Encore une ! Les géants de la gestion active accélèrent leur déploiement d'ETF

Les géants de la gestion active se lancent dans les ETF !

Le 20 mars, Xingzheng Global Fund a soumis son deuxième produit ETF — Xingquan National Certificate Value 100 ETF, seulement deux mois après la mise sur le marché de son premier ETF.

Ces dernières années, les sociétés de gestion spécialisées dans l’investissement actif ont rapidement investi le marché des ETF, créant un nouveau paysage de développement différencié. Selon Wind, au 20 mars, le marché comptait 1456 ETF pour un total de 5,1 billions de yuans.

Xingzheng Global Fund soumet son deuxième ETF

Le 20 mars, le site de la CSRC indique que Xingzheng Global Fund a déposé son deuxième ETF — Xingquan National Certificate Value 100 ETF.

Selon les règles de composition de l’indice de la valeur nationale 100, les actions dont le volume de transactions ou la capitalisation boursière sont faibles, ou dont le bénéfice net est négatif, sont exclues. Les actions avec un ROE moyen, une volatilité du ROE ou un rendement en flux de trésorerie libre faibles sont également exclues. Les 100 actions sélectionnées ont le plus haut score combiné basé sur le ratio cours/bénéfice inversé, le rendement en dividendes et le flux de trésorerie libre.

Les données montrent que, à la dernière mise à jour, les dix principales actions en poids dans cet indice sont Gree Electric, Midea Group, China Merchants Bank, Shaanxi Coal Industry, CNOOC, Industrial Bank, PetroChina, Yuntianhua, Weichai Power, Luzhou Laojiao.

Déjà, le 8 janvier, le premier ETF de Xingzheng Global Fund — Xingquan CSI 300 Quality ETF — a été lancé. Selon Wind, au 20 mars, ce produit représentait 306 millions de yuans.

Entrée d’East Red Asset Management dans le marché des ETF

Il est à noter que récemment, l’acteur majeur dans l’investissement actif, East Red Asset Management, a également commencé à déployer des ETF.

Le 19 mars, le site de la CSRC indique qu’East Red Asset Management a déposé un produit — East Red CSI East Red Dividend Low Volatility ETF, actuellement en phase de réception des documents. Cela marque l’entrée officielle de cette société, spécialisée dans l’investissement actif, dans un secteur très concurrentiel.

En termes de positionnement, East Red Asset Management n’a pas choisi un indice large et très concurrentiel, mais s’est concentrée sur le segment « dividendes faibles volatilité », en se focalisant sur la stratégie Smart Beta. La stratégie dividendes faibles volatilité combine « dividendes élevés » et « faible volatilité », offrant une forte résistance en période de marché turbulent, répondant ainsi à la demande des investisseurs pour des rendements stables et une allocation à long terme.

Le développement des ETF nécessite une différenciation

Ces dernières années, les institutions spécialisées dans l’investissement actif accélèrent leur déploiement dans le secteur des ETF, devenant un nouveau point d’attention dans l’industrie. En septembre 2025, China Merchants Schroder Fund a relancé sa gamme d’ETF après 14 ans, en déposant le China Merchants Schroder CSI Smart Selection Hong Kong-Shanghai-Shenzhen Technology 50 ETF ; la même année, Xingzheng Global Fund a également déposé son tout premier ETF en 22 ans — Xingzheng Global CSI 300 Quality ETF. La participation d’East Red Asset Management confirme cette tendance.

Avec l’afflux croissant d’acteurs, la compétition dans le secteur des ETF devient plus féroce. Selon Wind, au 20 mars, le marché comptait 1456 ETF pour un total de 5,1 billions de yuans. La maxime « qui détient l’ETF détient le pouvoir » devient une évidence dans l’industrie, et les ETF jouent un rôle clé dans la croissance des actifs des fonds publics. Cependant, face à la standardisation croissante des produits indiciels, la différenciation devient un enjeu crucial pour les gestionnaires publics « tardifs ».

Les experts estiment que la clé pour se différencier dans la sélection d’indices spécialisés est d’explorer des segments potentiels dans des marchés relativement matures, en réalisant des positions précises. Avec l’arrivée de plus de spécialistes de l’investissement actif, la compétition sur le marché des ETF pourrait évoluer, offrant aux investisseurs une gamme plus riche et de meilleure qualité.

Pour l’avenir, il reste beaucoup d’espace pour l’innovation dans la forme et la stratégie des produits ETF. Zhao Yunyang, directeur général et directeur des investissements du département d’indices et de quantitatifs de Bosera Fund, indique que l’écosystème d’investissement en indices en Chine s’est déjà formé, avec un potentiel énorme pour l’innovation, notamment via des ETF utilisant des options pour la protection contre la baisse, des stratégies de couverture, ou encore des ETF actifs transparents.

Crui Yue, analyste au China Morningstar Fund Research Center, pense que la tendance à la diversification dans la structuration des produits va probablement s’intensifier. Avec l’expansion continue des produits indiciels, certains acteurs développent progressivement des services liés à l’investissement indiciel et à la gestion d’actifs, permettant aux ETF de couvrir davantage de secteurs émergents et d’offrir des profils de risque-rendement plus variés.

Morgan Asset Management prévoit qu’en 2030, la taille mondiale des ETF actifs pourrait passer d’environ 1 billion de dollars fin 2024 à 6 billions, dépassant largement la croissance des ETF passifs. Travis Spence, responsable mondial des ETF chez Morgan, explique que la concurrence dans le domaine des ETF passifs s’intensifie, avec une pression sur les frais, ce qui ouvre de nouvelles opportunités pour les produits actifs via des stratégies différenciées. Il souligne également que les ETF actifs ont un grand potentiel dans le domaine des revenus fixes, en prenant l’exemple du marché obligataire chinois, qui, en 2024, est la deuxième plus grande au monde, mais avec un taux de pénétration inférieur à 1 %. Les stratégies de gestion active peuvent combler les lacunes dans la gestion des obligations de crédit et de taux d’intérêt. Par ailleurs, le marché chinois pourrait intégrer des stratégies de rotation sectorielle ou ESG dans ses ETF pour mieux répondre à la demande diversifiée des investisseurs.

Source : China Securities Journal