L'or au comptant continue de baisser en franchissant la barre des 4600 dollars ! Plusieurs banques resserrent leurs services de courtage en métaux précieux pour les particuliers

Chaque jour, le journaliste | Li Yuwen Éditeur | Zhang Yiming

Le 19 mars, l’or au comptant continue de chuter, tombant en dessous de la barre des 4600 dollars lors de la séance, avec un prix de clôture de 4541 dollars/once, en baisse de 5,87 %, atteignant un plus bas depuis le 6 février.

Selon les observations du journal « La Nouvelle Économie », face à une volatilité extrême du marché, plusieurs banques ont récemment annoncé des ajustements dans leur activité de trading de métaux précieux pour le compte de particuliers sur la Bourse d’or de Shanghai, notamment en augmentant le pourcentage de marge et en procédant à la résiliation et la fermeture des comptes de trading de métaux précieux délégués.

Le trading de métaux précieux pour le compte de particuliers via la plateforme de la Bourse d’or de Shanghai consiste pour la banque à effectuer des opérations d’achat, de vente, de règlement de fonds et de livraison physique de métaux précieux, selon la délégation du client. En période de forte volatilité, plusieurs banques ont récemment ajusté cette activité.

Le 17 mars, la Banque Postal de Chine a publié un avis suspendant ses services de trading de métaux précieux pour le compte de particuliers sur la plateforme de Shanghai, rappelant aux clients détenant des contrats ou des stocks en cours de clôture de procéder rapidement à la vente ou à la clôture via leur banque mobile. Si l’opération n’est pas effectuée avant minuit le 27 mars, la banque procédera à la clôture forcée des comptes ou à la vente des stocks. Après la clôture forcée, la banque désactivera automatiquement les droits de trading liés à cette activité et mettra fin à la relation de délégation.

« Nous rappelons encore aux clients particuliers n’ayant pas encore résilié leur contrat de procéder rapidement à la clôture ou à la vente des stocks, au retrait des fonds et à la résiliation. Notre banque continuera à promouvoir la résiliation et la fermeture des comptes de trading de métaux précieux délégués. » La Banque Minsheng a également publié le 17 mars un avis concernant l’ajustement de ses activités de trading de métaux précieux pour particuliers.

Il est à noter que la Banque Minsheng a fermé, à partir de la clôture du marché le 22 juillet 2022, la possibilité d’acheter ou d’ouvrir des positions sur le marché au comptant et à terme de métaux précieux délégués, et à partir du 1er février 2023, a procédé à la résiliation et à la fermeture des comptes pour les clients sans stocks ou positions à terme en cours.

Plus tôt, la Banque Ping An, dans un avis publié le 10 mars concernant l’ajustement de ses activités de trading de métaux précieux délégués sur la plateforme de Shanghai, a indiqué qu’elle avait commencé à suspendre progressivement l’achat au comptant et l’ouverture de positions à terme depuis novembre 2021, et qu’à partir du 1er avril 2026, elle fermerait progressivement ces activités selon la situation et se retirerait de cette activité.

Le 19 mars, Wu Zewei, chercheur associé à la Banque Su Commerciale, a déclaré à « La Nouvelle Économie » que, du point de vue du risque de marché, la forte volatilité des prix des métaux précieux et le trading à effet de levier à terme présentent un risque élevé de dérapage, les investisseurs particuliers ayant une capacité de gestion des risques limitée. En tant que membres, les banques doivent assumer la responsabilité de la compensation et du paiement, ce qui augmente leur exposition au risque. En termes de valeur commerciale, les commissions sur le trading de métaux précieux délégués sont limitées, mais nécessitent d’importants investissements en gestion des risques et conformité, ce qui réduit la marge bénéficiaire. De plus, avec l’augmentation des exigences réglementaires pour la protection des investisseurs, les banques doivent consacrer davantage de ressources à l’éducation des investisseurs et à la surveillance des risques, ce qui incite à une réévaluation de la valeur de cette activité et à une réduction proactive des activités pour prévenir les risques potentiels.

Wu Zewei a mentionné que si les investisseurs considèrent l’or comme une partie de leur portefeuille d’actifs à long terme, ils peuvent opter pour l’or physique, l’épargne en or ou les ETF or, en évaluant scientifiquement leur capacité de tolérance au risque, et éviter d’investir avec des fonds non propres. Actuellement, après une hausse rapide à court terme, le prix de l’or subit une pression de volatilité, et les investisseurs doivent en être pleinement conscients.

Le soir du 18 mars, l’or au comptant a connu une chute brutale, atteignant un minimum de 4806 dollars/once. Bien qu’il ait rebondi légèrement en début de séance le 19 mars, la tendance baissière s’est poursuivie dans l’après-midi, franchissant successivement les seuils de 4800, 4700 et 4600 dollars.

Depuis le début de mars, le prix de l’or au comptant a connu une correction volatile. En se basant sur le sommet de 5598,75 dollars/once en janvier de cette année, la baisse dépasse déjà 15 %.

« La réaction contre-intuitive du prix de l’or est principalement due à la forte pression exercée par la logique des taux d’intérêt, qui supprime la logique de l’investissement refuge », a déclaré Qu Rui, directeur adjoint du département de recherche et développement de Dongfang Jincheng, dans une interview avec « La Nouvelle Économie » le 19 mars. Il explique que l’escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran a entraîné des perturbations continues dans le passage stratégique du détroit d’Hormuz, combinées à une chute soudaine de la production dans le sud de l’Irak, ce qui a resserré l’offre de pétrole brut. La hausse des prix du pétrole brut a alimenté les inquiétudes concernant la reprise de l’inflation, poussant la Fed à retarder la baisse des taux.

Qu Rui ajoute que la baisse anticipée des taux d’intérêt sur le marché a renforcé la hausse des rendements obligataires américaines et de l’indice dollar, tandis que la récente crise de liquidité causée par des retraits massifs dans le crédit privé américain a renforcé la position du dollar, qui bénéficie à la fois de l’aspect refuge et de la rentabilité. En même temps, la vente massive de prises de bénéfices a provoqué une chute technique du prix de l’or, créant une situation paradoxale où le prix du pétrole monte tandis que celui de l’or baisse.

Il prévoit que « la tendance future du prix de l’or sera caractérisée par une pression à court terme, mais une amélioration à moyen et long terme ». Selon lui, à court terme, la hausse des prix du pétrole maintiendra la Fed à des taux élevés et renforcera le dollar, continuant de peser sur l’or. À moyen et long terme, avec la diminution de l’effet de la hausse du pétrole, la baisse progressive de l’inflation, la poursuite de la politique de baisse des taux de la Fed, la dédollarisation mondiale, la demande stable des banques centrales pour l’or, et la faiblesse du crédit dollar, le prix de l’or pourrait osciller à la hausse.

« Sur le plan opérationnel, il est conseillé aux investisseurs de rester en mode d’observation à court terme, d’éviter de faire des achats à la baisse, et d’attendre la confirmation des niveaux de support ; à moyen et long terme, il est possible de profiter des corrections pour accumuler progressivement, en intégrant l’or dans un portefeuille d’actifs à hauteur de 5 à 10 %, en se concentrant sur la fenêtre de baisse de la Fed et l’évolution de la situation au Moyen-Orient, tout en restant vigilant face à l’inflation inattendue ou à l’escalade des conflits géopolitiques », a conclu Qu Rui.

Avertissement : Le contenu et les données de cet article sont fournis à titre indicatif uniquement, ne constituent pas un conseil en investissement. Vérifiez avant toute opération. En cas de décision, la responsabilité en incombe à l’investisseur.