Baisse maximale de plus de 30 points de base ! Les petites et moyennes banques lancent une nouvelle vague de réduction des taux de dépôt

Après le Nouvel An chinois, alors que l’élan du “bon départ” s’est progressivement dissipé, les taux d’intérêt des dépôts bancaires ont connu une nouvelle vague de baisse, principalement menée par des banques régionales de petite et moyenne taille.

Selon une analyse de First Financial, cette dernière série de réductions de taux d’intérêt se situe généralement entre 5 et 30 points de base (PB), avec des ajustements plus importants sur les produits à moyen et long terme. Les personnes interrogées estiment que cette baisse est une correction des réductions de taux opérées précédemment par les banques commerciales nationales. Étant donné que les banques régionales disposent d’une plus grande marge pour augmenter leurs taux d’intérêt et que leurs comportements de collecte de dépôts nécessitent encore une régulation, leur coût de financement reste supérieur à celui des grandes banques d’État, laissant la porte ouverte à de futures baisses.

Avec la baisse de la marge nette d’intérêt à un niveau historique bas, l’attention se porte sur la date de mise en œuvre de la réduction du ratio de réserve obligatoire et de la baisse des taux d’intérêt, ainsi que sur la possibilité d’une nouvelle vague de baisse concentrée des taux de dépôt. Cependant, étant donné que les taux de dépôt affichés par les grandes banques, notamment pour les produits à moins d’un an, sont déjà faibles, une réduction structurelle pourrait devenir la tendance principale à l’avenir. Le 12 mars, des sources ont indiqué que les taux d’intérêt des dépôts interbancaires pourraient être encore réduits, ce qui serait une étape importante pour réduire structurellement le coût de financement des banques.

Les banques régionales de petite et moyenne taille amorcent une nouvelle vague de baisse des taux de dépôt

Depuis la fin février, plusieurs banques régionales à Shanghai, Yunnan, Jiangsu, Xinjiang, etc., ont annoncé des baisses de leurs taux de dépôt, contrastant avec la hausse de certains taux par ces mêmes banques avant le Nouvel An pour stimuler leur “bon départ”.

Ces ajustements concernent principalement la réduction des produits à moyen et long terme. Le 6 mars, la Banque du Xinjiang a annoncé qu’à partir du 10 mars, elle ajusterait ses taux de dépôt en renminbi, avec une baisse de 15 PB sur tous les types de dépôts, notamment les dépôts à vue, les dépôts à terme, les dépôts contractuels et les dépôts sur notification. Les taux pour les dépôts à vue et ceux à moins de 3 ans ont été généralement réduits de 10 PB, le taux pour les dépôts à 5 ans a été abaissé de 15 PB. Les dépôts contractuels et les dépôts sur notification de 7 jours ont aussi été réduits de 10 PB, ceux sur 1 jour de 5 PB.

Après ajustement, le taux de dépôt à vue de la banque est tombé à 0,05 %, le taux pour un dépôt à 6 mois à 0,95 %, et les taux pour les dépôts à 1, 2, 3 et 5 ans sont respectivement de 1,15 %, 1,25 %, 1,35 % et 1,35 %.

Outre les taux affichés, certains banques ont également réduit leurs taux d’intérêt effectifs sur les dépôts. Le 28 février et le 5 mars, la banque de Jingfa à Pukou, Nanjing, a annoncé que, à partir du 2 mars, les taux pour les dépôts à 3 et 5 ans des entreprises et des particuliers passaient de 2,2 % à 1,88 %, soit une baisse de 32 PB. À partir du 9 mars, le taux pour les dépôts à 1 an pour les particuliers est passé de 1,85 % à 1,65 %, et celui pour les dépôts à 2 ans pour les entreprises et particuliers de 1,8 % à 1,65 %.

La banque de Yuanjiangbei en Yunnan a également réduit, à partir du 1er mars, le taux pour les dépôts à 5 ans de 2,2 % à 1,9 %, celui à 3 ans de 2,0 % à 1,8 %, et le taux pour les dépôts à vue de 0,2 % à 0,06 %.

Certaines banques présentent une caractéristique plus structurée dans leurs ajustements de taux pour différents types de dépôts. Par exemple, la banque rurale de Songjiang Fuming à Shanghai a ajusté, à partir du 1er mars, le taux pour les dépôts à terme d’un an à 1,85 %, en baisse de 5 PB ; à partir du 10 mars, le taux pour les dépôts sur notification de 7 jours a été abaissé à 1,30 %, soit une baisse de 25 PB. La banque a indiqué que ces ajustements étaient basés sur l’évolution du LPR (taux de référence du marché des prêts) et des taux du marché monétaire, en tenant compte de la structure de ses produits de dépôt.

Selon des statistiques non exhaustives, après le Nouvel An chinois, une dizaine de banques régionales ont globalement ou structurellement réduit leurs taux de dépôt, avec une prédominance des banques locales, notamment les institutions financières rurales.

“Il s’agit principalement d’une correction à la baisse.” Selon Dong Ximiao, économiste en chef chez Zhaolian et vice-directeur du Laboratoire de développement financier de Shanghai, les principales entités responsables de la baisse récente des taux de dépôt restent principalement des banques régionales de petite et moyenne taille, qui ont généralement des taux encore supérieurs à ceux des grandes banques d’État, et certaines ont précédemment augmenté leurs taux pour stimuler leur “bon départ”. La baisse des taux est donc une tendance objective, et chaque banque ajustera selon sa situation.

Prenons l’exemple de la banque rurale de Fuming à Shanghai, qui a récemment ajusté ses taux en décembre dernier. Elle avait alors réduit ses taux pour les dépôts à 3 et 6 mois de 10 et 20 PB, tout en augmentant ceux pour les dépôts à 2 et 3 ans de 3 et 5 PB, atteignant respectivement 1,93 % et 1,75 %.

La réduction structurelle pourrait devenir la tendance principale

Après ajustement, les taux de dépôt affichés par les banques régionales restent généralement supérieurs à ceux des grandes banques, mais certaines banques se rapprochent davantage des taux des banques d’État.

Depuis la grande réduction centralisée de mai dernier, les taux affichés par les grandes banques d’État pour les dépôts à vue ont été abaissés à 0,05 %, avec des taux pour les dépôts à 3 et 6 mois respectivement à 0,65 % et 0,85 %, et le taux pour un an à 0,95 %. Les taux pour les dépôts à 2, 3 et 5 ans sont respectivement de 1,05 %, 1,25 % et 1,3 %.

Cependant, certains experts estiment que, en pratique, les banques régionales ont encore une marge d’augmentation de leurs taux, et en raison de comportements de collecte de dépôts peu réglementés, leur coût de financement réel reste supérieur à celui des grandes banques d’État, même si leurs taux affichés sont proches.

Depuis l’année dernière, en plus des taux affichés, la limite supérieure d’autodiscipline des taux de dépôt des banques commerciales nationales, y compris les grandes banques d’État, a été en partie réduite, resserrant leur marge d’augmentation. Par ailleurs, certaines banques ne pratiquent plus de majoration pour les dépôts à 3 ou 5 ans, et les certificats de dépôt de gros montants sont devenus difficiles à obtenir. Actuellement, le taux principal pour les dépôts à 3 ans des grandes banques d’État est plafonné à 1,55 %, et certains dépôts à 5 ans, en mode “entier et fixe”, sont exécutés à un taux affiché de 1,3 %, avec quelques produits spéciaux atteignant jusqu’à 1,6 %.

Avec la confirmation dans le rapport de travail du gouvernement de poursuivre une politique monétaire “modérément accommodante” cette année, et la mention de l’utilisation flexible et efficace d’outils comme la réduction du ratio de réserve et la baisse des taux, ainsi que la déclaration précédente de la Banque centrale indiquant qu’il y aurait encore de la place pour une baisse du ratio de réserve cette année, le marché reste attentif à une éventuelle baisse des taux de réserve et des taux d’intérêt pour assouplir la politique monétaire.

“Il reste une marge de baisse, mais elle est limitée. Globalement, cette année, une baisse modérée des taux de dépôt est possible et nécessaire, mais la méthode sera probablement plus flexible, et une réduction uniforme sera de moins en moins probable.” Selon Dong Ximiao, après plusieurs cycles de baisse, les taux affichés par les grandes banques sont déjà faibles, notamment ceux pour les dépôts à un an, qui sont tombés en dessous de 1 %, limitant encore davantage la possibilité de nouvelles baisses.

Dans ce contexte, une adaptation plus flexible des taux pour les dépôts structurés pourrait devenir la tendance principale. D’une part, les banques avec des taux et des taux d’intérêt globaux élevés ajusteront leurs taux de dépôt de manière ciblée ; d’autre part, les produits de dépôt à long terme, qui ont des taux plus élevés, resteront une cible prioritaire pour de futures baisses. Dong Ximiao l’affirme.

Le 12 mars, des sources ont indiqué qu’après le renforcement de la gestion autonome en 2024, les taux des dépôts interbancaires pourraient encore être réduits. Dong Ximiao considère que la baisse des taux des dépôts interbancaires constitue également une étape dans la réduction structurelle du coût de financement des banques.

Selon des experts du secteur, après le renforcement des contraintes réglementaires, les banques commerciales nationales, notamment les grandes banques d’État, ont déjà ajusté leurs taux de dépôts interbancaires, tandis que les banques régionales pourraient encore être en retard. Avec la montée en puissance du taux de référence du marché monétaire à 7 jours dans le système de fixation des taux d’intérêt domestiques, il est probable que les taux des dépôts interbancaires soient davantage réglementés en s’appuyant sur ce taux comme référence.