À propos de la blockchain publique : réflexions pour 2026 :

Concernant la fragmentation des blockchains publiques en 2026 :

1. La stratégie « contrôler l’inflation + attirer des dépôts avec des taux élevés + la triade DeFi + memes de fondateur + notre propre hyperliquidité + vente OTC folle à des fonds liquides » ne fonctionne plus.

2. Ce problème n’est pas seulement celui de Monad, MegaETH, mais aussi de Rise, Fogo, voire N1. Les blockchains principales, ça dépend, Sei et Polygon semblent encore en train de se battre, la plupart ont déjà abandonné.

3. La loyauté des projets incubés dès le jour 1 sur une blockchain reste douteuse, car parmi les rares fondateurs dans l’industrie, certains ont déjà BNB Chain, Solana, voire Base. La majorité qui déploie sur de nouvelles chaînes vise le portefeuille des fondations de la blockchain. Une fois financés par des endorsements, après avoir attiré la première vague d’utilisateurs de la communauté, les fondateurs ont des motivations : 1) créer leur propre app chain pour soutenir la valorisation 2) transférer leur attention vers d’autres chaînes pour concurrencer.

4. Certains fondateurs ne se disent plus « de l’écosystème xx » mais « notre partenaire GTM de la chaîne xx ».

5. Donc, si l’écosystème est trop faible, il ne peut pas être soutenu ; s’il est trop fort, il risque de trahir ses parrains comme Lü Bu.

6. Le modèle de construction de blockchain en mode « élevage » et neutre a fondamentalement disparu, le modèle d’évaluation basé sur les revenus MEV doit être révisé (@LeePima). Aujourd’hui, les blockchains servent plus à assurer un certain contrôle plutôt qu’à explorer des possibilités, en opérant dans un système économique maîtrisé, pour faire du fintech.

7. Les futures blockchains seront une structure de pouvoir centralisée, avec des dev shops et des CVC du haut vers le bas. La principale fonction du trésor sera la fusion-acquisition, avec des consolidations verticales massives plutôt que le développement d’un écosystème, ce qui signifie qu’il n’y aura plus de « kingmaker » comme Solana (cc. @mablejiang).

8. Dans ce sens, BNB Chain, Tempo et Monad avancent dans la même direction, mais avec des ressources et des contextes différents.

9. La dernière question concerne la méthode d’évaluation du FDV pour spéculer, et le fait que les compétences actuelles, orientées vers la vente de tokens, la collecte de fees, et la croissance par modèles économiques de type « pump and dump », risquent de ne plus suffire pour naviguer dans la nouvelle ère. Les anciennes stratégies de « ticket d’entrée » ne seront peut-être plus adaptées pour la nouvelle génération.