Alerte Eagle Eye : baisse du chiffre d'affaires de Tangchen Beijian

Sina Finance Listed Company Research Institute | Financial Report Eagle Eye Warning

Le 21 mars, Tangchen Bianjian a publié son rapport annuel 2025, avec une opinion d’audit standard sans réserve.

Le rapport indique que le chiffre d’affaires annuel 2025 s’élève à 6,265 milliards de yuans, en baisse de 8,38 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élève à 782 millions de yuans, en hausse de 19,81 % ; le bénéfice net hors éléments exceptionnels attribuable aux actionnaires est de 686 millions de yuans, en hausse de 9,49 % ; le bénéfice de base par action est de 0,47 yuan par action.

Depuis son introduction en bourse en novembre 2010, l’entreprise a distribué 15 dividendes en espèces, totalisant 8,321 milliards de yuans. L’annonce indique que la société prévoit de distribuer 4,5 yuans par 10 actions en dividendes en espèces (taxes comprises) à tous les actionnaires.

Le système d’alerte Eagle Eye pour les rapports financiers des sociétés cotées analyse intelligemment le rapport annuel 2025 de Tangchen Bianjian selon quatre dimensions : qualité de la performance, capacité de profitabilité, pression et sécurité des fonds, et efficacité opérationnelle.

1. Sur la qualité de la performance

Pendant la période, le chiffre d’affaires s’élève à 6,265 milliards de yuans, en baisse de 8,38 % ; le bénéfice net est de 817 millions de yuans, en hausse de 26,04 % ; le flux de trésorerie net des activités d’exploitation est de 1,214 milliard de yuans, en hausse de 76,94 %.

Globalement, il faut prêter attention à :

• Diminution du chiffre d’affaires. Pendant la période, le chiffre d’affaires est de 6,27 milliards de yuans, en baisse de 8,38 %.

• Divergence entre la variation du chiffre d’affaires et du bénéfice net. Pendant la période, le chiffre d’affaires baisse de 8,38 %, tandis que le bénéfice net augmente de 26,04 %, indiquant une divergence.

• La volatilité du bénéfice net. Sur les trois derniers exercices, le bénéfice net est respectivement de 1,78 milliard, 648 millions, 817 millions de yuans, avec des variations de 26,04 %, -63,58 %, 26,04 %, montrant une certaine fluctuation.

Concernant la proportion entre coûts et charges périodiques par rapport aux revenus, il faut prêter attention à :

• Divergence entre le chiffre d’affaires et les taxes et charges additionnelles. Pendant la période, le chiffre d’affaires baisse de 8,38 %, tandis que les taxes et charges additionnelles augmentent de 36,46 %, indiquant une divergence.

En combinant la qualité du flux de trésorerie, il faut aussi prêter attention à :

• Divergence entre le chiffre d’affaires et le flux de trésorerie net des activités d’exploitation. Pendant la période, le chiffre d’affaires baisse de 8,38 %, tandis que le flux de trésorerie net des activités d’exploitation augmente de 76,94 %, indiquant une divergence.

2. Sur la capacité de profitabilité

Pendant la période, la marge brute de l’entreprise est de 67,9 %, en hausse de 1,81 % ; la marge nette est de 13,03 %, en hausse de 37,56 % ; le rendement des capitaux propres (pondéré) est de 7,18 %, en hausse de 23,58 %.

Concernant le risque de dépréciation, il faut prêter attention à :

• La croissance continue du ratio goodwill / actifs nets. Sur les trois derniers exercices, ce ratio est respectivement de 9,6 %, 9,8 %, 10,2 %, montrant une tendance à la hausse.

3. Sur la pression et la sécurité des fonds

Pendant la période, le ratio d’endettement est de 19,95 %, en baisse de 10,47 % ; le ratio de liquidité générale est de 2,95, le ratio de liquidité immédiate est de 2,69 ; la dette totale s’élève à 1,032 milliard de yuans, dont 948 millions de yuans de dettes à court terme, représentant 91,84 % de la dette totale.

Du point de vue de la gestion des fonds, il faut prêter attention à :

• La croissance des comptes fournisseurs et acomptes payés est supérieure à celle des coûts d’exploitation. Pendant la période, les acomptes payés ont augmenté de -5,66 % par rapport au début de l’année, tandis que les coûts d’exploitation ont augmenté de -11,7 %, indiquant une croissance plus rapide des acomptes payés.

• La situation de liquidité est plutôt favorable. Pendant la période, la demande en fonds de roulement est de -8,888 millions de yuans, le fonds de roulement s’élève à 5,03 milliards de yuans, et la société dispose d’une capacité de paiement en espèces de 5,11 milliards de yuans, ce qui mérite une attention particulière quant à l’efficacité de l’utilisation des fonds.

4. Sur l’efficacité opérationnelle

Pendant la période, le taux de rotation des comptes clients est de 28,44, en baisse de 13,82 % ; le taux de rotation des stocks est de 3,11, en hausse de 9,03 % ; le taux de rotation des actifs totaux est de 0,44, en baisse de 4,75 %.

Concernant les actifs à long terme, il faut prêter attention à :

• La baisse continue du taux de rotation des actifs totaux. Sur les trois derniers exercices, il est respectivement de 0,67, 0,47, 0,44, indiquant une capacité d’utilisation des actifs en déclin.

• La baisse annuelle du revenu par unité d’actifs fixes. Sur les trois derniers exercices, le ratio chiffre d’affaires / valeur brute des actifs fixes est respectivement de 10,39, 2,47, 2,18, montrant une tendance à la baisse.

• Les charges différées à long terme ont connu des variations importantes par rapport au début de la période. Pendant la période, les charges différées à long terme s’élèvent à 5,225 millions de yuans, en hausse de 53,86 % par rapport au début.

Cliquez sur l’alerte Eagle Eye de Tangchen Bianjian pour voir les détails des alertes et un aperçu visuel du rapport financier.

Présentation de l’alerte Eagle Eye des rapports financiers des sociétés cotées : L’alerte Eagle Eye est un système d’analyse intelligent et professionnel des rapports financiers des sociétés cotées. En rassemblant des experts financiers tels que des cabinets d’audit et des sociétés cotées, elle suit et interprète les derniers rapports financiers selon plusieurs dimensions : croissance de la performance, qualité des revenus, pression et sécurité des fonds, efficacité opérationnelle, et signale sous forme graphique les risques financiers potentiels. Elle fournit aux institutions financières, sociétés cotées, autorités de régulation, des solutions technologiques professionnelles, efficaces et pratiques pour l’identification et l’alerte des risques financiers.

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