L'obstacle le plus important de la loi CLARITY vient de tomber. Quatre étapes restent à franchir.

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Le différend qui a bloqué la Loi CLARITY depuis janvier trouve une solution. Politico a rapporté pour la première fois vendredi que le sénateur républicain Thom Tillis et la sénatrice démocrate Angela Alsobrooks avaient trouvé un accord de principe sur le rendement des stablecoins — la question de savoir si et comment les plateformes crypto peuvent récompenser les utilisateurs pour la détention de tokens liés au dollar.

Alsobrooks a confirmé l’accord directement à Politico, le décrivant comme le fruit de plusieurs mois de travail et le présentant comme un moyen de protéger l’innovation tout en évitant la fuite de dépôts que les banques avaient argumenté que les stablecoins à rendement causeraient. Tillis a décrit les négociations comme étant dans une bonne voie tout en précisant qu’il souhaite encore examiner le texte final avec les acteurs du secteur avant que l’accord ne soit formellement adopté.

Le contenu de l’accord est cohérent avec ce qui avait été indiqué lors de semaines de négociations. Les récompenses sur les soldes passifs de stablecoins — payées simplement pour la détention d’un token sans activité associée — seront interdites. Les récompenses basées sur l’activité, liées aux paiements, transferts et utilisation de la plateforme, restent autorisées.

La porte-parole d’Alsobrooks a confirmé à The Block que les sénateurs prévoient de partager le texte législatif avec les acteurs du secteur avant toute finalisation. Aucun texte n’avait circulé vendredi.

Patrick Witt, directeur exécutif du Conseil Crypto de la Maison Blanche, qui a été central dans les négociations, a qualifié cette avancée de grande étape sur X tout en reconnaissant que d’autres questions non résolues nécessitent encore du travail.

La question du rendement des stablecoins avait été le principal obstacle empêchant la séance de la Commission bancaire de procéder à la lecture du projet depuis l’annulation de la session en janvier.

Comme l’a rapporté FinTech Weekly jeudi, les négociations avaient également introduit une nouvelle complication — les républicains du Sénat discutaient d’attacher des dispositions de déréglementation des banques communautaires au projet dans le cadre d’un échange législatif plus large impliquant la législation sur le logement. L’accord sur le rendement de vendredi ne résout pas cette question politique.

L’accord sur le rendement ne règle pas non plus toutes les questions substantielles restantes dans le projet. Les dispositions concernant la finance décentralisée (DeFi) restent contestées, plusieurs sénateurs démocrates évoquant des préoccupations liées au financement illicite. La langue sur l’éthique — notamment si les hauts fonctionnaires doivent être interdits de profiter personnellement des actifs cryptographiques — n’a pas été convenue. Le bureau d’Alsobrooks et la Maison Blanche ont tous deux reconnu publiquement que les dispositions éthiques et contre le financement illicite doivent encore être résolues avant que le projet puisse obtenir un vote bipartite large au sein de la Commission bancaire.

Ce que l’accord de vendredi permet, c’est d’ouvrir la voie à la première étape sur cinq que la Loi CLARITY doit franchir avant d’arriver au bureau du président. Ces cinq étapes, dans l’ordre, sont : une lecture et un vote de la Commission bancaire du Sénat ; un vote complet au Sénat nécessitant 60 voix et un soutien démocrate significatif ; la réconciliation de la version de la Commission bancaire avec celle de la Commission agriculture, qui a été adoptée en janvier selon la ligne du parti ; la réconciliation du projet combiné du Sénat avec la version adoptée par la Chambre en juillet 2025 ; et la signature présidentielle. L’accord de vendredi fait progresser les conditions pour la première étape. Les étapes deux à cinq restent inchangées.

La sénatrice Cynthia Lummis a confirmé cette semaine que la lecture par la Commission bancaire est prévue pour la seconde moitié d’avril, après la fin de la pause de Pâques le 13 avril. Le sénateur Bernie Moreno a été clair sur ce qui suit : si le projet n’atteint pas le Sénat dans son ensemble d’ici mai, la législation sur les actifs numériques pourrait ne pas avancer avant que la mi-mandat ne rende la législation majeure politiquement inattaquable.

Selon la cartographie de FinTech Weekly par rapport au calendrier officiel du Sénat 2026, une lecture en fin avril par la Commission bancaire laisse un délai de quelques semaines, non de plusieurs mois, pour les quatre étapes restantes. L’accord sur le rendement modifie le contenu, mais pas le calendrier.

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