Tesla devrait-il s'inquiéter de Rivian?

Pendant des années, Tesla (TSLA 3,33 %) a dominé une grande partie du marché américain des véhicules électriques. Il y a une raison pour laquelle la capitalisation boursière de Tesla dépasse largement 1 000 milliards de dollars, alors que la plupart des autres actions EV sont évaluées à moins de 20 milliards de dollars. Tesla contrôle plus de la moitié du marché américain des véhicules électriques, une position dominante alimentée par son véhicule le plus populaire : la Model Y.

La Model Y représente plus de 70 % des ventes de véhicules de Tesla. Mais le mois prochain, la Model Y aura un nouveau concurrent : le R2 SUV de Rivian (RIVN 7,44 %). À quel point les investisseurs de Tesla devraient-ils avoir peur ? Et à quel point les investisseurs de Rivian devraient-ils être optimistes ? La réponse est plus surprenante que vous ne le pensez.

Développer

NASDAQ : RIVN

Rivian Automotive

Variation d’aujourd’hui

(-7,44 %) -1,20 $

Prix actuel

14,92 $

Points clés

Capitalisation boursière

19 milliards $

Fourchette de la journée

14,81 $ - 16,03 $

Fourchette sur 52 semaines

10,36 $ - 22,69 $

Volume

1,8 million

Volume moyen

31 millions

Marge brute

-276,59 %

Attendez-vous à ce que Rivian grignote des parts de marché à Tesla

La Model Y de Tesla, un crossover, a été le véhicule électrique le plus vendu en 2025. On estime qu’environ 317 800 unités ont été vendues l’année dernière. Le modèle le plus vendu suivant était la Model S de Tesla, une berline. Le reste des EV les plus vendus en 2025 ont quelque chose en commun : ce sont majoritairement des SUV. La Model S de Tesla est la seule berline à figurer dans le top 10. La Model Y est le seul crossover. Il y a aussi deux camions de taille pleine. Mais le reste de la liste — six sur dix — sont des SUV.

Il est à noter que Tesla dispose d’un SUV sur le marché : son véhicule de luxe Model X. Mais le prix de départ de ce véhicule, 90 000 $, est hors de portée pour la plupart des acheteurs. De plus, le PDG Elon Musk a révélé plus tôt cette année que Tesla pourrait probablement arrêter toute la production de ce modèle.

En résumé, deux choses ressortent de cette information. Premièrement, les acheteurs de voitures aiment acheter des Tesla. Deuxièmement, ils aiment acheter des SUV. Et pourtant, Tesla ne propose pas de SUV abordable dans sa gamme. La Model Y — un crossover — est aussi proche que possible, ce qui explique probablement le succès de ce modèle. Produire un SUV abordable est plus difficile que produire un crossover abordable, car les SUV sont généralement plus grands, nécessitant plus de matières premières et de travail en usine. Mais à partir du mois prochain, Rivian devrait commencer à livrer ce que je considère comme le saint graal des EV aux États-Unis : un SUV riche en fonctionnalités, à longue autonomie, à moins de 50 000 $.

Il est facile de faire le lien. Les ventes de véhicules de Tesla dépendent fortement des ventes de la Model Y. Et le mois prochain, Tesla pourrait faire face à sa concurrence la plus rude à ce jour sous la forme du R2 SUV de Rivian. Cela devrait être une bonne nouvelle pour Rivian et une mauvaise pour Tesla. Mais il y a une chance que plus de concurrence pour la Model Y de Tesla nuise moins aux perspectives de l’entreprise que vous ne le pensez.

Source de l’image : Rivian.

La valorisation de Tesla ne dépendra pas uniquement des ventes de la Model Y

Regardez la valorisation de Tesla et vous réaliserez rapidement que sa capitalisation de 1,2 billion de dollars ne repose pas uniquement sur son activité de fabrication automobile. Les volumes de Tesla ont diminué pour la première fois en 2025, et les analystes ne sont pas confiants quant à un rebond imminent. Pourtant, le prix de l’action Tesla continue d’atteindre de nouveaux sommets. Pourquoi ? Parce que le marché ne considère pas cette activité historique comme essentielle pour l’avenir de Tesla.

« Tesla est « en phase de transition », observe un récent rapport de Reuters, « où elle demande aux investisseurs de souscrire à un potentiel revenu provenant du logiciel de conduite autonome dans ses voitures et de son activité de robotaxis avant la reprise des ventes automobiles. » En résumé, le marché valorise désormais Tesla comme une action d’intelligence artificielle (IA) et de conduite autonome, et non comme une entreprise de fabrication. Le marché des robotaxis seul, dans lequel Tesla prévoit de s’engager fortement, pourrait valoir entre 5 et 10 billions de dollars à long terme. Si Tesla parvient à saisir cette opportunité, la baisse de son activité automobile historique sera relativement facile à accepter.

Curieusement, Rivian et Tesla ont tous deux de la place pour réussir. Rivian pourrait gagner des parts de marché au détriment de Tesla, tandis que Tesla a la possibilité de cibler des marchés bien plus vastes que son empreinte actuelle. Donc oui, Tesla a des raisons de s’inquiéter du lancement du R2 de Rivian. Mais cette seule difficulté ne fera pas ou ne brisera pas la valorisation actuelle de l’entreprise, qui intègre bien plus que les ventes automobiles.