3 façons dont le détroit d'Ormuz pourrait affecter Coca-Cola (KO) en 2026

Coca-Cola (KO 1,10 %), le plus grand fabricant de boissons au monde, est souvent considéré comme une valeur sûre. Au cours des dernières décennies, il a élargi son portefeuille pour inclure davantage de marques de jus de fruits, de thés, d’eau en bouteille, de boissons sportives, d’énergisants, de café, et même de boissons alcoolisées pour compenser la baisse de la consommation de sodas. Il a également renouvelé ses sodas avec de nouvelles saveurs, des versions plus saines et des formats plus petits pour toucher plus de consommateurs.

Coca-Cola ne vend que des sirops et des concentrés pour ces boissons, tandis que ses partenaires embouteilleurs indépendants produisent et vendent les produits finis. Ce modèle léger en capital permet à l’entreprise de générer suffisamment de liquidités pour verser des dividendes réguliers.

Source de l’image : Coca-Cola.

Coca-Cola a augmenté son dividende chaque année pendant 63 années consécutives, ce qui en fait un Dividend King ayant augmenté ses paiements pendant au moins 50 années d’affilée. Cette série indique qu’elle peut continuer à croître même face aux récessions, guerres et autres vents contraires macroéconomiques qui secouent l’économie mondiale.

Alors, Coca-Cola est-elle toujours une action sûre à posséder, même si la guerre en Iran s’intensifie et perturbe ses expéditions via le détroit d’Hormuz ? Examinons les trois façons dont la crise pourrait affecter Coca-Cola — et si cela en fera un investissement moins attrayant.

Développer

NYSE : KO

Coca-Cola

Variation d’aujourd’hui

(-1,10 %) $-0,83

Prix actuel

$74,72

Points clés

Capitalisation boursière

$321 milliards

Fourchette de la journée

$74,40 - $76,03

Fourchette sur 52 semaines

$65,35 - $82,00

Volume

946K

Volume moyen

18M

Marge brute

61,75 %

Rendement du dividende

2,76 %

1. Ses coûts de production vont augmenter

Environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole passe par le détroit d’Hormuz. La guerre en Iran limite ces livraisons et fait monter les prix du pétrole dans le monde, ce qui augmente à son tour les coûts de fabrication, d’emballage et de transport pour Coca-Cola et ses partenaires embouteilleurs.

La chaîne d’approvisionnement de Coca-Cola ne sera pas directement affectée par la crise, car ses ingrédients comme le sucre, l’eau et autres sont sourcés localement plutôt qu’importés. Mais ces coûts de fabrication et de logistique plus élevés pourraient obliger ses partenaires embouteilleurs à augmenter leurs prix pour préserver leurs marges.

2. Elle pourrait épuiser son pouvoir de fixation des prix

En 2025, Coca-Cola a généré 22,6 % de ses revenus d’exploitation dans la région Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA). C’était sa deuxième plus grande région après l’Amérique du Nord, qui représentait 40,8 % de ses revenus. Au cours de l’année, les ventes organiques de la région EMEA ont augmenté de 6 % — ce qui en fait la deuxième région à la croissance la plus rapide après l’Amérique latine (10 % de croissance).

La guerre en Iran pourrait freiner la croissance de la région EMEA en augmentant simultanément les prix régionaux et en déprimant la demande des consommateurs. La région représentait 31,2 % du résultat opérationnel de Coca-Cola en 2025 — mais ce pourcentage pourrait diminuer cette année si la crise perdure et si ses embouteilleurs régionaux n’ont plus de marge de manœuvre pour augmenter les prix.

3. Le dollar américain pourrait se renforcer

Coca-Cola génère la majorité de ses revenus à l’étranger, donc un dollar plus faible augmente ses ventes et ses profits. Sur un marché stable, la hausse des prix du pétrole tend à affaiblir le dollar américain. Mais dans un marché volatile comme celui-ci, les prix du pétrole et le dollar peuvent augmenter simultanément. Le choc d’offre fait monter les prix du pétrole, tandis que davantage de personnes achètent des dollars américains comme valeur refuge.

En 2025, le bénéfice par action comparable de Coca-Cola a augmenté de 4 %, même si les vents contraires liés aux devises ont réduit sa croissance annuelle de cinq points de pourcentage. Début février, Coca-Cola prévoyait que son bénéfice par action comparable croîtrait de 7 à 8 % en 2026, après avoir bénéficié d’un vent arrière de 3 % lié aux devises.

Cependant, cette prévision a été faite avant le début de la guerre en Iran. Il ne serait pas surprenant qu’elle la réajuste à la baisse, et que le vent arrière de la devise redevienne un vent contraire. Cela dit, Coca-Cola a traversé de nombreux pics de devises au cours des dernières décennies.

Quelle est la chose la plus intelligente que les investisseurs devraient faire aujourd’hui ?

La meilleure décision pour les investisseurs de Coca-Cola est de ne rien faire. Ses ventes dans la région EMEA pourraient ralentir cette année, ses marges pourraient diminuer, et elle pourrait faire face à des vents contraires plus forts liés aux devises. Mais elle surmontera probablement ces défis et continuera d’attirer des investisseurs en quête de sécurité.