L'or au comptant continue de baisser en franchissant la barre des 4600 dollars ! Plusieurs banques resserrent leurs services de courtage en métaux précieux pour les particuliers

Chaque jour, le journaliste | Li Yuwen Éditeur | Zhang Yiming

Le 19 mars, l’or au comptant continue de chuter, passant sous la barre des 4600 dollars, avec un cours de 4541 dollars l’once au moment de la rédaction, en baisse de 5,87 %, atteignant un plus bas depuis le 6 février.

Selon un journaliste du « Quotidien Économique », face à une volatilité marquée du marché, plusieurs banques ont récemment annoncé des ajustements concernant la gestion des transactions de métaux précieux pour les particuliers via la Bourse d’Or de Shanghai, notamment en augmentant les marges de garantie et en procédant à la résiliation et la clôture des comptes de gestion de métaux précieux délégués.

Plusieurs banques resserrent leurs activités de délégation pour les métaux précieux pour les particuliers

Les banques délégant les opérations de métaux précieux auprès de la Bourse d’Or de Shanghai, c’est-à-dire réalisant des transactions d’achat, de liquidation de fonds et de livraison physique pour le compte de clients particuliers, ont récemment ajusté ces activités en raison de la forte volatilité du marché.

Le 17 mars, la Banque Postal a publié un avis suspendant ses activités de délégation pour les transactions de métaux précieux pour les particuliers sur la Bourse d’Or de Shanghai, rappelant aux clients détenant des contrats ou des stocks en cours de clôture ou de vente, d’effectuer rapidement des opérations de vente ou de clôture via la banque mobile. Si ces opérations ne sont pas terminées d’ici le 27 mars à 0h, des ventes forcées ou des clôtures de stocks seront effectuées sur les comptes concernés. Après la clôture forcée, la banque désactivera automatiquement les droits de transaction liés à la délégation de métaux précieux pour ces clients, mettant fin à la relation de gestion.

« Rappelons encore une fois aux clients particuliers n’ayant pas encore résilié leur contrat de clôture ou de vente de stocks, de procéder rapidement à la clôture ou à la vente, au retrait des fonds et à la résiliation. Notre banque continuera à promouvoir la résiliation et la clôture des activités de délégation de métaux précieux. » La Banque Minsheng a également publié le 17 mars un avis concernant l’ajustement de ses activités de délégation pour les métaux précieux pour les particuliers.

Il est à noter que la Banque Minsheng avait déjà, à partir de la clôture du marché le 22 juillet 2022, fermé ses fonctions d’achat et d’ouverture de positions pour les transactions de métaux précieux au comptant et à terme déléguées sur la Bourse d’Or, et à partir du 1er février 2023, avait procédé à la résiliation et à la clôture des comptes pour les clients sans stocks physiques ni positions à terme.

Plus tôt, la Banque Ping An, dans un avis publié le 10 mars concernant ses ajustements liés à la délégation pour les transactions de métaux précieux pour les particuliers sur la Bourse d’Or, a indiqué qu’elle avait progressivement suspendu l’achat au comptant et l’ouverture de positions à terme depuis novembre 2021, et qu’à partir du 1er avril 2026, elle fermerait progressivement ces activités selon la situation, puis se retirerait de cette activité.

Le 19 mars, Wu Zewei, chercheur associé à la Banque Su Shang, a déclaré à un journaliste du « Quotidien Économique » que, du point de vue du risque de marché, la forte volatilité des prix des métaux précieux et le trading à effet de levier à terme présentent un risque élevé de dérapage, les investisseurs particuliers ayant une capacité de gestion des risques relativement faible. En tant que membres, les banques doivent assumer la responsabilité de la compensation et du paiement, ce qui augmente leur exposition au risque. En termes de valeur commerciale, les commissions sur la délégation de métaux précieux sont limitées, mais nécessitent d’importants investissements en gestion des risques et conformité, ce qui réduit encore la marge bénéficiaire. De plus, avec l’augmentation des exigences réglementaires pour la protection des investisseurs, les banques doivent engager davantage de coûts pour l’éducation des investisseurs et la surveillance des risques, ce qui incite à une réévaluation de la valeur commerciale de ces activités et à une réduction proactive pour prévenir les risques potentiels.

Wu Zewei a mentionné que si les investisseurs considèrent l’or comme une partie de leur portefeuille d’actifs à long terme, ils peuvent opter pour l’or physique, l’or accumulé ou les ETF or, en évaluant scientifiquement leur capacité de tolérance au risque, et éviter d’investir avec des fonds non propres. Actuellement, après une hausse rapide à court terme, le prix de l’or subit une pression de volatilité, et les investisseurs doivent en être pleinement conscients.

L’or au comptant continue de chuter

Le soir du 18 mars, l’or au comptant a connu une chute brutale, atteignant un minimum de 4806 dollars l’once. Le 19 mars, malgré une légère reprise en début de séance, la tendance baissière s’est poursuivie dans l’après-midi, franchissant successivement les seuils de 4800, 4700 et 4600 dollars.

Depuis le début de mars, le prix de l’or au comptant a oscillé. Si l’on considère le sommet de 5598,75 dollars l’once en janvier de cette année, la baisse dépasse déjà 15 %.

« La réaction contre-intuitive du prix de l’or est principalement due à la forte pression exercée par la logique des taux d’intérêt », a déclaré Qu Rui, directeur adjoint senior du département de recherche et développement d’Eastmoney, dans une interview au « Quotidien Économique » le 19 mars. La montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran a entraîné des perturbations continues dans le passage stratégique du détroit d’Hormuz, combinées à une chute soudaine de la production dans le sud de l’Irak, ce qui a resserré l’offre de pétrole brut. La hausse des prix du pétrole brut a directement alimenté les inquiétudes concernant la reprise de l’inflation, poussant la Fed à retarder sa baisse des taux.

Qu Rui explique que la baisse anticipée des taux d’intérêt sur le marché a renforcé la rentabilité des obligations américaines et le dollar, tandis que la récente crise de liquidité causée par des retraits massifs de crédits privés aux États-Unis a renforcé la position du dollar comme actif refuge et source de rendement. En même temps, la vente massive de profits antérieurs a provoqué une chute technique du prix de l’or, créant un paradoxe où le prix du pétrole monte tandis que celui de l’or baisse.

« À court terme, le prix de l’or sera sous pression, mais à moyen et long terme, il devrait se redresser », estime Qu Rui. Il pense qu’à court terme, la hausse du prix du pétrole maintiendra la Fed à des taux élevés et renforcera le dollar, continuant à peser sur l’or. À moyen et long terme, avec la diminution de l’effet de la hausse du pétrole, la baisse progressive de l’inflation, la poursuite de la politique de baisse des taux par la Fed, la tendance à la dédollarisation mondiale, la demande stable des banques centrales pour l’or, et la faiblesse du crédit en dollar, le prix de l’or pourrait osciller à la hausse.

« Sur le plan opérationnel, il est conseillé aux investisseurs de rester en attente à court terme, d’éviter de faire des achats à la baisse, et d’attendre la confirmation des niveaux de support ; à moyen et long terme, il est possible de profiter des corrections pour accumuler, en intégrant l’or dans un portefeuille d’actifs à hauteur de 5 à 10 %, en surveillant notamment la fenêtre de baisse des taux de la Fed et l’évolution de la situation au Moyen-Orient, tout en restant vigilant face aux risques de surchauffe de l’inflation ou à l’expansion des conflits géopolitiques », conclut Qu Rui.

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