L'indice S&P 500 a dépassé sa moyenne mobile sur 200 jours—Voici à quoi s'attendre

Le 19 mars, l’indice de référence S&P 500 a clôturé en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours pour la première fois depuis mars de l’année dernière. Avec des actions déjà volatiles au début de l’année, cette rupture technique aura probablement rendu les investisseurs encore plus nerveux.

Cependant, la rupture elle-même n’est qu’une partie de l’histoire. Ce qui importe bien plus, et ce que l’histoire montre clairement, c’est la façon dont le marché se comporte dans les jours et semaines qui suivent. Examinons de plus près ce qui s’est produit par le passé lorsque cela s’est produit et ce à quoi les investisseurs peuvent s’attendre ensuite.

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Pourquoi la moyenne mobile sur 200 jours est importante

La moyenne mobile sur 200 jours n’est pas simplement un autre niveau technique. Elle représente le prix moyen payé par les investisseurs au cours des 200 sessions passées, et sa direction est considérée comme un indicateur clé du marché boursier dans son ensemble. Lorsque l’indice se négocie au-dessus, le sentiment est généralement haussier, et les baisses sont souvent achetées. Cependant, lorsqu’il tombe en dessous, cette dynamique change rapidement, avec une disparition de l’appétit pour le risque et un recul des haussiers.

C’est pourquoi de grands investisseurs institutionnels utilisent souvent ce niveau comme un déclencheur pour ajuster leur exposition. C’est aussi pourquoi les ruptures de la moyenne sur 200 jours peuvent parfois entraîner des mouvements accélérés, surtout si elles sont confirmées par une vente continue. Cela dit, toutes les ruptures ne conduisent pas à une baisse soutenue, et l’histoire récente montre à quel point les résultats peuvent être variés.

Ce qui s’est passé lors des dernières fois

En regardant les exemples les plus récents, deux schémas clairs émergent. Soit l’indice se redresse rapidement, repasse au-dessus de la moyenne mobile, et continue de monter, soit il plonge dans une baisse de plusieurs mois.

Par exemple, début 2023, le S&P 500 a brièvement passé en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours à deux reprises. Dans les deux cas, l’indice a retrouvé ce niveau en quelques jours et a ensuite connu une forte hausse dans les semaines suivantes. Un schéma similaire s’est produit en octobre 2023, où l’indice est resté en dessous de ce niveau pendant seulement une semaine avant de se redresser et de pousser plus haut.

Ce sont des exemples d’échecs de rupture. Le signal semblait initialement baissier, mais l’absence de vente continue a non seulement invalidé ce signal, mais a souvent aussi alimenté une reprise encore plus forte.

De l’autre côté du spectre, il y a les ruptures plus soutenues. Prenons mars 2025 par exemple : le S&P 500 a passé en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours et a chuté d’environ 15 % avant de se stabiliser. Avril 2022 restera une mémoire particulièrement douloureuse pour de nombreux investisseurs ; cette rupture a marqué le début d’une baisse beaucoup plus profonde, avec une chute de plus de 20 % et un marché resté sous la moyenne mobile pendant plusieurs mois.

Ce sont des exemples de ruptures confirmées, où l’incapacité à retrouver rapidement la moyenne mobile sur 200 jours a conduit à un changement clair de tendance et à une période de faiblesse prolongée. La leçon principale est que la rupture elle-même n’est pas le signal ; c’est la réaction à celle-ci qui l’est.

Comment envisager la situation actuelle

Dans la configuration actuelle, il est encore trop tôt pour tirer des conclusions fermes. Le jour de la rupture, le 19 mars, l’indice a curieusement réussi à clôturer en dehors de ses plus bas intraday. Cela suggère que les acheteurs sont toujours actifs, du moins pour l’instant.

En même temps, le contexte général est loin d’être stable. La montée des tensions géopolitiques au Moyen-Orient a fait exploser les prix du pétrole, ravivant ainsi les inquiétudes concernant l’inflation. Cette dynamique crée un environnement difficile pour les actions, car elle augmente la probabilité que la Réserve fédérale doive maintenir des taux d’intérêt élevés plus longtemps.

La volatilité commence également à augmenter. L’indice de volatilité Cboe (VIX), aussi appelé « indicateur de peur de Wall Street », est en tendance haussière depuis décembre et a augmenté d’environ 80 % sur cette période, indiquant que l’anxiété des investisseurs monte constamment sous la surface.

Les prochaines semaines seront cruciales

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Beaucoup dépendra de la comportement des prix du pétrole dans l’intervalle. Si le S&P 500 retrouve rapidement sa moyenne mobile sur 200 jours d’ici la fin mars, l’histoire suggère qu’il pourrait s’agir d’une nouvelle fausse rupture, annonciatrice d’un nouveau rallye. En revanche, si l’indice ne parvient pas à repasser au-dessus de cette moyenne, le risque d’une correction plus prolongée augmente considérablement.

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