L'action Meta dégringole sous les 600 $. Le moment d'acheter ?

En baisse d’environ 25 % par rapport à un sommet historique de près de 800 $, les actions de Meta Platforms (META 2,11 %) ont été fortement sanctionnées. À l’heure actuelle, l’action est tombée en dessous de 600 $.

Pourtant, l’entreprise sous-jacente affiche des chiffres phénoménaux. La société a non seulement enregistré une forte croissance du chiffre d’affaires au quatrième trimestre, mais elle a également donné des prévisions impressionnantes pour le premier trimestre.

Est-ce une opportunité d’achat ? Peut-être en très petite dose, mais je ne chargerais pas ici.

Source de l’image : The Motley Fool.

Croissance forte et coûts en hausse

Les résultats financiers récents de Meta au quatrième trimestre étaient impressionnants, montrant une entreprise qui continue de dominer le paysage de la publicité numérique.

Le chiffre d’affaires publicitaire de la société s’élevait à 58,1 milliards de dollars au trimestre — en hausse de 24 % par rapport au trimestre de l’année précédente. Cette force publicitaire sur ses principales plateformes sociales a permis d’atteindre une marge opérationnelle robuste de 41 %, ce qui a généré près de 25 milliards de dollars de revenu d’exploitation pour la période.

Bien que cette marge opérationnelle soit impressionnante en soi, elle est nettement en baisse par rapport à 48 % au trimestre de l’année précédente, car les coûts et dépenses de la société augmentent dans le cadre d’un cycle d’investissement majeur.

Soulignant la réduction de l’endettement récent de Meta, le bénéfice par action de la société a augmenté à un rythme beaucoup plus lent que le chiffre d’affaires, avec une hausse de seulement 11 % d’une année sur l’autre.

Le flux de trésorerie disponible a également augmenté — mais plus lentement que le chiffre d’affaires. La principale donnée de flux de trésorerie était d’environ 14,1 milliards de dollars, contre environ 13,2 milliards de dollars au trimestre de l’année précédente.

Cependant, même si les coûts pèsent sur les bénéfices et le flux de trésorerie disponible de Meta, le profil de croissance de l’entreprise se renforce en réalité.

La moitié de la fourchette de prévision pour le premier trimestre prévoit une croissance du chiffre d’affaires d’environ 30 %.

« Nous constatons maintenant une accélération majeure de l’IA », a expliqué le PDG Mark Zuckerberg lors de la conférence sur les résultats du quatrième trimestre. « Je m’attends à ce que 2026 soit une année où cette vague s’accélère encore davantage sur plusieurs fronts. »

Le coût de la superintelligence

Mais sécuriser une croissance alimentée par l’intelligence artificielle (IA) a un coût.

« Nous profitons vraiment de la force actuelle de l’activité pour réinvestir une grande partie du revenu dans ce que nous considérons comme des opportunités d’investissement très attractives dans l’infrastructure et le talent en IA », a expliqué la directrice financière de Meta, Susan Li, lors de la conférence sur les résultats du quatrième trimestre.

Au quatrième trimestre, les coûts et dépenses de Meta ont explosé de 40 % d’une année sur l’autre, dépassant largement la croissance de 24 % du chiffre d’affaires.

Et la direction prévoit que la croissance des dépenses repartira à la hausse en 2026. Pour cette raison, la société s’attend à ce que le revenu d’exploitation soit « supérieur » aux niveaux de 2025.

Cela signifie que la croissance du revenu d’exploitation en 2026 pourrait être bien inférieure à celle du chiffre d’affaires, car les marges bénéficiaires du géant technologique se contractent.

La majeure partie de ces dépenses à venir sera consacrée aux coûts d’infrastructure, notamment les dépenses en cloud de tiers et une dépréciation accrue, ainsi qu’à l’ajout de talents techniques, a expliqué la direction dans la mise à jour du quatrième trimestre.

Soulignant le passage à un modèle plus intensif en capital, la dette à long terme de Meta a culminé à environ 58,8 milliards de dollars en fin d’année, la société ayant puisé dans les marchés de la dette pour financer son expansion infrastructurelle. Cependant, Meta peut facilement supporter une augmentation de son intensité en capital. Son flux de trésorerie opérationnel total pour 2025 s’élève à 115,8 milliards de dollars, et elle a terminé l’année avec 81,59 milliards de dollars en liquidités, équivalents de trésorerie et valeurs mobilières.

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NASDAQ : META

Meta Platforms

Variation d’aujourd’hui

(-2,11 %) -12,80 $

Prix actuel

593,89 $

Points clés

Capitalisation boursière

1,5 T$

Fourchette journalière

587,26 $ - 604,17 $

Fourchette sur 52 semaines

479,80 $ - 796,25 $

Volume

1,1 M

Volume moyen

14 M

Marge brute

82,00 %

Rendement du dividende

0,35 %

Les actions pourraient devenir encore moins chères

Alors, la récente baisse du cours en fait-elle une opportunité d’achat ?

Bien que ces investissements soient peut-être nécessaires pour assurer la position concurrentielle de l’entreprise dans la prochaine décennie, ils représentent une dépense en capital considérable qui pèsera sans aucun doute sur la rentabilité à court terme.

Mais les investisseurs semblent intégrer une partie de cette évolution de la structure des coûts.

Au moment de cette rédaction, Meta se négocie à un ratio cours/bénéfice d’environ 25.

Une telle valorisation pour une entreprise qui prévoit une croissance du chiffre d’affaires d’environ 30 % au premier trimestre reflète probablement le fait qu’elle entre dans un cycle très capitalistique où les dépenses dépasseront la croissance des ventes.

C’est pourquoi les investisseurs intéressés par l’action pourraient envisager une petite position ; la valorisation paraît raisonnable, même compte tenu du profil de croissance changeant de Meta.

Mais l’action reste risquée, surtout avec l’arrivée de l’IA qui introduit de nouveaux risques et, en fin de compte, plus d’incertitude. Les actions pourraient encore baisser si l’environnement macroéconomique se détériore ou si le retour sur ces investissements lourds en infrastructure prend plus de temps que prévu.

Dans l’ensemble, malgré la récente vente de Meta, je pense qu’il est prudent de garder une position limitée dans l’action.