Baisse en dessous de 1400 yuans ! Les prix des bijoux en or des marques nationales plongent brusquement

Pourquoi la propriété de refuge en or face à l’IA échoue-t-elle en période de conflit ?

Les prix des bijoux en or de marque nationale ont chuté en dessous de 1400 yuans par gramme.

Le 21 mars au petit matin, le marché international de l’or a connu une forte chute, l’or au comptant et les contrats à terme sur l’or ont tous deux franchi la barre des 4500 dollars, avec une baisse hebdomadaire de plus de 10 %, la plus importante en 43 ans. Cette chute importante a laissé de nombreux investisseurs perplexes, car alors que le conflit géopolitique au Moyen-Orient s’intensifie, l’or, traditionnellement considéré comme un actif refuge, a connu une tendance totalement opposée, et même les prix des bijoux en or domestiques ont fortement chuté.

Le 21 mars, le prix des bijoux en or massif de Chow Sang Sang était de 1389 yuans par gramme, en baisse de 54 yuans en une seule journée, passant de 1540 yuans par gramme le 16 mars à 1389 yuans, une chute de 151 yuans en quelques jours ; le prix de l’or de Chow Tai Fook est également passé de 1447 yuans à 1397 yuans par gramme, une baisse de 50 yuans en une journée.

Logiquement, avec les attaques mutuelles entre l’Iran et Israël, l’Iran attaquant les installations énergétiques du Golfe Persique, et la présence de trois navires de guerre et de plusieurs milliers de marines américains déployés dans la région, la situation au Moyen-Orient étant tendue, la propriété de refuge de l’or aurait dû se manifester. Cependant, la réalité est que l’or continue de baisser. À ce sujet, certains analystes indiquent que la raison principale est que la ligne directrice du marché a changé : l’attention n’est plus portée sur la protection géopolitique, mais sur les attentes d’inflation et la lutte entre politique monétaire et inflation.

Sur le plan des nouvelles, le président de la Réserve fédérale, Powell, a clairement déclaré lors de la réunion de mars que la hausse des prix de l’énergie due à la guerre avait directement entraîné une augmentation de l’inflation, ce qui pourrait affecter la consommation et comprimer les marges des entreprises. Tant que l’inflation ne s’améliorera pas nettement, la Fed n’envisagera pas de réduire ses taux.

Cette déclaration a maintenu la marché dans une anticipation haussière du dollar, et la hausse des prix du pétrole a renforcé cette tendance. La logique veut que, puisque la majorité des règlements énergétiques mondiaux se font en dollars, la hausse du prix du pétrole augmente passivement la demande de dollars, ce qui renforce l’indice du dollar. En général, l’or et le dollar ont une relation négative : plus le dollar est fort, plus le prix de l’or tend à être sous pression.

De plus, certains analystes soulignent que la structure financière du marché de l’or a changé, ce qui a amplifié cette chute. Autrefois, la majorité des acheteurs d’or étaient des banques centrales et des investisseurs à long terme, avec un rythme de transaction stable, évitant de fortes fluctuations. Mais aujourd’hui, les principaux “acheteurs” sont des ETF et des fonds quantitatifs, dont la part dans le marché de l’or ne cesse d’augmenter. Ces fonds ont tendance à entrer et sortir rapidement, ce qui accentue directement la volatilité des prix de l’or. Par conséquent, à court terme, l’or ressemble davantage à un produit de trading sujet à de fortes fluctuations qu’à un outil de refuge stable.

Cependant, certains professionnels estiment qu’il ne faut pas trop s’alarmer de la chute à court terme de l’or. Selon des données, malgré cette forte baisse, la hausse de l’or au comptant cette année reste de 4,02 %. Yao Yuan, analyste principal en stratégie d’investissement à l’Asian Asset Management Research Institute, a déclaré dans une interview que l’or n’était qu’en train de subir une défaillance de liquidité à court terme, et que la logique de placement à long terme n’avait pas changé.

Yao Yuan analyse que, à court terme, les conflits géopolitiques et les chocs sur les prix de l’énergie incitent les investisseurs à liquider leurs portefeuilles, ce qui explique la baisse de l’or ; mais sur le long terme, la capacité de l’or à résister aux risques géopolitiques et macroéconomiques est bien connue. Pour les investisseurs, il est crucial de distinguer la volatilité à court terme de la perspective à moyen et long terme, et de ne pas rejeter la valeur de l’or en tant qu’actif de placement à long terme à cause de cette chute.

Actuellement, la situation au Moyen-Orient reste incertaine, et la politique monétaire de la Fed comporte encore des incertitudes. La volatilité à court terme du marché de l’or pourrait donc perdurer. Mais le consensus général est que, tant que les risques macroéconomiques mondiaux et l’incertitude géopolitique persistent, la valeur refuge à long terme de l’or ne disparaîtra pas. Cependant, l’accent mis sur ses propriétés de trading à court terme pourrait rendre ses mouvements futurs encore plus difficiles à prévoir.