Neoenergia SA (NRGIY) Résultats du T4 2025 : Record de bénéfice net et croissance stratégique …

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Samedi, 14 février 2026 à 10:03 AM GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

NRGIY

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Croissance de l'énergie injectée :** +2,2 % au T4 2025 par rapport au T4 2024 ; croissance annuelle de 2,6 %.

**Dépenses d'exploitation :** 7 % en dessous du T4 2024 ; dépenses annuelles de BRL4,3 milliards, 1 % au-dessus de 2024.

**EBITDA en trésorerie :** BRL3,2 milliards au T4 2025, +14 % ; EBITDA annuel en trésorerie BRL11,4 milliards, +8 % par rapport à 2024.

**Bénéfice net :** BRL1,5 milliard au T4 2025, en hausse de 73 % par rapport au T4 2024 ; bénéfice net annuel BRL5 milliards, +38 % par rapport à 2024.

**Marge brute :** augmentation de 7 % au T4 2025, atteignant BRL6,66 milliards.

**CapEx :** BRL2,5 milliards au T4 2025 ; CapEx annuel BRL10,1 milliards, dont 97 % concentrés sur les réseaux.

**Nombre de consommateurs :** 17 millions, en hausse de 362 000 sur les 12 derniers mois.

**Dette nette :** BRL48,7 milliards à la fin du T4 2025 ; ratio de dette nette à 3,41 fois.

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Date de publication : 13 février 2026

Pour le transcript complet de la conférence sur les résultats, veuillez consulter le transcript intégral.

Points positifs

Neoenergia SA (NRGIY) a enregistré une croissance de 2,2 % de l'énergie injectée dans les concessions au T4 2025 par rapport à la même période en 2024.

Les dépenses d'exploitation ont été bien maîtrisées, avec une réduction de 7 % au T4 par rapport à l'année précédente.

L'EBITDA en trésorerie du trimestre a atteint BRL3,2 milliards, soit une croissance de 14 %, soutenue par la croissance du marché de la distribution et les révisions tarifaires.

Le bénéfice net du quatrième trimestre s'élève à BRL1,5 milliard, en hausse de 73 % par rapport au T4 2024.

Neoenergia SA (NRGIY) a réalisé un bénéfice net historique de BRL5 milliards pour l'année, en hausse de 38 % par rapport à 2024.

Points négatifs

Malgré la performance financière positive, Neoenergia SA (NRGIY) fait face à des risques et incertitudes liés aux conditions économiques et de marché futures.

La dette nette de la société a augmenté pour atteindre BRL48,7 milliards en raison d'une accélération des investissements en capital.

Deux des cinq distributeurs, Brasilia et Pernambuco, ne respectent pas la limite réglementaire de pertes.

Le segment de la production a connu une réduction de 30 % de l'EBITDA pour les centrales hydroélectriques en raison d'une baisse de la production et de la réduction d'activité.

La structure du capital de la société, bien que confortable, nécessite une gestion prudente pour maintenir des coûts compétitifs et des conditions favorables.

Points forts de la Q&R

Q : En ce qui concerne les investissements dans la transmission, y a-t-il toujours un accord et une intention de vente avec GIC ? Comment évolue le processus PTO ? R : Le partenariat avec GIC reste solide. Nous avons vendu notre deuxième lot et envisageons d’incorporer d’autres actifs dans la holding avec GIC. L’offre publique d’achat fait partie du processus d’Iberdrola, avec la deuxième déclaration finalisée le 30 janvier. Une troisième déclaration est attendue, avec un calendrier visant une finalisation entre mars et avril, si toutes les procédures sont suivies comme prévu. - Eduardo Capelastegui Saiz, PDG

Suite de l'histoire  

Q : Quels sont les leviers principaux sur lesquels Neoenergia se concentre pour la croissance future ? R : Nous misons sur trois leviers principaux : efficacité et sécurité dans les opérations, création de valeur par l’allocation de capital et de fonds propres, et croissance durable dans toutes nos activités. Notre EBITDA en trésorerie a connu une croissance significative, et nous avons confiance dans le cadre réglementaire brésilien, qui soutient l’investissement continu dans la distribution et l’amélioration de la qualité pour nos clients. - Eduardo Capelastegui Saiz, PDG

Q : Pouvez-vous détailler la performance et les plans futurs pour le segment transmission de Neoenergia ? R : 2025 a été une année charnière pour la transmission, marquant la fin d’un cycle d’investissement avec près de BRL20 milliards en volume d’actifs et plus de BRL2 milliards en RAP. Ce cycle a débuté en 2017, et nous continuons à nous concentrer sur l’allocation de capital, la croissance organique et les opportunités de rotation d’actifs pour maximiser les retours aux actionnaires. - Eduardo Capelastegui Saiz, PDG

Q : Comment la performance financière de Neoenergia au quatrième trimestre se compare-t-elle à celle de l’année précédente ? R : Au quatrième trimestre, la marge brute a augmenté de 7 % pour atteindre BRL6,66 milliards, grâce aux révisions tarifaires et à la discipline des coûts. L’EBITDA a augmenté de 29 %, avec une hausse de 14 % de l’EBITDA en trésorerie à BRL3,248 milliards. Le bénéfice net a augmenté de 73 % pour atteindre BRL1,479 milliard. Le CapEx s’élève à BRL2,5 milliards, principalement axé sur les réseaux. - Leonardo Pimenta Gadelha, CFO

Q : Quelles sont les principales réalisations et reconnaissances que Neoenergia a obtenues en 2025 ? R : Neoenergia a remporté 8 des 12 prix ABRADEE, avec Neoenergia Cosern et Elektro reconnues comme les meilleurs distributeurs au Brésil. Ces prix soulignent notre engagement envers la qualité du service et l’excellence opérationnelle. Nous avons également atteint un bénéfice net historique de BRL5 milliards, en hausse de 38 % par rapport à 2024. - Eduardo Capelastegui Saiz, PDG

Pour le transcript complet de la conférence sur les résultats, veuillez consulter le transcript intégral.