En février, le taux d'intérêt moyen pondéré des nouveaux crédits accordés par les entreprises était d'environ 3,1 %, en baisse d'environ 20 points de base par rapport à la même période de l'année précédente.

Chaque jour, le journaliste Zhang Shoulin | Éditeur Huang Sheng

Le 13 mars, selon nos informations, le taux d’intérêt moyen pondéré des nouveaux prêts aux entreprises en février était d’environ 3,1 %, soit une baisse d’environ 20 points de base par rapport à la même période l’année précédente ; le taux d’intérêt moyen pondéré des nouveaux prêts hypothécaires aux particuliers était également d’environ 3,1 %, en baisse d’environ 10 points de base par rapport à l’année précédente.

Les experts du secteur soulignent que les taux d’intérêt des prêts restent à un niveau historiquement bas. Cette année, la banque centrale continue de mettre en œuvre une politique monétaire modérément accommodante, avec dès le début de l’année plusieurs mesures de politique monétaire axées sur des outils structurels, notamment la réduction des taux d’intérêt des instruments, l’augmentation du volume et de la portée des injections de liquidités, ainsi que l’amélioration des éléments de politique ; en même temps, la liquidité du système bancaire demeure abondante, et les conditions de financement social restent relativement souples.

« La fiche d’explication des prêts » pour alléger la charge et réduire les coûts des entreprises

Le coût de financement social, qui reste à un niveau bas, témoigne de conditions de crédit monétaire favorables et reflète également que la demande de financement efficace de l’économie réelle est pleinement satisfaite. Après plusieurs baisses de taux ces dernières années, les taux d’intérêt des prêts aux entreprises et aux ménages sont désormais à un niveau relativement bas.

Ces dernières années, la Banque populaire de Chine a maintenu une position de politique monétaire favorable, en adoptant en septembre 2024, mai 2025 et janvier 2026 des mesures monétaires fortes pour soutenir la croissance économique stable.

Les experts du secteur indiquent que la stratégie globale de la politique monétaire de la banque centrale lors de ces cycles est d’adapter en temps opportun la régulation contre-cyclique et intercycle en fonction de l’évolution de la macroéconomie et des marchés financiers. Chaque mesure a ses priorités, répondant activement aux préoccupations du marché et stabilisant les attentes. Par exemple, en septembre 2024, face à une pression accrue de ralentissement économique, la banque centrale a lancé une série de « coups de poing » comprenant la réduction du ratio de réserves obligatoires et la baisse des taux d’intérêt, la plus forte en plusieurs années. Les deux nouveaux outils de soutien au marché des capitaux ont joué un rôle clé pour renforcer la confiance du marché ; après leur mise en œuvre, le marché a montré des signes de rebond. En mai 2025, face aux chocs provoqués par la mise en œuvre de politiques tarifaires élevées dans certains pays, qui ont perturbé l’ordre commercial mondial et provoqué des turbulences sur les marchés financiers internationaux, la Banque populaire a rapidement lancé dix mesures monétaires et financières regroupées en trois catégories, permettant d’atténuer efficacement l’impact externe de ces politiques. Dans un contexte où la taille du total des crédits est déjà très importante, la priorité actuelle est d’optimiser la structure du crédit. Au début de 2026, la banque centrale a encore lancé une série de politiques monétaires pour soutenir l’économie réelle, en affinant notamment la structure des outils de politique monétaire structurelle en termes de prix, de volume et de portée de soutien.

Au cours des deux dernières années, la Banque populaire a guidé les banques commerciales à clarifier le coût global annuel de financement pour les entreprises, en réglementant les frais intermédiaires et les coûts implicites. Selon les experts, depuis le lancement des premiers pilotes en septembre 2024, la fiche d’explication des prêts a permis de rendre visibles tous les coûts implicites liés au financement, transformant ainsi le coût de financement en une comptabilité claire, et allégeant concrètement la charge des entreprises.

Amélioration notable des perspectives dans la fabrication, la construction et autres secteurs

Le rapport d’activité du gouvernement pour 2026 insiste sur la poursuite d’une politique monétaire modérément accommodante. Le président de la Banque populaire, Pan Gongsheng, a également déclaré lors de la conférence de presse sur le thème économique des « Deux Sessions » cette année, qu’il continuerait à exploiter l’effet combiné des politiques d’injection de nouvelles liquidités, des politiques existantes, ainsi que de la synergie entre politique monétaire et politique fiscale, afin d’accroître l’efficacité des politiques macroéconomiques et de favoriser un bon départ pour le « quinquennat » à venir. Les experts estiment que la politique monétaire de la Chine dispose encore d’un espace pour continuer à créer un environnement de financement social favorable et soutenir la croissance économique stable, à condition de maintenir une certaine flexibilité face à l’incertitude économique.

Selon les dernières données macroéconomiques, en février 2026, les perspectives dans la fabrication, la construction et d’autres secteurs se sont nettement améliorées, avec des indices de confiance dans la production et la gestion de ces deux secteurs ayant respectivement augmenté de 0,6 et 1,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Avec la reprise continue après les vacances, l’économie dans son ensemble restera résiliente. Les experts indiquent que l’indice PMI du mois du Nouvel An chinois est généralement très volatil, surtout cette année où la période de vacances a été prolongée et s’est concentrée fin février, ce qui a inévitablement affecté la production et la gestion des entreprises. En février, l’indice PMI manufacturier a diminué de 0,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant un léger recul du climat économique dans le secteur manufacturier, mais la dynamique de croissance dans la haute technologie se maintient, restant dans la zone d’expansion. L’indice d’activité commerciale non manufacturière a également augmenté de 0,1 point de pourcentage, avec une reprise notable dans le secteur des services, notamment l’hébergement, la restauration, la culture, le sport et les loisirs, dont tous les indices d’activité commerciale dépassent 60 %, dans une zone de forte activité économique. Au cours des deux premiers mois de l’année, la valeur totale des importations et exportations de la Chine a atteint 7,73 trillions de yuans, en hausse de 18,3 % sur un an, atteignant un nouveau sommet historique pour cette période. La croissance des exportations a dépassé les attentes, influencée par des facteurs saisonniers, mais elle reflète aussi la forte résilience du commerce extérieur chinois et des signes de reprise dans la chaîne industrielle mondiale. Globalement, la confiance des entreprises dans le développement du marché s’est renforcée.