#创作者冲榜 L'or s'effondre de 525 dollars en une semaine, l'argent plonge de près de 16%, une plus grande baisse pourrait être imminente

Avec la poursuite des tensions en Iran et la hausse des prix de l'énergie, le marché craint de plus en plus une réaccélération des pressions inflationnistes, forçant les principales banques centrales mondiales à suspendre leur assouplissement et à adopter une posture d'attente plus prolongée.
Sous cette influence, l'or a continué à subir des revers importants récemment. Après avoir franchi la ligne des 50 jours, un niveau technique clé, le sentiment baissier du marché s'est intensifié. De nombreux analystes avertissent que si le conflit au Moyen-Orient persiste et que les infrastructures énergétiques subissent davantage de dégâts, l'or pourrait continuer à faire face à plus de difficultés à court terme, jusqu'à risquer une chute vers le bas de la zone des 4000 dollars.
L'or chute de 525 dollars, franchit un niveau technique clé, l'argent dégringole de près de 16%
Alors que la guerre au Moyen-Orient ne montre aucun signe de fin, certains analystes avertissent que les investisseurs aurifères doivent se préparer à une nouvelle baisse du marché. La raison en est que la hausse continue des prix de l'énergie ravive la menace inflationniste, ce qui pourrait forcer les principales banques centrales mondiales à abandonner leur trajectoire d'assouplissement d'origine et à adopter une posture de « ne rien faire et observer ».
Le marché de l'or a connu une rupture technique marquée cette semaine. Avec la chute du prix de l'or en dessous de la moyenne mobile sur 50 jours, légèrement inférieure à 5000 dollars l'once, la structure graphique du marché s'est clairement détériorée. Kelvin Wong, analyste principal de marché chez OANDA, a déclaré à Kitco News que la rupture de mercredi et les ventes consécutives ont amené le marché de l'or à un point d'inflexion critique.
Il souligne que du point de vue de la structure des prix, le rebond de 23% de l'or du creux du 2 février 2026 à 4402 dollars au pic du 2 mars à 5420 dollars ressemble davantage à un « rebond correctif », voire à un classique « rebond de chat mort ».
Cela signifie que le mouvement ultérieur des prix de l'or sera plus probablement une baisse prolongée sur plusieurs semaines. En termes de performance hebdomadaire, l'or a chuté de 525,56 dollars cette semaine, soit une baisse de 10,47%, la plus grande baisse hebdomadaire depuis 1983. Depuis le début de la guerre, les prix de l'or ont baissé de plus de 14% au total. Les données récentes du marché montrent que le prix de l'or est momentanément tombé au-dessous de 4500 dollars, tandis que le plus haut de l'année avait atteint le-dessus de 5600 dollars.
En comparaison, la baisse de l'argent a été encore plus grave. Le prix de l'argent pour la semaine devrait diminuer de 15,67% au total, la plus grande baisse depuis la correction de janvier de cette année. L'argent au comptant s'échange à 67,889 dollars l'once, en baisse de 6,74% intraday!

La situation au Moyen-Orient et le détroit d'Ormuz deviennent les variables clés suivantes pour l'or
Les analystes conviennent généralement que l'orientation ultérieure de l'or dépend presque entièrement de la manière dont la situation au Moyen-Orient évolue et de la possibilité de rétablir la libre circulation dans le détroit d'Ormuz, soulagant ainsi les pressions sur la chaîne d'approvisionnement mondiale et les prix de l'énergie.
L'analyste des métaux précieux Bernard Dahdah indique dans son dernier rapport que, dans l'attente d'une clarification supplémentaire de la guerre en Iran, il s'attend à ce que le prix de l'or fluctue dans la fourchette de 4600 à 4700 dollars à court terme, mais il avertit également que les risques baissiers augmentent. Il souligne que si les actifs énergétiques subissent d'autres dégâts et que la durée de la guerre s'allonge, le résultat final pourrait être une chute du prix de l'or vers le bas de la zone des 4000 dollars l'once. Cela s'explique par le fait que, dans ce scénario, même la Réserve fédérale pourrait être contrainte de relever les taux d'intérêt à nouveau en raison de la hausse continue des prix de l'énergie.
Cependant, il souligne également que cela ne signifie pas que la tendance à long terme de l'or s'affaiblira définitivement. Si les dégâts aux infrastructures énergétiques sont limités et que les prix du pétrole peuvent revenir rapidement aux niveaux d'avant la guerre, l'intérêt des banques centrales mondiales pour l'or pourrait être relancé, poussant le prix de l'or à revenir à une trajectoire de fonctionnement à long terme au-dessus de 5000 dollars.

Pourquoi l'or ne se comporte-t-il pas comme un actif refuge en temps de guerre?
Malgré les vents contraires évidents auxquels l'or fait face récemment, de nombreux analystes restent optimistes quant à ses perspectives à moyen et long terme. Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières, indique que la logique centrale des investisseurs pour acheter de l'or début d'année n'a pas réellement changé, car l'économie mondiale continue de faire face à une incertitude sans précédent, et les perturbations géopolitiques et les problèmes d'expansion de la dette gouvernementale n'ont pas été atténués.
Cependant, il souligne également que le marché doit d'abord subir un cycle de correction des émotions et des positions. En d'autres termes, les investisseurs doivent d'abord « se refroidir » de leur infatuation », puis pourraient relancer leur enthousiasme pour l'or. Pour ceux qui restent optimistes concernant l'or, ils ont besoin de voir des preuves que le pire est passé pour avoir plus de confiance pour revenir. Les analystes estiment que la principale raison pour laquelle l'or n'a pas démontré une force refuge traditionnelle en temps de guerre est la menace de stagflation apportée par la hausse des prix de l'énergie.
Le cœur des transactions du marché actuel n'est plus seulement le conflit géopolitique lui-même, mais plutôt la manière dont le conflit se transmet via les prix du pétrole à l'inflation, aux taux d'intérêt et à la trajectoire de la politique monétaire.

Les banques centrales adoptent une attente généralisée, tandis que le marché a rapidement retiré les paris sur les réductions de taux!
Au cours de la semaine dernière, les principales banques centrales mondiales ont presque toutes maintenu leurs taux d'intérêt inchangés et ont collectivement adopté un mode d'« observation » relativement neutre, attendant de voir l'impact exact de la guerre sur les anticipations inflationnistes. Haworth souligne que les quatre à six prochaines semaines seront une fenêtre d'observation importante pour les banques centrales, d'autant plus que, lorsque les entreprises commencent à ajuster les attentes budgétaires avant l'été, les décideurs auront une meilleure visibilité de savoir si le choc énergétique affectera substantiellement les décisions commerciales et le comportement des prix.
Cependant, le marché n'a clairement pas cette patience. Les investisseurs ont déjà commencé à rapidement retirer les paris sur les réductions de taux de la Réserve fédérale cette année. Thu Lan Nguyen, responsable de la recherche sur les devises et les matières premières à la Commerzbank, indique qu'aux États-Unis, une seule réduction de taux complète à la fin de l'année n'a même pas été suffisamment intégrée aux prix du marché. Fin février, le marché s'attendait généralement à ce que la Réserve fédérale réduise les taux de 2,5 fois. Elle souligne que suite aux réunions récentes de la Réserve fédérale, les attentes en matière de réductions de taux ont été davantage affaiblies, principalement parce que le président de la Réserve fédérale, Powell, a maintes fois souligné les risques inflationnistes et a clairement indiqué que si les signes futurs montrent que l'inflation ne peut pas revenir au niveau cible à moyen terme, l'assouplissement monétaire supplémentaire ne serait pas envisagé.
Dans ce contexte, tant que les prix de l'énergie continuent à augmenter et à relever les attentes d'inflation à long terme, le prix de l'or restera probablement sous pression à la baisse.

Le marché haussier de l'or à long terme n'est pas nécessairement terminé, mais à court terme, il a besoin d'une « consolidation de confirmation »
Bien que la position faucon de la Réserve fédérale pèse généralement sur l'or en relevant les rendements obligataires et le dollar, certains analystes estiment que les opportunités d'or à long terme n'ont pas disparu. Michael Brown, analyste principal de marché, indique que si les banques centrales se concentrent excessivement sur l'inflation et continuent à resserrer la politique dans un environnement de récession économique, cela pourrait en lui-même constituer une grave erreur politique. Il souligne que la politique monétaire a un effet limité sur l'inflation d'origine d'approvisionnement, et ce que les banques centrales peuvent faire, c'est souvent seulement ralentir la croissance économique en comprimant la demande.
Par conséquent, dans un contexte où la durée du conflit en Iran et les impacts économiques restent hautement incertains, l'adoption d'une stratégie « d'attente » par les banques centrales est en réalité le cours d'action le plus logique. Mais si les grandes banques centrales commettent finalement l'erreur politique de « resserrement en récession », l'or pourrait toujours avoir une bonne performance dans une perspective plus long terme, car les investisseurs rechercheront à nouveau des outils pour se protéger contre les risques de ralentissement économique.
Brown indique qu'il ne pense pas que le marché haussier de l'or est terminé, mais à l'étape actuelle, le marché a davantage besoin de subir d'abord un cycle de consolidation adéquate, puis il y aurait de meilleures raisons d'avoir davantage confiance pour « acheter sur les creux ».