L'inflation se propage ! Le diesel américain dépasse 5 dollars le gallon, le choc énergétique commence à se transmettre à l'économie réelle

Le prix du diesel aux États-Unis a dépassé cette semaine 5 dollars par gallon, atteignant le niveau le plus élevé depuis le déclenchement du conflit russo-ukrainien. La turbulence sur le marché du pétrole causée par l’attaque contre l’Iran se transmet, via le diesel, à une économie plus large, en tant que carburant clé de l’industrie et de l’économie.

Contrairement à la demande d’essence qui diminue lentement, la consommation de diesel aux États-Unis est presque entièrement alimentée par un usage commercial — transport routier, construction et production industrielle sans exception. La hausse rapide des prix érode directement la marge bénéficiaire de nombreuses entreprises. La hausse du diesel dépasse nettement celle de l’essence, indiquant une pression concentrée sur l’offre.

La cause fondamentale réside dans un décalage structurel de la qualité du pétrole brut. Bien que les États-Unis soient le plus grand producteur mondial, le pétrole de schiste domestique est principalement léger, adapté à la fabrication d’essence ; en revanche, le pétrole lourd nécessaire pour produire du diesel et d’autres distillats provient principalement du Golfe Persique, du Venezuela et du Canada.

Selon un article publié précédemment par Wallstreetcn, l’Arabie saoudite a réduit sa production d’environ 2 millions de barils par jour, majoritairement du pétrole lourd et moyen-lourd. Actuellement, le transport pétrolier saoudien repose principalement sur des pipelines terrestres passant par la mer Rouge, mais ces pipelines sont principalement utilisés pour le pétrole léger.

L’interruption de l’approvisionnement en pétrole lourd ravive la logique de crise de 2022 dans le marché du diesel

La logique de cette nouvelle hausse des prix du diesel est très similaire à celle de 2022, après le déclenchement de la guerre russo-ukrainienne. À cette époque, les sanctions occidentales avaient réduit les exportations de pétrole lourd russe, provoquant une pénurie de matières premières lourdes dans le monde entier ; aujourd’hui, la situation en Iran perturbe la circulation normale du pétrole dans le Golfe Persique, confrontant à nouveau le marché à une crise structurelle similaire.

L’année dernière, les États-Unis ont importé en moyenne environ 500 000 barils de pétrole du Moyen-Orient par jour. Avec cette source quasiment coupée, les raffineurs américains cherchent désormais à se procurer des ressources alternatives à des prix plus élevés.

Le géant de l’énergie Phillips 66 a déclaré hier que l’écart de prix entre le pétrole lourd et léger s’était à nouveau réduit — auparavant, cet écart s’était considérablement creusé, notamment après l’arrestation de l’ancien président vénézuélien Nicolás Maduro, qui avait temporairement augmenté le flux de pétrole vénézuélien vers l’Amérique du Nord, comblant partiellement le déficit en pétrole lourd.

Les stocks faibles combinés à la croissance de la demande ont déjà créé un déficit d’offre et de demande en diesel avant la crise

En réalité, même avant la coalition américaine et israélienne contre l’Iran, le marché du diesel aux États-Unis était déjà tendu. En 2026, les niveaux de stocks américains de diesel seront nettement inférieurs à la moyenne des dix dernières années, et le gouvernement américain prévoit une baisse continue dans les deux prochaines années.

Par ailleurs, la demande de diesel aux États-Unis continue de croître, contrastant avec la baisse lente de la consommation d’essence. Étant donné que la majorité des utilisateurs de diesel sont des clients commerciaux, la hausse des prix n’offre presque aucune marge de manœuvre, les coûts se répercutant directement sur toute la chaîne d’approvisionnement, jusqu’aux consommateurs finaux sous forme de hausse des prix.

L’incertitude majeure réside dans la reprise normale du passage par le détroit d’Hormuz. Selon Bloomberg, si la circulation des navires pétroliers ne s’améliore pas à court terme, la frustration des secteurs du transport, de la construction et de l’industrie ne fera qu’augmenter.

Pour le marché, le vrai risque ne réside pas dans le niveau du prix du pétrole lui-même, mais dans la capacité de la pénurie de diesel à transformer cette crise énergétique en une pression inflationniste plus large, via la hausse conjointe des coûts du transport routier, des matériaux de construction et des produits industriels.