Réduction des taux 3 fois? La Réserve fédérale, des changements majeurs soudains!

Les dernières déclarations des responsables de la Réserve fédérale envoient des signaux importants.

Selon les dernières informations, la vice-présidente de la Fed, Michelle Bowman, a exprimé ses inquiétudes concernant le marché de l’emploi et prévoit toujours que la Fed réduira ses taux d’intérêt trois fois cette année. Le même jour, le membre du Conseil de la Fed, Christopher Waller, a également indiqué que s’il observait des signes de faiblesse sur le marché du travail, il soutiendrait à nouveau une baisse des taux plus tard cette année.

Avec l’escalade du conflit au Moyen-Orient, la flambée des prix du pétrole international, Wall Street discute activement de la possibilité d’une nouvelle hausse de l’inflation aux États-Unis, ce qui pourrait pousser la Fed à suspendre ou même à augmenter ses taux. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité que la Fed augmente ses taux d’ici la fin de l’année est désormais supérieure à 30 %. Cependant, les économistes de Bank of America estiment que la probabilité d’une baisse des taux en 2026 reste plus élevée que celle d’une hausse, surtout si l’impact de la hausse des prix du pétrole dû à la guerre en Iran se dissipe.

À un moment critique, la succession à la présidence de la Fed comporte de grandes incertitudes. Le président américain Donald Trump a déclaré qu’il soutenait toujours l’enquête du ministère de la Justice sur Jerome Powell, président de la Fed. Certains analystes pensent que cette position pourrait encore retarder la confirmation du candidat potentiel à la succession de Powell, Kevin Warsh.

« La Fed réduira ses taux trois fois cette année »

Le 20 mars, heure de l’Est, Michelle Bowman, vice-présidente de la Fed en charge de la supervision, a déclaré qu’elle s’attendait toujours à trois baisses de taux cette année.

Elle a indiqué qu’il était encore prématuré d’évaluer l’impact de la guerre en Iran sur la politique monétaire.

Bowman a ajouté qu’elle prévoit une croissance économique robuste cette année, grâce aux politiques de l’administration Trump axées sur l’offre, malgré ses préoccupations concernant le marché du travail. Elle a également prédit que si Kevin Warsh était confirmé pour succéder à Powell, il aurait une « influence significative » sur la Fed.

Le même jour, Christopher Waller, membre du Conseil de la Fed, a déclaré que s’il observait des signes de faiblesse sur le marché de l’emploi, il soutiendrait à nouveau une baisse des taux plus tard cette année, tout en restant vigilant face aux pressions inflationnistes potentielles dues à la situation géopolitique actuelle.

Waller a souligné que la fermeture du détroit d’Ormuz pourrait entraîner une pression inflationniste accrue, et la hausse des prix du pétrole pourrait finalement affecter l’inflation de base. Il a insisté sur le fait que cette attitude prudente ne signifiait pas que la Fed resterait immobile pour le reste de l’année.

Le mercredi, heure de l’Est, la Fed a annoncé maintenir la fourchette cible des taux fédéraux entre 3,5 % et 3,75 %, conformément aux attentes du marché. Selon le vote du Comité fédéral de l’ouverture monétaire (FOMC), 11 des 12 membres ont soutenu le statu quo, seul le membre Stephen M. Miller ayant voté pour une baisse de 25 points de base.

Après la réunion, Jerome Powell a également indiqué lors d’une conférence de presse que les indicateurs d’inflation à court terme avaient récemment augmenté, ce qui pourrait refléter la volatilité du marché de l’énergie ; cependant, les anticipations d’inflation à long terme restent proches de l’objectif de 2 %.

Il a aussi souligné que l’évolution de la situation au Moyen-Orient comporte une grande incertitude pour l’économie américaine, et que la Fed suivra de près les risques liés.

Il est à noter qu’en réponse à une question sur la durée du mandat de Powell, ce dernier a déclaré que s’il arrivait à expiration sans confirmation de son successeur, il continuerait à remplir ses fonctions jusqu’à ce que celui-ci soit nommé.

La société Guosheng Securities a indiqué que la situation au Moyen-Orient faisait grimper les prix de l’énergie, ce qui resserrera progressivement la liquidité mondiale et réduira la tolérance au risque du marché. Powell a révélé que la réunion avait discuté de la possibilité de futures hausses de taux, ce qui a fortement réduit les attentes de baisse de la Fed cette année. La majorité des analystes pensent qu’il n’y aura pas de baisse cette année, voire certains parient qu’il n’y en aura pas du tout.

Guosheng Securities met en garde que la hausse des prix du pétrole pourrait entraîner une inflation plus élevée, poussant la Fed à suspendre ou à envisager une hausse des taux, augmentant ainsi le risque de stagflation. Il est conseillé de rester vigilant face à un ajustement profond du marché boursier.

Selon les dernières données, en février, l’indice des prix à la production (PPI) a augmenté de 0,7 % en glissement mensuel, contre une prévision de 0,3 %, et de 3,4 % en glissement annuel, atteignant un sommet d’un an, contre une prévision de 2,9 %.

Les incertitudes concernant le changement de président de la Fed

Par ailleurs, le changement à la tête de la Fed comporte également de grandes incertitudes.

Le 19 mars, heure de l’Est, Donald Trump a de nouveau publiquement soutenu l’enquête du ministère de la Justice sur Jerome Powell, critiquant violemment Powell pour « incompétence et malhonnêteté ».

Cette déclaration a directement aggravé l’impasse dans la confirmation de Kevin Warsh, le candidat à la succession de Powell, et ravivé la controverse sur l’indépendance de la politique monétaire.

Trump a déclaré : « Il est en train d’être enquêté parce que le coût de la construction de ses bâtiments a dépassé de plusieurs milliards de dollars ce qui n’était pas prévu. » Il a ajouté : « Cela montre qu’il y a des comportements criminels, peut-être liés à des entrepreneurs. »

Il faisait référence au projet de rénovation du siège de la Fed à Washington, qui fait l’objet d’une enquête fédérale menée par la procureure Jeanine Pirro, ciblant Powell.

En janvier, le ministère de la Justice a envoyé une assignation à Powell et à la Fed pour examiner les dépassements de coûts du projet. La semaine dernière, le juge fédéral James Boasberg a bloqué la délivrance de ces assignations par le grand jury de Washington, dans une décision sévère. Il a écrit : « De nombreuses preuves indiquent que ces assignations ont été émises pour faire pression sur le président, afin qu’il vote en faveur d’une baisse des taux ou démissionne. »

Selon des sources proches du dossier, cette décision aurait initialement permis à l’administration Trump de « faire marche arrière » et de mettre fin à l’enquête sur Powell, apaisant ainsi la controverse. Mais si la bataille juridique se prolonge, Trump pourrait devoir attendre plus longtemps pour que Kevin Warsh prenne ses fonctions.

Le sénateur républicain Thom Tillis a déclaré à plusieurs reprises qu’il bloquerait la confirmation de Warsh au Sénat tant que le ministère de la Justice ne retirerait pas l’enquête sur Powell. Warsh doit d’abord obtenir l’approbation de la commission bancaire du Sénat avant de passer au vote du Sénat tout entier.

Tillis a indiqué qu’il soutenait Warsh, mais que cette enquête affaiblissait l’indépendance de la Fed, qui a longtemps été protégée contre l’ingérence de l’administration. « Si le marché pense soudainement que le président de la Fed doit obéir au président, je ne peux qu’imaginer la réaction du marché. »

Il est également prévu que Powell termine son mandat de président en mai de cette année, tandis que son mandat de membre du Conseil se poursuivra jusqu’en 2028.

Source : China Securities Journal

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