Panique inflationniste balayant les marchés mondiaux, vagues de ventes massives d'or et d'argent s'intensifient

Jeudi, l’or et l’argent ont rejoint la vague de ventes massives d’actifs mondiaux, impactés par la guerre en Iran et la panique inflationniste, avec des chutes respectives d’environ 5 % et 10 %.

L’or au comptant a chuté de plus de 3 %, à 4654,29 dollars l’once ; les contrats à terme sur l’or à court terme ont fortement reculé d’environ 5 %, autour de 4648,20 dollars l’once.

L’argent au comptant a plongé de plus de 3 %, à 72,62 dollars l’once ; les contrats à terme sur l’argent ont chuté de plus de 8 %, clôturant à 71,25 dollars l’once.

Les actions minières liées à l’or et à l’argent ainsi que les fonds négociés en bourse (ETF) ont également reculé en préouverture. L’ETF ProShares doublement long sur l’argent a chuté de 20 % avant l’ouverture jeudi ; l’ETF iShares Silver Trust, qui était devenu un « phénomène viral » en début d’année, a baissé de 4,4 % ; l’ETF Physical Silver Shares d’Amundi a également perdu plus de 4 %.

Côté actions minières, Teck Resources a chuté de plus de 3 %, tandis que First Majestic Silver et Coeur Mining ont respectivement plongé de plus de 6 % et 5 %.

Pendant la séance européenne, les actions minières ont également reculé, avec l’indice européen Stoxx 600 Basic Resources en baisse de 6 %. Le plus grand producteur mondial d’argent, également un important producteur d’or, Fresnillo, a chuté de 9,3 %, et le géant minier Antofagasta a reculé de 8,2 %.

Cette forte chute de l’or et de l’argent intervient alors que l’aversion au risque monte dans les marchés mondiaux, avec une baisse simultanée des actions et des obligations d’État. Les marchés européens ont fortement chuté en début de séance, et les contrats à terme sur le marché américain indiquent une ouverture en baisse.

Les investisseurs suivent de près l’escalade continue du conflit entre les États-Unis et l’Iran, la guerre étant entrée dans sa troisième semaine. Ce conflit suscite des inquiétudes quant à une crise énergétique, ce qui pourrait aggraver la pression inflationniste dans l’économie mondiale. Après des attaques contre des installations énergétiques en Iran et au Qatar, les prix du pétrole et du gaz ont fortement augmenté mardi.

Les banques centrales surveillent également de près l’évolution de la situation au Moyen-Orient. La Réserve fédérale américaine a maintenu ses taux inchangés mercredi, soulignant que l’impact du conflit est « incertain ». La Banque du Japon est restée également immobile, évoquant un risque inflationniste à la hausse en raison de la guerre en Iran.

Plusieurs autres banques centrales européennes, dont la Banque d’Angleterre et la Banque centrale européenne, publieront leurs dernières décisions monétaires jeudi soir.

La Banque centrale suisse, en annonçant le maintien de son taux directeur à 0 %, a également évoqué la situation en Iran. Elle a indiqué que, face à la poursuite des hostilités, sa volonté d’intervenir sur le marché des changes s’intensifie.

En 2025, l’or et l’argent ont connu une hausse record, respectivement de 66 % et 135 % sur l’année. Cependant, depuis 2026, leur tendance est devenue beaucoup plus volatile, avec une chute historique des contrats à terme sur l’argent à la fin janvier, enregistrant la plus forte baisse en une journée depuis les années 1980.

Paul Sergi, directeur de l’investissement et des produits chez Kingswood Group, a déclaré mardi par e-mail que l’or « bénéficie depuis longtemps de multiples soutiens favorables », mais que le contexte actuel pourrait amener les investisseurs à réévaluer leurs positions en or.

« Sur les marchés mondiaux, une vente massive se produit, les investisseurs cherchant à liquider des actifs liquides. Nous pourrions être en train d’entrer dans la seconde moitié de cette phase : les investisseurs commencent à vendre ce qu’on appelle des actifs refuges pour récupérer des fonds et acheter des actifs qui ont été surévalués en raison de la situation actuelle », a-t-il expliqué.

« Avec la fermeture des espaces aériens et des routes maritimes, le coût du transport de l’or va également augmenter, voire devenir impossible. Il faut se rappeler que détenir un actif refuge ultime, c’est posséder du physique ; seul un contrôle réel permet de bénéficier véritablement de sa valeur de protection », a-t-il ajouté.

Ian Barnes, directeur des investissements chez Netwealth, une société de gestion de patrimoine au Royaume-Uni, a indiqué que la volatilité du prix de l’or augmente, reflétant le fait que les métaux précieux sont désormais plus largement intégrés dans les portefeuilles d’investissement en tant qu’actifs financiers principaux.

« La majorité des nouveaux acheteurs d’or sont des investisseurs financiers plutôt que des investisseurs fondamentaux, et ils réduisent globalement leur exposition au risque », a-t-il déclaré par e-mail. « Cela est particulièrement vrai pour les fonds à effet de levier dont les coûts de financement augmentent et dont le rythme de trading s’accélère. »

Le responsable du marché chez AJ Bell, Dan Cotswold, a indiqué dans un rapport publié mardi matin que la baisse du prix de l’or montre que les investisseurs liquidant des actifs performants ou se préparant à un dollar américain plus fort.

« Lorsque le dollar s’apprécie, l’or a tendance à baisser, car il devient plus coûteux pour les acheteurs dans d’autres devises. »