que les banques centrales peuvent vraiment faire est généralement uniquement ralentir la croissance économique en comprimant la demande.
Par conséquent, face à l'incertitude persistante autour de la durée du conflit en Iran et de son impact économique, l'adoption par les banques centrales d'une stratégie d'«attente» est en réalité l'approche la plus logique. Mais si les grandes banques centrales finissent par commettre réellement l'erreur politique du «resserrement en récession», l'or pourrait alors toujours bien performer sur un horizon plus long terme, car les investisseurs rechercheront alors à nouveau des outils de couverture contre les risques de ralentissement économique.
Brown a déclaré qu'il ne pensait pas que le marché haussier de l'or avait pris fin, mais à l'étape actuelle, le marché a plutôt besoin de traverser d'abord un cycle de consolidation approprié, puis d'avoir davantage de raisons de renforcer la confiance dans l'«achat à la baisse».