Alerte Eagle Eye : Le taux de rendement des capitaux propres de Jinhui Liquor est en baisse

Institut de recherche sur les sociétés cotées de Sina Finance | Système d’alerte précoce des rapports financiers

Le 21 mars, Jin Hui Jiu a publié son rapport annuel 2025, avec une opinion d’audit standard sans réserve.

Le rapport indique que le chiffre d’affaires annuel de la société en 2025 s’élève à 2,918 milliards de yuans, en baisse de 3,4 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société s’élève à 354 millions de yuans, en baisse de 8,7 % ; le bénéfice net hors éléments exceptionnels attribuable aux actionnaires s’élève à 348 millions de yuans, en baisse de 10,36 % ; le bénéfice de base par action est de 0,7 yuan par action.

Depuis son introduction en bourse en février 2016, la société a distribué des dividendes en espèces 9 fois, pour un total cumulé de 1,168 milliard de yuans. Selon l’annonce, la société prévoit de distribuer un dividende en espèces de 3 yuans (taxes comprises) pour chaque 10 actions à tous les actionnaires.

Le système d’alerte précoce des rapports financiers des sociétés cotées de Sina Finance analyse de manière intelligente et quantitative le rapport annuel 2025 de Jin Hui Jiu selon quatre dimensions : qualité des performances, capacité de profit, pression et sécurité des fonds, ainsi que l’efficacité opérationnelle.

I. Sur la qualité des performances

Pendant la période, le chiffre d’affaires de la société s’élève à 2,918 milliards de yuans, en baisse de 3,4 % ; le bénéfice net est de 337 millions de yuans, en baisse de 11,38 % ; le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation est de 480 millions de yuans, en baisse de 13,95 %.

Au regard de la performance globale, il faut porter une attention particulière à :

• La croissance du chiffre d’affaires continue de diminuer. Sur les trois derniers exercices annuels, la variation du chiffre d’affaires en % est respectivement de 26,64 %, 18,59 %, -3,4 %, la tendance de baisse se poursuivant.

• La croissance du bénéfice net hors éléments exceptionnels attribuable aux actionnaires ne cesse de diminuer. Sur les trois derniers exercices, la variation en % est respectivement de 21,03 %, 18,29 %, -10,36 %, la tendance de baisse étant persistante.

II. Sur la capacité de profit

Pendant la période, la marge brute de la société est de 63,17 %, en hausse de 3,68 % ; la marge nette est de 11,55 %, en baisse de 8,26 % ; le rendement des capitaux propres (moyenne pondérée) est de 10,57 %, en baisse de 9,66 %.

En lien avec la performance opérationnelle, il faut porter une attention particulière à :

• La baisse continue de la marge nette commerciale. Sur les trois derniers exercices, la marge nette commerciale est respectivement de 12,66 %, 12,59 %, 11,55 %, la tendance étant à la baisse.

• La croissance de la marge brute commerciale, alors que la marge nette commerciale diminue. Sur la période, la marge brute commerciale est passée de 60,92 % à 63,17 %, tandis que la marge nette commerciale est passée de 12,59 % à 11,55 %.

En lien avec la performance des actifs de la société, il faut porter une attention particulière à :

• La baisse du rendement des actifs nets. Sur la période, le rendement moyen pondéré des actifs nets est de 10,57 %, en baisse de 9,66 %.

III. Sur la pression et la sécurité des fonds

Pendant la période, le ratio d’endettement de la société est de 35,54 %, en hausse de 26,71 % ; le ratio de liquidité générale est de 1,89 ; le ratio de liquidité immédiate est de 0,66 ; la dette totale s’élève à 337 millions de yuans, dont 214 millions de yuans de dettes à court terme, représentant 63,41 % de la dette totale.

D’un point de vue global sur la situation financière, il faut porter une attention particulière à :

• La baisse continue du ratio de liquidité générale. Sur les trois derniers exercices, ce ratio est respectivement de 2,66, 2,26, 1,89, indiquant un affaiblissement de la capacité à faire face à ses dettes à court terme.

• La pression des fonds à court terme, à surveiller de près :

• La baisse continue du ratio de liquidité en espèces. Sur les trois derniers exercices, ce ratio est respectivement de 0,96, 0,82, 0,61, en diminution.

• La pression des fonds à long terme, à surveiller de près :

• La hausse continue du ratio dette totale / capitaux propres. Sur les trois derniers exercices, ce ratio est respectivement de 0,59 %, 1,44 %, 10,76 %, en augmentation constante.

• La couverture de la dette totale par la trésorerie diminue progressivement. Sur les trois derniers exercices, le ratio de fonds monétaires larges / dette totale est respectivement de 54,27, 18,76, 2,76, en baisse continue.

D’un point de vue gestion des fonds, il faut porter une attention particulière à :

• Le ratio des revenus d’intérêts / fonds monétaires est inférieur à 1,5 %. Sur la période, la société dispose de 990 millions de yuans en fonds monétaires, avec une dette à court terme de 214 millions de yuans, le ratio moyen des revenus d’intérêts par rapport aux fonds monétaires est de 1,453 %, inférieur à 1,5 %.

IV. Sur l’efficacité opérationnelle

Pendant la période, le taux de rotation des comptes clients est de 254,95, en baisse de 4,69 % ; le taux de rotation des stocks est de 0,58, en baisse de 18,37 % ; le taux de rotation des actifs totaux est de 0,59, en baisse de 11,96 %.

En ce qui concerne les actifs d’exploitation, il faut porter une attention particulière à :

• La baisse continue du taux de rotation des comptes clients. Sur les trois derniers exercices, ce taux est respectivement de 372,75, 267,48, 254,95, indiquant une capacité de rotation en diminution.

• La variation importante des actifs incorporels. Sur la période, les actifs incorporels s’élèvent à 3,6 milliards de yuans, en augmentation de 64,75 % par rapport au début de la période.

Cliquez sur l’alerte précoce de Jin Hui Jiu pour voir les détails de la dernière alerte et un aperçu visuel du rapport financier.

Présentation de l’alerte précoce des rapports financiers des sociétés cotées de Sina Finance : L’alerte précoce des rapports financiers est un système d’analyse intelligent et professionnel des rapports financiers des sociétés cotées. En rassemblant un grand nombre d’experts financiers, notamment des cabinets d’audit et des sociétés cotées, l’alerte précoce suit et interprète les derniers rapports financiers en plusieurs dimensions : croissance des performances, qualité des revenus, pression et sécurité des fonds, efficacité opérationnelle, etc., en signalant sous forme graphique les risques financiers potentiels. Elle fournit aux institutions financières, aux sociétés cotées, aux régulateurs, etc., une solution technique professionnelle, efficace et pratique pour l’identification et l’alerte des risques financiers des sociétés cotées.

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