Cementir Holding NV (STU:3PC) Résumé de la conférence sur les résultats annuels 2025 : Naviguer à travers les défis …

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Samedi, 14 février 2026 à 10:02 AM GMT+9 Lecture de 3 min

Dans cet article :

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Chiffre d'affaires :** 1,639 milliard d'euros, en baisse de 2,8 % par rapport à l'année précédente.

**Chiffre d'affaires non-GAAP :** 1,644 milliard d'euros, stable par rapport à l'année précédente.

**EBITDA :** 439,5 millions d'euros, en hausse de près de 8 % par rapport à l'année précédente.

**EBITDA non-GAAP :** 460,2 millions d'euros, en hausse de 15,3 % par rapport à l'année précédente.

**Résultat avant impôts :** 286,3 millions d'euros, en hausse de 0,5 % par rapport à l'année précédente.

**Résultat avant impôts non-GAAP :** 325 millions d'euros, en hausse de 10 % par rapport à l'année précédente.

**Position de trésorerie nette :** 465,1 millions d'euros, en amélioration de 174,6 millions d'euros par rapport à l'année précédente.

**Volumes de ciment :** Augmentation de 3,1 % en Turquie, Égypte et Asie-Pacifique.

**Volumes de béton prêt à l'emploi :** Diminution de 4,8 % en raison de performances négatives en Turquie, Danemark et Belgique.

**Volumes agrégés :** Augmentation de 3,4 %.

**Prévisions de chiffre d'affaires pour 2026 :** Augmentation d'environ 5 %, atteignant 1,7 milliard d'euros.

**Prévisions d'EBITDA pour 2026 :** Progression prévue entre 0 % et 5 %, dans une fourchette comprise entre 400 millions et 420 millions d'euros.

**Prévisions de trésorerie nette pour 2026 :** Augmentation prévue de 125 millions d'euros, atteignant 590 millions d'euros.

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Date de publication : 12 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

Points positifs

Cementir Holding NV (STU:3PC) a enregistré un EBITDA de 439,5 millions d'euros, en hausse de près de 8 % par rapport à l'année précédente.

La société a atteint une position de trésorerie nette de 465,1 millions d'euros à la fin de l'année, en amélioration de 174,6 millions d'euros par rapport à l'année précédente.

Les volumes de ciment ont augmenté de 3,1 % dans des marchés clés tels que la Turquie, l'Égypte et l'Asie-Pacifique.

La société investit activement dans des projets de durabilité, notamment un projet de capture et stockage du carbone (CSC) au Danemark et diverses initiatives d'énergie renouvelable.

Cementir Holding NV (STU:3PC) a été reconnue pour ses efforts ESG, étant incluse dans la liste A du CDP et dans le classement TIME des 500 entreprises les plus durables au monde.

Points négatifs

Le chiffre d'affaires 2025 a diminué de 2,8 % par rapport à l'année précédente, atteignant 1,639 milliard d'euros.

Un impact négatif de 97 millions d'euros a été enregistré en raison de la dépréciation monétaire, notamment la livre turque face à l'euro.

Les volumes de béton prêt à l'emploi ont diminué de 4,8 % en raison de performances négatives en Turquie, Danemark et Belgique.

La société fait face à des défis liés à la hausse des coûts des matières premières et de l'énergie, qui devraient continuer à impacter ses opérations.

Il existe une incertitude concernant l'impact de la réglementation CBAM et d'éventuels changements dans les cadres d'émissions de CO2, ce qui pourrait affecter les opérations et les coûts futurs.

Points forts du Q&R

Q : Comment la réglementation CBAM impacte-t-elle votre activité et vos marchés ? R : Francesco Caltagirone, PDG et président, a déclaré que l’impact du CBAM n’est pas encore clair en raison du mauvais temps récent qui a affecté les affaires en Europe du Nord. Il faudra quelques mois pour en comprendre pleinement les effets.

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Q : Pouvez-vous donner plus de détails sur l’impact de la croissance et de la rentabilité de la deuxième ligne en Égypte ? R : Le PDG a mentionné que la deuxième ligne en Égypte devrait augmenter les ventes, notamment vers les États-Unis, avec une hausse d’EBITDA prévue de 50-60 % cette année, atteignant environ 18 millions d’euros.

Q : Quelle est votre position concernant les fusions-acquisitions face aux changements réglementaires ? R : Le PDG a indiqué qu’ils restent prudents, mais qu’ils sont ouverts à l’expansion via des fusions-acquisitions si des opportunités se présentent, malgré d’éventuels changements réglementaires.

Q : Pouvez-vous expliquer la décision de ne pas inclure certains CapEx pour le projet ACCSION dans votre plan ? R : Le PDG a expliqué que le CapEx de 120 millions d’euros pour ACCSION n’est pas inclus en raison d’incertitudes sur le calendrier et les responsabilités de tiers. Ils prévoient de dépenser cette somme sur trois à quatre ans une fois le scénario complet clarifié.

Q : Comment envisagez-vous la prime de prix pour le ciment vert sur le marché ? R : Le PDG a noté qu’actuellement, il n’y a pas de prime significative pour le ciment vert en raison de sa disponibilité limitée. Cependant, il s’attend à ce que l’utilisation obligatoire augmente dans les pays nordiques, ce qui pourrait conduire à une prime à l’avenir.

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.