La nouvelle émission publique atteint un niveau record en près de cinq ans ! Plus de la moitié des fonds sont des fonds d'actions, et les FOF émergent rapidement.

Quels sont les facteurs clés derrière la vague d’émissions de fonds publics en 2026 ?

Sous la reprise continue du marché des actions, l’émission de fonds publics a nettement rebondi depuis le début de 2026. Selon les données publiques, au 17 mars, le volume de nouvelles émissions cette année a dépassé 2800 milliards de yuans, atteignant un sommet de près de cinq ans pour cette période. Dans cette vague d’émissions, les fonds actions actifs ont souvent connu des succès, battant le record de la taille de la première émission en trois ans, et les produits FOF ont également connu une croissance “féroce”, avec une part de nouvelles émissions en forte hausse. Selon des professionnels du secteur, cette montée en puissance des émissions de fonds publics résulte de plusieurs facteurs conjoints, et ces phénomènes envoient également un signal de véritable restauration de la tolérance au risque du marché. Dans ce contexte, 2026 pourrait devenir une année record pour l’émission de fonds publics.

Une croissance de plus de 48 % du volume de nouvelles émissions en glissement annuel

La tendance haussière volatile du marché A-share cette année continue de renforcer la confiance des investisseurs, attirant de plus en plus de capitaux vers les produits d’investissement en actions. Selon Wind, au 18 mars, les trois principaux indices A-share ont respectivement augmenté de 2,37 %, 4,9 % et 4,47 % depuis le début de l’année. Dans ce contexte, le marché des fonds publics est également devenu plus dynamique.

Wind indique qu’au 17 mars, en se basant sur la date de création des fonds, 302 fonds ont été nouvellement lancés cette année (en tenant compte des parts consolidées), pour un volume total de 2854,23 milliards de yuans, soit une hausse significative de 48,31 % par rapport à 2025, qui avait enregistré 1924,53 milliards. En comparant avec 2022-2024, où les volumes étaient respectivement de 2201,43 milliards, 2184,46 milliards et 1870,32 milliards, il est clair que le volume actuel atteint un sommet en près de cinq ans.

En termes de répartition par type de fonds, les produits d’actions, comprenant les fonds actions et mixtes, sont devenus les principaux attractifs du marché, représentant plus de 58 %, une augmentation notable par rapport à 42 % en 2025 ; la part des fonds obligataires a quant à elle diminué, passant de 45 % en 2025 à 17 % récemment.

Yang Delong, économiste en chef de Qianhai Open Source Fund, indique que la hausse des émissions de fonds publics est principalement due à la dynamique du marché. En 2025, ces fonds ont généralement obtenu de bonnes performances, renforçant leur effet de gain. Par ailleurs, on estime qu’environ 50 000 milliards de yuans de dépôts à terme arrivent à échéance cette année. Face à la baisse des taux d’intérêt des dépôts, certains investisseurs choisissent de retirer leurs dépôts pour acheter des fonds, cherchant ainsi des produits à rendement plus élevé. Cela explique également pourquoi le volume des nouvelles émissions de fonds cette année a atteint un sommet en cinq ans.

Outre la reprise du marché, certains analystes pensent que cette tendance est le résultat de plusieurs facteurs conjoints. Bai Wenxi, vice-président de l’Alliance des entreprises chinoises, souligne que les politiques de relance continuent de se déployer, avec la mise en œuvre complète du régime de pension individuel et la réforme approfondie des frais de fonds, ce qui réduit les barrières à l’investissement et les coûts de détention. La transformation de la répartition de la richesse des ménages, la correction du marché immobilier et la baisse des taux d’intérêt des dépôts ont également favorisé la migration des fonds vers le marché des actions. Par ailleurs, les canaux de distribution, notamment les banques et les sociétés de courtage, ont intensifié leurs efforts de distribution pendant la période de “lancement de l’année”, avec un renforcement des évaluations des gestionnaires de clientèle. Enfin, l’innovation produit s’est accélérée, avec l’offre de nouveaux produits tels que les fonds à taux variable et les ETF thématiques, répondant à la demande diversifiée des investisseurs.

Les produits phares en actions refont surface, et la taille des FOF “féroce”

Il est à noter qu’en plus de la tendance générale favorable, certains segments spécifiques ont également connu des performances remarquables. Par exemple, parmi les produits à lancement initial dépassant 50 milliards de yuans ces dernières années, plusieurs fonds actifs ont récemment fait leur apparition. Depuis le début de l’année, des fonds comme le Guangfa Research Intelligent Selection Hybrid, le Yongying Sharp Growth Hybrid, le Huabao Advantage Industry Hybrid et le Yin Hua Smart Share Hybrid sont devenus des succès du secteur.

Le Guangfa Research Intelligent Selection Hybrid, avec 7,221 milliards de yuans, est en tête, battant le record de la plus grande première émission d’un fonds actif en trois ans. Le Yongying Sharp Growth Hybrid et le Huabao Advantage Industry Hybrid se classent respectivement deuxième et troisième avec 5,867 milliards et 5,777 milliards, tandis que le Yin Hua Smart Share Hybrid atteint 5,099 milliards. La dernière fois qu’un fonds actif a dépassé 50 milliards lors de sa première émission remonte à avril 2023 avec le Huaxia Prosperity Leading Hybrid, qui avait levé environ 5,453 milliards.

Selon Bai Wenxi, la fréquence des succès indique trois signaux : premièrement, la véritable restauration de la tolérance au risque du marché, avec les investisseurs passant d’une mentalité de “garantie du capital” à une recherche de valorisation ; deuxièmement, le retour de l’effet des gestionnaires de fonds renommés, avec la capacité de marque des grandes institutions à se renforcer ; enfin, la compétition accrue par différenciation des produits, notamment dans les secteurs technologiques et de la stratégie de dividendes, où les produits de niche ont plus de facilité à se démarquer. Selon lui, un produit doit répondre à quatre conditions pour devenir un succès : une étiquette d’investissement claire (par exemple, thème IA ou stratégie à haute distribution de dividendes), des performances excellentes et traçables (avec une gestion des pertes historiques plus efficace dans la même stratégie), une forte capacité de mobilisation via les canaux (avec une concentration des ressources lors du lancement) et un rythme de collecte raisonnable (pour éviter la dilution des rendements).

De plus, parmi les nouvelles émissions de fonds cette année, la taille des FOF a également fortement augmenté, atteignant 651,25 milliards de yuans, représentant 22,82 % du total. En comparaison, au même moment en 2025, la taille des nouvelles émissions de FOF n’était que de 134,33 milliards, soit 6,99 %. En d’autres termes, la croissance annuelle des FOF en 2026 atteint 384,81 %, et leur part de marché a augmenté de plus de 15 points de pourcentage.

Concernant cette montée en puissance des FOF, Yang Delong explique que ces fonds, avec leur volatilité de valeur nette relativement faible, offrent souvent un rendement à long terme supérieur à celui des produits de gestion de patrimoine bancaire. Pour certains investisseurs qui ne savent pas comment choisir leurs fonds ou déterminer le bon moment pour acheter ou vendre, ces produits présentent également des avantages.

Pour l’avenir, la majorité des analystes pensent que 2026 pourrait devenir une année record pour l’émission de fonds publics. Bai Wenxi souligne que si le marché continue de monter au deuxième trimestre, 2026 pourrait reproduire la tendance de 2019-2020, année de forte croissance des nouvelles émissions. Cependant, deux variables doivent être surveillées : d’une part, le rythme de changement de la politique monétaire de la Fed et son impact sur la liquidité mondiale, et d’autre part, la force de la reprise économique intérieure pour soutenir la tolérance au risque. Par ailleurs, il est conseillé aux gestionnaires de fonds d’éviter une focalisation excessive sur le lancement initial au détriment de la gestion continue, en établissant des mécanismes d’évaluation adaptés à la durée de détention, et en contrôlant activement la taille des levées pour ne pas diluer les rendements. En restant fidèle à leur mission de “confier la gestion aux clients”, ils pourront faire de cette année une véritable année de profits pour les investisseurs.

Yang Delong ajoute également : “Selon la logique historique, lors de la deuxième année d’un marché haussier, la vente de fonds actions reprend généralement. Après une année de marché haussier en 2025, il est probable que la vente de fonds publics continue de s’améliorer cette année.” Pour les investisseurs, il est conseillé de choisir des produits correspondant à leur tolérance au risque et à leur performance à long terme. Quant aux gestionnaires, ils doivent intensifier la recherche et le développement de produits pour mieux répondre aux besoins des investisseurs, et les gestionnaires de fonds doivent également assurer une gestion efficace pour fidéliser les investisseurs, car la performance reste le facteur déterminant de la taille des fonds.