Avantage de coûts du gaz naturel libéré par la compagnie de fertilisants américaine, les dirigeants en profitent pour encaisser des bénéfices considérables

Les informations de Caixin le 22 mars (édité par Zhao Hao) Alors que le conflit au Moyen-Orient éclate, les dirigeants des fabricants américains d’engrais ont profité de la hausse des cours pour réaliser plus de 30 millions de dollars de gains en vendant leurs actions. La forte augmentation du cours de l’entreprise est due à l’accès à du gaz naturel américain à faible coût.

En raison des risques pesant sur les installations énergétiques de la région du Golfe et de la “quasi-fermeture” du détroit d’Ormuz, le marché mondial de l’énergie reste volatil, avec des chaînes d’approvisionnement industrielles gravement perturbées, et les prix du gaz naturel en Asie et en Europe étant bien plus élevés qu’aux États-Unis.

Le gaz naturel est une matière première clé pour la production d’urée, d’ammoniac et d’autres engrais azotés, qui soutiennent environ la moitié de la production alimentaire mondiale.

CF Industries, basée dans l’Illinois, est l’un des premiers gagnants du conflit au Moyen-Orient. Depuis le début du conflit, son cours a augmenté de 25 %, se classant troisième parmi les composants de l’indice S&P 500.

L’usine de CF Industries en Louisiane, qui comprend la plus grande base de production d’ammoniac au monde, se trouve à 60 miles de la plateforme de trading de gaz naturel aux États-Unis, à New York.

Vendredi dernier, le prix du gaz naturel sur cette plateforme était d’environ 3 dollars par million de BTU, contre environ 22 dollars pour le prix de référence en Asie, le JKM.

Les documents réglementaires montrent que, au cours des trois dernières semaines, des insiders de CF Industries ont vendu pour un total de 33,4 millions de dollars d’actions de la société.

La semaine dernière, une alliance agricole américaine a intenté une action en justice contre plusieurs entreprises d’engrais, accusant une collusion pour faire monter les prix, CF Industries étant également visée. La société a déclaré : « Nous avons reçu la plainte et rejetons ces accusations infondées. Nous défendrons vigoureusement nos intérêts. »

Dans son rapport annuel publié la semaine dernière, CF Industries a reconnu qu’elle bénéficie d’un avantage structurel dans un secteur où les prix mondiaux sont fixés par des producteurs de gaz naturel à coûts élevés, grâce à sa capacité à accéder à des ressources de gaz naturel à faible coût et en quantité suffisante.

Par ailleurs, la société chimique cotée aux États-Unis, LyondellBasell, a vu son cours augmenter de 26 % depuis le 28 février. Selon Morgan Stanley, en raison de la quasi-fermeture du détroit d’Ormuz, environ 9 % du commerce mondial de plastiques est affecté.

Agustin Izquierdo, directeur financier de LyondellBasell, a indiqué lors de la conférence industrielle de JPMorgan mardi que le conflit en Iran avait entraîné une hausse des prix de ses produits, comme le polyéthylène utilisé pour l’emballage, ainsi que le polypropylène utilisé dans la fabrication de pièces automobiles et d’équipements médicaux.

Les usines de pétrochimie en Amérique du Nord utilisent généralement des liquides de gaz naturel locaux moins chers (comme l’éthane), dont les prix sont restés relativement stables depuis le début du conflit ; en revanche, les usines en Europe et en Asie dépendent davantage du naphte, dont le prix a fortement augmenté ces dernières semaines.

Les analystes de JPMorgan notent que plus de 50 % du naphte en Asie provient du Moyen-Orient, ce qui oblige les producteurs de pétrochimie au Japon et en Corée du Sud à réduire leur production.

Izquierdo a indiqué qu’une hausse de 100 dollars par tonne du prix du polyéthylène pourrait générer environ 320 millions de dollars de bénéfices supplémentaires pour LyondellBasell, ajoutant : « Nous avons encore 5 à 10 % de capacité d’augmentation de la production, ce qui est clairement très avantageux pour nous. »

Ross Eisenberg, responsable de l’industrie des plastiques aux États-Unis, a déclaré : « Par rapport à d’autres régions du monde, les fabricants de produits chimiques et de plastiques américains sont dans une position plus favorable, car nous dépendons du gaz de schiste domestique. »

Mais il a aussi averti : « Si le conflit perdure et réduit l’offre mondiale de pétrole et de gaz, même avec l’avantage du gaz de schiste, nous pourrions subir des effets en chaîne, ce qui augmenterait les coûts des intrants nécessaires à la production de plastiques et de produits pétrochimiques. »