Revenus et bénéfices nets en baisse, Shede Liquor : la demande de baijiu à court terme est inférieure aux attentes

AI· La stratégie de vieillissement du vieux vin de Shede Liquor peut-elle se démarquer dans la compétition accrue du secteur ?

Le soir du 20 mars, Shede Liquor a publié ses résultats annuels 2025. Les données financières montrent que la société a réalisé un chiffre d’affaires de 4,419 milliards de yuans en 2025, en baisse de 17,51 % par rapport à l’année précédente, tandis que le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’élève à 223 millions de yuans, en baisse de 35,51 % ; à la fin de 2025, le flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles s’établissait à -5,23 milliards de yuans, en hausse de 26,08 %.

Concernant les raisons de cette baisse de performance, Shede Liquor indique qu’en 2025, l’ensemble du secteur des spiritueux chinois reste en phase de profonde restructuration, la concurrence sur le marché s’intensifie, la demande des consommateurs est insuffisante, la pression de déclin de l’industrie s’accroît, et les ventes de produits de spiritueux chinois restent sous pression ; actuellement, la demande pour ces produits à court terme ne répond pas aux attentes. D’après les prévisions de performance publiées par la plupart des sociétés cotées en 2025, la majorité des entreprises de spiritueux connaissent une tendance à la baisse.

Photographie du journaliste de Nandu Wan Cai She

Production et ventes en léger recul en 2025

Les spiritueux haut de gamme subissent une baisse plus importante, tandis que le chiffre d’affaires des spiritueux ordinaires connaît une légère hausse

Dans un contexte de pression sur le secteur des spiritueux, la production et les ventes de Shede Liquor sont également en déclin.

Les données financières indiquent qu’en 2025, Shede Liquor a produit 31 200 kilolitres, en baisse de 0,56 % par rapport à l’année précédente, et a vendu 31 000 kilolitres, en baisse de 0,05 %. Par ailleurs, le stock s’élève à 9 013,52 kilolitres, en hausse de 1,59 %.

Source : Rapport annuel 2025 de Shede Liquor

En analysant par gamme de produits, les spiritueux haut de gamme de Shede Liquor ont généré un chiffre d’affaires de 3,12 milliards de yuans en 2025, en baisse de 23,83 %, avec une marge brute de 74,67 %, soit une diminution de 1,48 point par rapport à l’année précédente. Les spiritueux ordinaires ont réalisé un chiffre d’affaires de 733 millions de yuans, en hausse de 5,75 %, avec une marge brute de 37,92 %, en baisse de 2,17 points. De plus, les bouteilles en verre ont généré un revenu de 470 millions de yuans, en baisse de 3,45 %, avec une marge brute de 14,56 %, en augmentation de 0,91 point.

Source : Rapport annuel 2025 de Shede Liquor

En comparant la légère baisse des ventes, il apparaît que la baisse de performance de l’entreprise est davantage liée à la chute des prix des spiritueux haut de gamme et haut de gamme moyen. Les dirigeants ont également souligné aux investisseurs que « notamment, la demande pour les produits de gamme supérieure reste à restaurer ». En réalité, c’est un défi commun à tout le secteur des spiritueux chinois. Selon les données de « Southwest Liquor Price », en 2025, les prix des spiritueux haut de gamme tels que Moutai Feitian et Wuliangye de huitième génération ont connu une tendance à la baisse.

Les analystes du secteur des spiritueux ont indiqué à Nandu Wan Cai She que la baisse des prix des spiritueux haut de gamme et haut de gamme moyen est principalement influencée par l’offre et la demande. Du côté de la demande, dans un contexte de consommation globalement faible, les consommateurs deviennent plus rationnels, recherchant davantage le rapport qualité-prix, notamment en raison de la reprise encore en cours des scénarios d’affaires, ce qui entraîne une baisse des prix. Du côté de l’offre, des stocks élevés, des promotions et des subventions via le commerce électronique obligent certains commerçants à réduire leurs prix pour récupérer leur capital.

Face à la baisse des produits de spiritueux, de nombreuses entreprises ont lancé des stratégies de stabilisation des prix. Shede Liquor a également déclaré qu’en matière de stratégie de vieillissement, l’entreprise adhère au principe central de « stabilité des prix, contrôle des stocks, stimulation des ventes », en contrôlant modérément les expéditions, en soutenant activement les distributeurs dans la gestion des stocks, en stabilisant les prix du marché et en maintenant un fonctionnement sain du marché et des distributeurs.

Une concurrence de stock accrue dans un secteur en contraction, que faire en 2026 ?

Dans son rapport annuel, Shede Liquor indique qu’actuellement, la demande pour les spiritueux chinois est inférieure aux prévisions à court terme, la consommation entre progressivement dans une ère de rationalité, avec une segmentation claire des niveaux de prix. La concurrence de stock dans le secteur s’intensifie, la part de marché se concentre rapidement dans les régions, entreprises et marques dominantes, et les sociétés de spiritueux doivent innover dans leur gamme, renforcer leur image de marque, améliorer leur marketing et diffuser leur culture à plusieurs niveaux pour rester dynamiques et compétitives dans cette compétition féroce.

Photographie du journaliste de Nandu Wan Cai She

Dans ce contexte sectoriel, pour la planification opérationnelle de 2026, Shede Liquor affirme qu’elle maintiendra sa détermination stratégique, en s’appuyant sur la stratégie de vieillissement du vieux vin comme pierre angulaire, en promouvant simultanément une stratégie de matrice multi-marques, de jeunesse et d’internationalisation, tout en évoluant continuellement. L’entreprise poursuivra la modernisation de ses systèmes de production par des upgrades intelligents, améliorera son écosystème industriel, et renforcera la qualité de ses vieux vins. Elle continuera à se concentrer sur des axes clés tels que « FC2M, écologie, innovation technologique, FES, esthétique de vie orientale » et sur le thème « renforcer la base, briser le statu quo, repartir à zéro », afin de renforcer ses compétences clés et de remporter des batailles cruciales.

Concernant la distribution, il est notable que le canal e-commerce de Shede Liquor performe relativement bien. Les données montrent qu’en 2025, le chiffre d’affaires de ce canal s’élève à 604 millions de yuans, en hausse de 35,46 %. Shede Liquor indique qu’elle continue à renforcer la construction de ses canaux de marketing en ligne, à améliorer ses capacités opérationnelles, et à augmenter ses réseaux de distribution pour toucher un public plus large via diverses plateformes en ligne, afin de promouvoir et vendre ses séries de vins Shede et Tuopai. Elle optimise également sa gamme de produits, construit une matrice de produits pour le marketing en ligne, et lance davantage de produits stars à fort trafic. Enfin, elle affine ses modes d’exploitation, en gérant de manière précise l’attraction des consommateurs et la diffusion des effets, afin d’accroître sa visibilité et sa part de marché.

Il est également à noter que, parallèlement à la publication du rapport annuel, Shede Liquor a annoncé son plan de distribution de profits pour 2025, proposant de distribuer 3,10 yuans par 10 actions en dividendes en espèces (taxes comprises), pour un total de 102 millions de yuans, représentant 45,67 % du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société pour 2025.

Rédaction : Journaliste de Nandu Wan Cai, Zhang Haixia