La volatilité du prix de l’or s’accentue, les banques augmentent discrètement les frais de stockage d’or, certains ajustements dépassant 60 %.

Ce journal (chinatimes.net.cn) journaliste Li Minghui Beijing report

Après que plusieurs banques ont mis en place une gestion dynamique des limites pour les dépôts, de nombreux investisseurs ont récemment constaté que certaines banques ont discrètement augmenté les frais de service liés.

« J’étais déjà à un niveau élevé (lors de l’achat), et maintenant les frais vont encore augmenter, c’est vraiment la goutte d’eau qui fait déborder le vase. » Le 20 mars, un investisseur en dépôt a confié au journaliste du Huaxia Shibao que cette hausse des frais de transaction pour les dépôts n’avait pas été annoncée à l’avance. Il a dû consulter le service client de la banque après avoir vu l’information sur les réseaux sociaux pour en confirmer la validité.

Certaines banques augmentent les frais de dépôt

Le journaliste du Huaxia Shibao a noté qu’après cette modification, les frais de transaction par gramme pour le dépôt dans la banque de cet investisseur allaient augmenter de plus de 66 %.

« Notre banque a décidé qu’à partir du 23 mars 2026 à 9h10, elle ajusterait la marge entre le prix d’achat et de vente de l’or dans le compte. » La banque a répondu que cette modification de la marge était nécessaire pour s’adapter aux changements du marché. La marge est calculée en fonction du poids de l’or acheté. Depuis 2025, la différence entre le prix d’achat et de vente dans nos comptes d’or est d’environ 3 yuans par gramme. Depuis 2025, le prix de l’or au comptant en Chine (AU9999) a fortement augmenté, avec une volatilité accrue. Afin de garantir la stabilité des transactions et de couvrir les coûts opérationnels, la banque a augmenté la marge de 3 à 5 yuans par gramme.

Un investisseur en dépôt de cette banque a indiqué que les frais étaient principalement exprimés sous forme de différence entre le prix d’achat et de vente. Avant la modification, les frais pour l’achat de dépôt étaient de 1,67 yuan par gramme, et pour la vente de 1,33 yuan, soit un total de 3 yuan par gramme. Après la modification, les frais pour l’achat et la vente sont tous deux de 2,5 yuan par gramme.

Le même jour, un gestionnaire de produits financiers d’une autre banque a également informé le Huaxia Shibao que les frais pour le dépôt allaient « légèrement augmenter ». À partir du 1er avril 2026, les frais d’achat et de vente pour le dépôt dans cette banque passeront de 2,4 à 2,8 yuans par gramme. Ce gestionnaire a également précisé que l’annonce de cette hausse avait été faite dès la fin de l’année dernière.

Concernant la hausse des frais de transaction pour le dépôt dans certaines banques, Wu Zewei, chercheur associé à la banque Su Shang, a déclaré au Huaxia Shibao que, dans le contexte de la fluctuation élevée des prix de l’or à l’échelle internationale, les banques font face à une augmentation des risques opérationnels, de marché et de liquidité lors de la fourniture de services de dépôt. Par conséquent, leurs investissements dans la gestion des risques ont augmenté.

« De plus, la marge bénéficiaire du business de dépôt est relativement étroite, et les banques doivent ajuster la différence entre le prix d’achat et de vente pour couvrir leurs coûts. La hausse des coûts de transaction peut aussi freiner la spéculation à court terme et encourager les clients à adopter une stratégie d’allocation à long terme. » Wu Zewei a ajouté qu’en s’appuyant sur la gestion dynamique des limites déjà mise en œuvre par plusieurs banques, l’augmentation de la marge peut également être vue comme une mesure complémentaire pour renforcer la gestion des risques, en utilisant la mécanique des prix pour calmer efficacement l’enthousiasme excessif du marché.

Les capacités de gestion des banques sont mises à l’épreuve

Depuis mars, la tension géopolitique persistante, combinée à la réduction anticipée des taux par la Réserve fédérale américaine, a entraîné une fluctuation répétée des prix de l’or entre la logique inflationniste et l’aversion au risque, provoquant une forte volatilité sur les marchés de l’or tant international que domestique.

Au début mars, le prix international de l’or a brièvement atteint un sommet de 5418 dollars l’once, avant de chuter brutalement sous l’effet de plusieurs facteurs, notamment le changement de politique de la Fed et la transmission inverse des tensions géopolitiques.

Le soir du 19 mars, le prix de l’or au comptant a fortement chuté, passant sous la barre des 4600 dollars l’once, avec une baisse quotidienne dépassant 9 %, illustrant une pression de vente à court terme. Le 20 mars, après une brève reprise, le prix a de nouveau chuté de 3,3 %. Avant la publication de cet article le 21 mars, le prix de l’or au comptant avait encore chuté de plus de 3 %, atteignant 4497 dollars l’once.

Face à cette forte volatilité, la gestion des risques dans le secteur des métaux précieux par les banques est mise à rude épreuve.

Le journaliste du Huaxia Shibao a noté que plusieurs banques avaient déjà rencontré des défaillances inhabituelles de leur système de trading de dépôt lors de chutes importantes du prix de l’or, y compris des banques de petite et moyenne taille.

Un jeune investisseur de la génération Z, qui venait de commencer à investir dans le dépôt d’or, a rencontré un problème avec l’application d’une banque commerciale locale lors de sa transaction. Il a raconté au Huaxia Shibao que, pendant une dizaine de minutes où le système affichait des « erreurs inconnues », il a vu le prix de l’or continuer à baisser, atteignant des niveaux encore plus bas.

« Lorsqu’un système de trading rencontre une panne majeure ou affiche des anomalies de cotation, la banque a l’obligation de divulguer rapidement et précisément la cause du problème, l’état de la résolution et l’impact sur la transaction. » Selon Wang Huaitao, avocat en chef du cabinet Xin Gu à Shanghai, le droit à une transaction équitable exige que tous les investisseurs puissent participer dans des conditions équitables. Des défaillances fréquentes du système peuvent empêcher certains investisseurs de réaliser leurs opérations à temps, créant ainsi une situation d’injustice.

Selon Xue Hongyan, chercheur associé à la banque Su Shang, les congestions, anomalies et arrêts de fonctionnement des systèmes de trading de l’or dans plusieurs banques ne sont pas fortuits.

« Ces défaillances se produisent principalement lors de fluctuations extrêmes des prix de l’or ou durant des périodes de forte activité de trading, où le volume de transactions atteint des pics. » Xue Hongyan a expliqué que cela reflète des faiblesses structurelles dans le secteur, qui posent de multiples défis pour le business de dépôt d’or.

Il a confié au journaliste que, tout d’abord, la pression sur la capacité technique est importante : le volume élevé de transactions en peu de temps exige une réponse en temps réel et une stabilité du système. Ensuite, la gestion de la tarification et de la liquidité est cruciale : dans un modèle de market maker, les cotations doivent suivre en temps réel le prix international de l’or. Les fluctuations extrêmes peuvent entraîner une augmentation des marges, un resserrement de la liquidité, et une pression accrue sur la gestion du risque de couverture et la continuité des cotations. Par ailleurs, la forte volatilité du prix de l’or complique la conformité réglementaire et la gestion des investisseurs.

Il est à noter que, selon la réglementation en vigueur, aucune exigence supplémentaire n’est imposée aux banques commerciales proposant des dépôts d’or.

« Selon le « Règlement provisoire sur la gestion des activités de dépôt d’or » publié par la Banque populaire de Chine en 2018, les institutions qui exercent cette activité doivent être des institutions financières de dépôt de la banque, avec du personnel spécialisé dans l’or. Elles doivent également intégrer cette activité dans leur gestion d’actifs et de passifs, établir un système de réserve physique d’or, et gérer les risques via la Bourse de Shanghai ou d’autres canaux. Les démarches de déclaration incluent un dépôt auprès de la succursale de la Banque populaire de Chine, ainsi que le respect des règles de gestion des devises étrangères et de lutte contre le blanchiment d’argent. » Selon Li Zhigang, chercheur à l’Institut de recherche en fiscalité et informatique financière de l’Université de finance et d’économie de Mongolie intérieure, cette réglementation ne fixe pas de seuils de taille ou de type, tant que les critères de base sont respectés, ce qui témoigne d’une régulation inclusive et équitable, favorisant l’innovation dans le secteur bancaire.

Selon Lou Feipeng, chercheur à la Poste chinoise, l’expansion des petites et moyennes banques dans le business du dépôt d’or est également une stratégie pour augmenter leurs revenus d’intermédiation dans un contexte de pression continue sur la marge d’intérêt.

Il a indiqué au Huaxia Shibao que, outre le contexte favorable créé par la hausse des prix de l’or, les banques de taille moyenne et petite considèrent le dépôt d’or pour trois raisons principales : « D’abord, la diversification des revenus : dans un contexte de marge nette faible et de pression à la baisse, développer des activités à faible consommation de capital ; ensuite, la différenciation concurrentielle : attirer des clients par des frais réduits ou des seuils faibles, pour compenser les faiblesses des agences ; enfin, renforcer la fidélité client : utiliser la fréquence élevée des transactions pour améliorer la relation client et favoriser la vente croisée. »

责任编辑 : Feng Yingzi 主编 : Zhang Zhiwei