En 2025, la part des revenus de l'IA dans le chiffre d'affaires du quatrième trimestre de Baidu dépassera 40 %, l'IA pouvant à la fois travailler et générer des profits.

Après une restructuration complète et une reconstruction par l’IA, le rapport financier de Baidu pour 2025 dévoile au marché un bilan soigneusement préparé. Le chiffre le plus remarquable est la première divulgation indépendante de la part des revenus issus des activités d’IA.

C’est un point d’ancrage clé, signifiant que l’IA, dans cette entreprise fondée il y a 26 ans, est devenue, après plus d’une décennie d’investissements stratégiques, le moteur central de la croissance.

Le 26 février, Baidu a publié ses résultats financiers du quatrième trimestre et de l’ensemble de l’année 2025. Le chiffre d’affaires total s’élève à 129,1 milliards de yuans, avec un revenu d’IA de 40 milliards de yuans ; au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires de Baidu atteint 32,7 milliards de yuans, avec une part de 43 % provenant de l’IA dans ses activités générales, dépassant les prévisions du marché.

En 2025, le revenu cloud de l’IA a augmenté de 34 % en glissement annuel, le revenu annuel des applications d’IA a dépassé 10 milliards de yuans, et le revenu des services marketing natifs d’IA a augmenté de 301 % en glissement annuel. En décembre, le nombre d’utilisateurs actifs mensuels de Wenxin Assistant a atteint 202 millions ; depuis le lancement de l’activité de red envelopes du Nouvel An, le nombre d’utilisateurs actifs mensuels de Wenxin Assistant a quadruplé.

En plus de ces performances remarquables, Baidu a lancé une série de mesures financières : la société a annoncé qu’elle consacrerait 10 % de sa capitalisation boursière, soit environ 5 milliards de dollars, au rachat d’actions, et qu’elle distribuerait pour la première fois des dividendes en 2026.

Dans l’histoire de la technologie, des géants comme Apple ou Google, avec des flux de trésorerie extrêmement abondants, consacrent généralement 2 à 5 % de leur capitalisation au rachat d’actions. La stratégie exceptionnelle de Baidu en la matière envoie un signal fort au marché : la valeur de l’entreprise est gravement sous-estimée.

De la recherche à la puissance de calcul, de l’assistant IA à la conduite autonome, Baidu prouve par les données qu’elle a trouvé la voie vers le centre de profit de l’IA : ne plus dépendre des subventions de trafic à court terme, mais faire payer les entreprises et les utilisateurs pour des résultats concrets.

Part de l’IA dans le chiffre d’affaires du quatrième trimestre : 43 %

Dans la compétition commerciale, la première divulgation de la part d’une activité clé indique souvent que cette activité possède une capacité de résistance au risque et une certaine stabilité. La divulgation par Baidu de la part de ses revenus issus de l’IA repose essentiellement sur la validation de sa capacité à conduire une boucle technologique et commerciale intégrée : l’IA passe d’un centre de coûts à un centre de profit.

Ce changement repose sur la logique de validation de la boucle « technologie-commerciale ». Les revenus de l’IA ne sont plus de simples ornementations ou issus de dépenses massives pour attirer des utilisateurs à court terme, mais proviennent des besoins fondamentaux des entreprises en puissance de calcul et modèles, ainsi que de la volonté réelle des utilisateurs individuels de payer pour des outils de productivité. Autrefois considérée comme un « main invisible » pour améliorer l’efficacité, l’IA devient désormais un produit pouvant être directement tarifé.

Cette divulgation reflète la stratégie de Baidu dans l’IA, qui s’est consolidée en un secteur de revenus pouvant être suivi en continu et doté d’une dynamique de croissance interne. Les dirigeants de Baidu Intelligent Cloud ont précédemment ajusté leur objectif de croissance du revenu lié à l’IA pour 2026, le portant de 100 % à 200 %, afin de dominer le marché du cloud IA.

De plus, en 2025, le revenu cloud de l’IA a augmenté de 34 %, le revenu annuel des applications d’IA a dépassé 10 milliards de yuans, et le revenu des services marketing natifs d’IA a augmenté de 301 %.

Derrière ces revenus de haute qualité, se trouve la capacité de Baidu en IA à être réutilisée dans divers scénarios B2B, B2C et même dans la conduite autonome, ce qui réduit le coût marginal de plusieurs cas d’usage. Lorsque l’IA devient une pierre angulaire du groupe, sa stabilité dans les états financiers constitue le ticket d’entrée à long terme de Baidu dans l’ère de l’IA.

Exploitation de l’infrastructure IA pour faire des profits

Dans le marché B2B, la logique de Baidu consiste à résoudre le problème de la mise en œuvre de l’IA par une capacité intégrée complète. Alors que l’industrie débat encore de la taille des paramètres des modèles, Baidu a déjà étendu ses efforts à chaque étape, de la conception de puces maison, aux services cloud, aux modèles, jusqu’aux plateformes d’applications telles que les agents intelligents.

En 2025, Baidu Intelligent Cloud a obtenu la première place en nombre de projets et en montant total de contrats liés aux grands modèles, devenant ainsi, pour la deuxième année consécutive, le fournisseur de cloud ayant le plus de projets et de revenus de contrats.

Le cœur de l’infrastructure IA de Baidu repose sur le processeur Kunlun. Lancé en novembre 2025, le nouveau Kunlun M100 est optimisé pour les scénarios de grande inference, offrant un rapport qualité-prix exceptionnel, et sera commercialisé en 2026. Le M300, prévu pour 2027, vise des tâches multimodales à très grande échelle, avec des performances extrêmes. Baidu s’engage à lancer de nouveaux produits chaque année pour les cinq prochaines années.

Lorsque la puissance de calcul fondamentale n’est plus un obstacle, la véritable compétition se déplace vers l’efficacité des applications.

Baidu a lancé “Famu”, le premier agent super intelligent auto-évolutif au monde, qui utilise la capacité de raisonnement des grands modèles linguistiques et la recherche évolutive à grande échelle pour simuler l’évolution biologique sur plusieurs milliards d’années, compressée en quelques heures, afin de découvrir des solutions globales inédites.

Dans le secteur industriel, “Famu” devient un outil pour remplacer l’intuition empirique. La Citic Bank a utilisé “Famu” pour augmenter de 100 % l’efficacité de l’extraction de caractéristiques en gestion des risques financiers ; le géant de la conception automobile Arte (300825) a réduit le temps d’analyse aérodynamique d’une heure à quelques minutes, raccourcissant ainsi le cycle de R&D de 25 %. “Famu” entre dans une zone de profondeur industrielle, abaissant substantiellement la barrière à l’entrée pour les entreprises souhaitant utiliser l’IA.

Ne sous-estimez pas l’intelligence productive

Comparée à la froideur du marché B2B, la scène C est plus riche en narration. La majorité des experts pensent que la logique de croissance à l’ère de l’IA est en train de changer, et que le modèle basé sur les red envelopes pour stimuler la croissance s’essouffle. La réponse de Baidu consiste à : intégrer l’IA dans les 700 millions d’utilisateurs actifs mensuels de l’application Baidu, en s’appuyant sur une véritable productivité plutôt que sur le simple divertissement pour fidéliser les utilisateurs.

L’assistant Wenxin intégré à l’application Baidu ne se contente pas de « rechercher » mais vise à « réaliser ». Il s’intègre profondément dans l’écosystème MCP (Model Context Protocol), créant une boucle fermée entre fourniture d’informations et livraison de services. Les utilisateurs peuvent non seulement obtenir des informations, mais aussi accéder directement à Baidu Maps, Baidu Health, et d’autres écosystèmes internes, ou encore se connecter à des partenaires comme JD.com, Meituan, Yingmi Fund, pour réserver des billets, voyager, faire des achats, gérer leurs finances ou consulter un avocat.

Par exemple, si un utilisateur demande : « Organise-moi un déjeuner d’affaires demain après-midi près de la gare de Xicheng à Pékin, avec une salle privée et un accès facile », Wenxin Assistant ne renverra pas simplement quelques liens, mais utilisera en temps réel Baidu Maps pour filtrer par localisation et congestion, et coordonner avec Meituan pour les services.

D’ici la fin 2025, Wenxin Assistant aura dépassé 202 millions d’utilisateurs actifs mensuels, formant avec Doubao et Qianwen les trois principales portes d’entrée à l’IA en Chine. Lors de la campagne du Nouvel An, Baidu App et Wenxin Assistant ont lancé une opération de préemption, distribuant 500 millions de yuans en red envelopes et collaborant avec la Télévision de Pékin pour le gala du printemps. Contrairement au passé, la distribution de red envelopes est désormais étroitement liée aux fonctionnalités clés de l’IA telles que la recherche par photo et la création vidéo AIGC. Au 1er février, près de 50 millions de personnes ont utilisé ces fonctionnalités pour recevoir des red envelopes. Cette transition sans douleur a multiplié par 4 le MAU de Wenxin Assistant depuis le lancement de l’activité.

Cette utilité se manifeste également dans des applications natives comme MiaoDa et GenFlow 3.0. MiaoDa permet de générer une application en un clic, avec 81 % de ses utilisateurs n’étant pas des programmeurs, principalement des professionnels et étudiants. Depuis son lancement, MiaoDa a généré plus de 500 000 applications commerciales, créant une valeur économique et d’efficacité supérieure à 5 milliards de yuans.

Le summum de l’utilité est « accessible à tous ». MiaoDa s’efforce de rendre l’IA « universelle », en répondant aux besoins personnalisés nombreux et fragmentés que les grandes sociétés de logiciels coûteuses ne peuvent couvrir.

Dans le contexte de Baidu Wenku et des services de stockage en ligne, GenFlow 3.0 compte plus de 20 millions d’utilisateurs actifs, devenant ainsi un « agent intelligent universel ».

Accélération mondiale de Radish Run

L’utilité ne se limite pas aux smartphones, mais s’étend aussi aux usines et aux routes.

Si Wenxin Assistant est la porte d’entrée de l’IA, alors Radish Run est la concrétisation la plus tangible de l’IA physique de Baidu. Après avoir été validé dans plusieurs villes chinoises, Radish Run commence à se déployer à l’échelle mondiale.

À Abu Dhabi, Radish Run collabore avec AutoGo, une société de mobilité autonome des Émirats arabes unis, pour lancer une opération commerciale entièrement autonome accessible au public ; à Dubaï, elle a obtenu la première licence de test entièrement autonome et a lancé la première base opérationnelle intégrée de véhicules autonomes à l’étranger.

Le prince héritier de Dubaï, Sheikh Hamdan, a testé personnellement le service de conduite autonome Radish Run lors du sommet mondial du gouvernement 2026, et a publié sur les réseaux sociaux : « Libérez vos mains, le futur est là ». Cette expansion mondiale repose sur une coopération écologique mature. Radish Run a conclu un partenariat stratégique avec Uber, géant mondial du transport, et prévoit de lancer officiellement le service de mobilité autonome à Dubaï au premier trimestre 2026.

En Europe, Radish Run a également conclu des accords avec Uber et Lyft, et prévoit de commencer des tests et des services de mobilité autonome à Londres dès 2026.

En Chine, Radish Run s’attaque également au marché des véhicules à conduite à droite, en répondant à la stratégie de transport de Hong Kong, en optimisant la technologie pour les environnements à conduite à droite, et en promouvant la conduite autonome. La progression de la conduite autonome sur les routes mondiales prouve qu’une fois que la technologie de l’IA physique dépasse un seuil critique, elle peut générer une explosion commerciale bien supérieure à celle des modes de transport traditionnels.

Réévaluation de la valeur sur le marché financier

Avec la mise en avant indépendante des activités d’IA dans les résultats financiers, la perception du marché à l’égard de Baidu est en train de se restructurer systématiquement. La gestion de Baidu, par une stratégie de rachat d’actions à 10 % de la capitalisation et la distribution de dividendes pour la première fois, envoie un message fort de confiance dans ses flux de trésorerie et de valorisation de ses actifs. Ces actions non conventionnelles orientent le marché à passer d’une évaluation basée sur le PER (Price Earnings Ratio) de ses activités de recherche traditionnelles à une évaluation par la méthode de somme des parties (SoTP).

Benchmark estime que la scission et l’introduction en bourse de Kunlun Core seront des catalyseurs clés, favorisant une réévaluation de la valorisation de Baidu. Lorsque la valeur de Kunlun Core et d’autres actifs sera réexaminée par le marché, la stratégie à long terme de Baidu se traduira par un retour sur investissement basé sur la technologie.

D’après les résultats financiers, Baidu a déjà prouvé que l’IA peut être rentable, et qu’elle est prête à partager ses dividendes avec le marché via rachat d’actions et versement de dividendes. Près de 20 institutions ont relevé leurs objectifs de cours pour Baidu, notamment JPMorgan, qui a porté son objectif de prix pour l’action Baidu aux États-Unis à 200 dollars.

Pour ce géant technologique, qui s’est consacré à l’IA depuis dix ans, le bilan de 2025 n’est qu’un nouveau repère (603040). Aujourd’hui, l’IA de Baidu est en phase de concrétisation.