Directement de la conférence de résultats | Zhu Wenkai de China Merchants Shekou : China Merchants Shekou n'est plus un simple promoteur immobilier, et continuera à adhérer à la stratégie de disposition dans les villes clés en 2026

Chaque jour, le journaliste de Méi Jīng｜Chén Rónghào Éditeur｜Huáng Bówén

Le 17 mars, la conférence de présentation des résultats 2025 et la rencontre avec les investisseurs de China Merchants Shekou ont eu lieu dans un tout nouveau bureau à Shenzhen. Le nouveau président Zhu Wenkai, accompagné du directeur et directeur général Nie Liming, du vice-directeur Wu Bin, du vice-directeur Lü Bin, du directeur financier et secrétaire du conseil d’administration Yu Zhiliang, étaient présents.

Selon les divulgations, en 2025, China Merchants Shekou a réalisé un chiffre d’affaires total de 154,728 milliards de yuans, en baisse de 13,53 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élève à 1,024 milliard de yuans, en baisse de 74,65 % ; le bénéfice net hors éléments exceptionnels est de 169 millions de yuans, en baisse de 93,10 %. Sur le plan des ventes, en 2025, la société a signé pour un montant total de 196,009 milliards de yuans, avec une superficie de vente signée de 7,1612 millions de mètres carrés, maintenant sa place parmi les cinq premières du secteur.

Lors de la réunion, Zhu Wenkai a lancé des signaux clés. Il a déclaré que, en 2026, l’entreprise maintiendra sa stratégie de déploiement dans les villes clés, se concentrant sur la mise à niveau des produits “bon logement”, en abandonnant une expansion de taille aveugle, et en poursuivant une croissance durable de qualité et de rentrées.

Source de l’image : photo fournie par l’entreprise

Dans la section sur le développement stratégique de l’entreprise, Zhu Wenkai a d’abord résumé le développement récent du secteur immobilier.

Il a indiqué : « Pendant le 14e plan quinquennal, l’industrie immobilière a connu une restructuration majeure, avec quatre changements fondamentaux : premièrement, la relation offre-demande a changé radicalement, avec une surabondance d’offre ; deuxièmement, la structure des transactions a évolué, passant des nouvelles constructions principalement à l’ancien ; troisièmement, le mode de gestion a changé, passant d’un modèle à fort levier et à rotation rapide à un modèle basé sur la vente pour financer la production ; quatrièmement, les acteurs principaux du marché immobilier ont changé. »

Face à cette période de réajustement, quelles sont les stratégies de China Merchants Shekou ? Où se situe la compétitivité clé pour traverser ces cycles ? Ces questions ont été au centre de l’attention des investisseurs lors de la réunion.

Zhu Wenkai pense que China Merchants Shekou a déjà dépassé le seul rôle de promoteur résidentiel traditionnel. Ses avantages compétitifs clés résident dans : premièrement, le soutien de la société China Merchants, avec une histoire centenaire ; deuxièmement, une stratégie claire et une exécution ferme ; troisièmement, une gestion financière prudente ; quatrièmement, une capacité de développement intégrée sur toute la chaîne.

Il a indiqué que ces quatre avantages fondamentaux constituent une barrière de développement pour China Merchants Shekou, lui permettant de résister aux fluctuations du secteur et d’assurer une croissance stable à long terme.

Selon Zhu Wenkai, depuis 2021, la société a lancé les « trois transformations », et continue à ajuster sa stratégie lors de sa mise en œuvre, en adaptant ses tactiques en fonction des conditions du marché pour répondre aux exigences stratégiques du moment.

Sur place, la direction de China Merchants Shekou a également répondu aux principales causes de la baisse de performance de l’année précédente, en affirmant qu’avec la stabilisation progressive du secteur, la chute rapide ne se poursuivra pas, et que le marché entrera dans une phase de stabilisation et de réparation, avec une pression sur les profits qui s’atténuera progressivement.

Nie Liming a mentionné qu’en 2025, le chiffre d’affaires de China Merchants Shekou a diminué de 24,2 milliards de yuans par rapport à l’année précédente, et les revenus issus des investissements dans des coentreprises et partenaires ont diminué d’environ 2,3 milliards de yuans. La société a également provisionné plus de 4 milliards de yuans pour pertes de valeur cette année. « Ces variations reflètent, dans un contexte de déclin sectoriel, une pression généralisée sur la rentabilité des entreprises. »

Face à la tendance de stabilisation et de réparation du marché immobilier, China Merchants Shekou a clairement communiqué sa stratégie pour 2026 lors de la réunion. La société se concentrera sur le renforcement de ses villes clés et de ses produits, en abandonnant totalement la croissance par expansion de taille. « La croissance par la qualité et le retour de fonds » seront les critères principaux pour la croissance des ventes.

Concernant l’impact des politiques immobilières, Nie Liming a indiqué que l’optimisation progressive des politiques de restriction d’achat et de prêt dans les villes clés a considérablement renforcé la confiance du marché à court terme. Par exemple, la nouvelle politique immobilière de Shanghai du 25 février a directement stimulé la fréquentation et les signatures dans les quartiers centraux.

Nie Liming a souligné que le secteur immobilier est encore en phase de stabilisation et de réparation, et que les entreprises doivent rester prudentes mais optimistes. Les politiques à court terme renforcent la confiance, mais la stabilisation à moyen et long terme nécessitera encore du temps. Ces politiques envoient deux signaux clairs : premièrement, le gouvernement maintient sa détermination à réguler précisément le marché immobilier pour stabiliser les prix et le marché, sans mesures uniformes ; deuxièmement, le nouveau modèle de développement immobilier de haute qualité, basé sur une conception fondamentale, accélère sa mise en œuvre, assurant la stabilité économique et prévenant les risques sectoriels, pour soutenir un développement sain à long terme.

Un autre point d’intérêt majeur pour l’industrie concerne la stratégie concrète de China Merchants Shekou en matière d’investissement foncier et de financement, en tant que leader du secteur.

La direction a d’abord passé en revue le marché foncier de l’année écoulée, estimant qu’en 2025, le marché immobilier national a connu une tendance de pic initial puis de refroidissement marqué, avec une baisse globale. En 2026, cette tendance pourrait se poursuivre avec un marché globalement à bas niveau, mais avec des zones localisées en forte activité. La direction a également indiqué que China Merchants Shekou appliquera strictement le système d’évaluation « Six bons » pour ses investissements, en concentrant ses ressources sur les quartiers de premier et de deuxième rangs. En 2025, près de 90 % des investissements de la société dans les « 10 villes principales » seront concentrés, avec environ 63 % dans les villes de premier rang, en mettant fortement l’accent sur ces zones.

Les données publiques montrent qu’en 2025, China Merchants Shekou a acquis 43 terrains, totalisant environ 4,4 millions de mètres carrés de surface de construction, pour un coût total d’environ 93,8 milliards de yuans, avec un paiement de terrain d’environ 54,3 milliards de yuans.

« Pendant le 14e plan quinquennal, notre objectif est très clair : d’une part, digérer le stock existant pour restaurer progressivement la rentabilité ; d’autre part, suivre la stratégie pour transformer et moderniser l’entreprise, augmenter les revenus et offrir aux investisseurs un rendement durable. » a déclaré la direction de China Merchants Shekou.