Teknos Group annonce le placement soudain de 130 millions d'actions ; le titre chute près de 8% en début de séance

Le leader du marché des matériaux électroniques à Hong Kong, JianTao Integrated Boards (HK01888), a suscité l’attention du marché après une annonce de forte croissance de ses résultats, suivie d’une émission d’actions inattendue.

Le 18 mars au matin, la société a annoncé que son actionnaire majoritaire, JianTao Group, envisageait de vendre 130 millions d’actions au prix de 21 HKD, soit une décote de 8,7 % par rapport au prix de clôture de la veille. En conséquence, le cours de l’action a rapidement chuté après l’ouverture, avec une baisse maximale proche de 8 % en cours de séance. À la mi-journée, le cours s’établissait à 22,04 HKD, en baisse de 4,17 %, avec un volume d’échanges de 3,83 milliards HKD, nettement supérieur à la veille.

Selon l’annonce, cette émission d’actions a été confiée à Citigroup Global Markets en tant que coordinateur, représentant 130 millions d’actions, soit 4,15 % du capital actuel de la société, à un prix de 21 HKD par action. Par rapport au prix de clôture du 17 mars à 23 HKD, cette décote atteint 8,7 %, soit une décote moyenne de 4,5 % par rapport aux cinq derniers jours de négociation.

Après l’émission, la participation de l’actionnaire majoritaire JianTao Group passera de 71,10 % à 66,95 %, tout en conservant son statut de société affiliée.

L’annonce indique que le produit net de la vente devrait atteindre environ 2,72 milliards HKD. De plus, JianTao Group s’est engagé à ne pas vendre davantage de ses actions dans JianTao Integrated Boards dans les 90 jours suivant la transaction, afin de stabiliser le marché.

Il est à noter que cette émission a été réalisée par transaction en bloc, avec un investisseur tiers indépendant de la société et de ses parties liées. La liquidation de l’opération est prévue pour le 20 mars. Les analystes estiment que le choix d’une émission à court terme après l’annonce des résultats, avec une décote modérée, reflète une recherche d’équilibre entre la réalisation de gains et la stabilisation du cours.

Le 16 mars, JianTao Integrated Boards a publié ses résultats financiers pour 2025, avec un chiffre d’affaires annuel de 20,4 milliards HKD, en hausse de 10 % par rapport à l’année précédente ; un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 2,442 milliards HKD, en hausse spectaculaire de 84 %, avec un bénéfice par action de 0,78 HKD. La principale activité, la fabrication de circuits imprimés en cuivre (CCL), a généré 20,225 milliards HKD, en croissance de 10,5 %, soutenue par une forte demande pour la fibre de verre électronique, la toile de verre et autres matières premières en amont, entraînant une augmentation simultanée des volumes et des prix.

Les analystes de Guotai Securities, Fu Tianzi et Wang Yun, ont récemment indiqué que, sous l’effet de la hausse des prix des matières premières, le secteur des circuits en cuivre continuerait à croître. Récemment, les principaux fabricants nationaux et internationaux de CCL, tels que Resonac et Mitsubishi Gas Chemical, ont annoncé des augmentations de prix pour leurs produits. Le 10 mars, JianTao Group a publié une notification d’augmentation de prix, avec une hausse de 10 % sur tous les produits de différentes épaisseurs, y compris les plaques, le PP (semi-cuites) et les feuilles de cuivre, à compter de la prise de commande ce jour-là.

Guotai Securities souligne qu’après 2025, des fabricants de circuits en cuivre comme JianTao ont procédé à plusieurs cycles d’augmentation des prix, principalement en raison de la flambée des prix de l’époxy, du TBBA et d’autres produits chimiques, ainsi que de la tension sur l’approvisionnement. La hausse continue des prix des matériaux électroniques, combinée à des prix élevés du cuivre, a entraîné une augmentation des coûts des matières premières et de fabrication des circuits en cuivre.

Par ailleurs, la société bénéficie d’une forte stabilité de sa chaîne d’approvisionnement et d’une capacité efficace de contrôle des coûts, ce qui permet de libérer une “flexibilité bénéficiaire”. En construisant une chaîne industrielle verticalement intégrée, produisant ses propres fibres de verre, toiles de verre et feuilles de cuivre, et en profitant de la dispersion de ses clients en aval pour renforcer son pouvoir de négociation, la société dispose d’une solide stabilité de sa chaîne d’approvisionnement et de ses coûts. Guotai Securities estime que ces avantages soutiennent une hausse continue des prix, ce qui pourrait continuer à augmenter ses marges bénéficiaires.

Avertissement : Le contenu et les données de cet article sont fournis à titre de référence uniquement, ne constituent pas un conseil en investissement. Veuillez vérifier avant toute opération. Toute opération s’effectue à vos propres risques.

Source de l’image de couverture : Li Xukui