Stratégie des entreprises Zhejiang : le marché A se prépare à progresser davantage, avec des recommandations pour saisir quatre grandes orientations

Points clés

En regardant vers le marché à venir, l’indice Shanghai Composite pourrait se stabiliser progressivement après la mi-mars, certains indices de croissance pourraient se stabiliser d’ici la fin avril. La tendance de “slow bull” systémique sur le trimestre persiste, et il est prévu qu’après le deuxième trimestre 2026, la seconde moitié du troisième trimestre, Shanghai pourrait défier le quantile 0,809 entre 5178 et 2440. En termes de rotation de style, les moyennes capitalisations dominent, avec un équilibre entre croissance et valeur. La stratégie d’allocation sectorielle consiste à “soutenir à la fois les énergies nouvelles et anciennes, et à enrichir la consommation cyclique”, en se concentrant sur quatre axes principaux : les leaders des nouvelles dynamiques, la réévaluation de la valeur dans les industries traditionnelles sous le contexte HALO, la diffusion interne des produits cycliques, et la segmentation des biens de consommation. Sur le thème, l’IA redéfinit la base de valeur, en prêtant attention aux opportunités de trading HALO et à l’expansion des tokens à l’international.

Résumé du contenu

1. Analyse de la tendance : se préparer pour une montée, atteindre de nouveaux sommets

En intégrant la situation internationale, le cycle économique, la politique intérieure, les flux de capitaux, le sentiment du marché et l’évaluation des indices larges, nous maintenons une position neutre optimiste. En regardant vers l’avenir, l’indice Shanghai pourrait se stabiliser après la mi-mars, certains indices de croissance pourraient le faire d’ici la fin avril. La tendance “slow bull” sur le trimestre demeure, et il est prévu qu’après le deuxième trimestre 2026, la seconde moitié du troisième trimestre, Shanghai pourrait atteindre le quantile 0,809 entre 5178 et 2440.

2. Rotation de style : dominance des moyennes capitalisations, équilibre entre croissance et valeur

1) Style sectoriel de CITIC : La différence de style sectoriel se réduit, avec une progression simultanée des secteurs cycliques, HALO, et technologiques en croissance, dans l’ordre : cycle > consommation > stabilité ≈ croissance > finance.

2) Style de capitalisation : Le pouvoir de fixation des prix des fonds publics reste stable, la liquidité mondiale demeure ample, soutenant la dominance des moyennes et grandes capitalisations, avec la moyenne de marché de la grande capitalisation > moyenne de marché de la petite capitalisation.

3) Style d’évaluation : La croissance et la valeur deviennent plus équilibrées, avec plus de points de score au deuxième trimestre, la croissance et la valeur du CSI étant proches.

4) Perspective d’actifs majeurs : Le ratio or/huile revient de ses niveaux historiques élevés, le style A-share pourrait pencher vers les industries traditionnelles.

3. Allocation sectorielle : soutenir à la fois les énergies nouvelles et anciennes, enrichir la consommation cyclique

Pendant la phase de consolidation de l’indice Shanghai, les secteurs devraient bénéficier d’une réévaluation plus complète. Selon le tableau de notation sectorielle du deuxième trimestre et les fondamentaux, la stratégie d’allocation est “soutenir à la fois les énergies nouvelles et anciennes, et enrichir la consommation cyclique”, en se concentrant sur quatre axes : premier, les leaders des nouvelles dynamiques, notamment les équipements électriques profitant de la synergie “calcul-électricité” (photovoltaïque, éolien, lithium); deuxième, dans le contexte HALO, les industries traditionnelles pourraient voir une réévaluation de leur valeur, en particulier dans les “actifs à forte intensité de capital” comme l’électricité, les services de télécommunications, la fibre de verre, l’acier, la coke, le gaz, l’exploitation du charbon, et dans une dimension “hauts barrières”, les services de télécommunication, l’électricité, et les équipements de réseau électrique; troisième, la diffusion interne des produits cycliques, en prêtant attention aux industries chimiques de base, à l’agriculture, à la foresterie, à l’élevage et à la pêche, qui ont connu une croissance relative plus faible; quatrième, la segmentation des biens de consommation, notamment la biotechnologie pharmaceutique innovante avec une croissance favorable et des catalyseurs au deuxième trimestre, ainsi que les services de consommation bénéficiant d’un soutien politique et d’un potentiel d’augmentation de leur part de marché.

4. Investissement thématique : l’IA redéfinit la base de valeur, focus sur les opportunités HALO et l’expansion internationale des tokens

De la révolution industrielle basée sur les ressources à la reconstruction de la valeur électrique à l’ère de l’IA, la disruption technologique, la demande en infrastructure IA et le contexte macroéconomique stimulent conjointement la stratégie HALO et les opportunités d’investissement dans l’expansion internationale des tokens. Par ailleurs, il est conseillé de suivre les opportunités d’investissement thématique liées à Openclaw, aux agents IA, à l’intelligence incarnée, et aux batteries solides.

5. Alerte aux risques

Risques géopolitiques internationaux supérieurs aux attentes ; reprise économique intérieure inférieure aux prévisions ; subjectivité des modèles ; données historiques non représentatives du futur.

(Source : Zheshang Securities)